Пятничный поцелуй

Неделя была убойной с массой важных ФА-событий, которые накладывались друг на друга с противоположными посылами рынку.
Первой неожиданностью стало падение инфляции CPI США во вторник, ибо после роста инфляции PPI США выше прогноза трейдеры готовились к аналогичному росту CPI США, выстраивая короткие позиции на фондовом рынке, что привело к резкому росту фондового рынка на фоне падения доллара после публикации отчета.

Заседание ФРС в среду было ястребиным.
Прогнозы по потолку ставок были повышены до 5,0%-5,25%, указания по ставкам и инфляции в сопроводиловке остались неизменными, а прогнозы по росту ВВП США были значительно пересмотрены на снижение.
Пауэлл на вопрос СМИ о том, изменил ли отчет по инфляции CPI США, ответил «нет», но рынки попытались найти временный позитив в признании Пауэлла о возможном снижении темпа повышения ставок до традиционного шага в 0,25% с февраля.
Джей заявил, что в случае рецессии на фоне устойчивости инфляции для ФРС приоритет будет над обретением контроля над инфляцией.

Экономические данные США после заседания ФРС вышли провальными, прямо указывая на то, что экономика США уже в рецессии.
Розничные продажи США за ноябрь, производственный индекс Филадельфии за декабрь и PMI США в первом чтении за декабрь говорят о том, что экономика США стремительно падает в бездну.
При этом администрация Байдена продолжила заявления о том, что инфляция ещё недопустимо высокая и ФРС следует продолжить повышение ставок, минфин Йеллен повторила, что экономика США хоть и замедляется, но все ещё сильна, а финансовые рынки устойчивы.
Глава ФРБ Нью-Йорка Уильямс сегодня заявил, что ставки, возможно, потребуется повысить выше прогноза ФРС в 5,0%-5,25%, но в базовом варианте он не согласен с прогнозами о том, что ставки ФРС для обретения контроля над инфляцией должны вырасти до 6%-7%.
Член ФРС Дейли, которая считается рупором Пауэлла, подтвердила сегодня, что у ФРС много работы, в частности нужно устранить дисбаланс на рынке труда США.
Рынки, невзирая на сезонную тягу к тождественному ралли, осознали, что ФРС готова продолжать ужесточение политики даже при рецессии, что привело к уходу от риска на фоне роста доллара.
Конечно, ФРС развернется при первой команде Байдена, ибо впереди президентские выборы, которые стартуют рано, и если ФРС продолжит повышать ставки, то демократы их с треском проиграют, для восстановления экономики США к выборам 2024 года нужно прекратить повышение ставок к весне, а осенью начать снижение ставок.
Пока Байден не осознал разрушительные последствия своей борьбы с инфляцией, Йеллен живет в своем мире, ВВП США за 4й квартал выйдет положительным, но в 1 квартале падение будет эпохальным, после чего следует ожидать разворот ФРС, скорее сие произойдет в марте.
До марта далеко и рынки падают, ожидая, что путь ФРС от очередного осознания ошибок до их исправления займет несколько месяцев, что может ввергнуть экономику США в сильную рецессию.

Заседания ВоЕ и ЕЦБ были лишь обрамлением к трагедии ФРС на фоне замедления экономики США.
ВоЕ был последовательно голубиным, что привело к сильному падению фунта.
Решение ЕЦБ по повышению ставки на 0,50% было голубиным, но указания по дальнейшей траектории ставок с началом QT с марта ястребиными, что помешало евро упасть против доллара со скоростью, аналогичной фунту.
Необходимо понимать, что ястребиный ЕЦБ не может увеличить спрос на активы Еврозоны, это сильный негатив для акций, ГКО южных проблемных стран, единственный спрос могут вызвать ГКО Германии, но там проблема с промышленностью из-за цен на энергию, если эту проблему не решить, то Германия рискует потерять свой рейтинг ААА.
Ястребиный ЕЦБ только усугубит негативные влияния последствия роста цен на энергию и Еврозоне грозит невиданная ранее по размаху рецессия в случае, если ставка будет повышена так, как ожидает Лагард (что маловероятно, ЕЦБ должен отступить, имхо).
QT ЕЦБ на фоне оглашенного повышения ставок приведет к новому долговому кризису, что поставит Еврозону под угрозу развала, а евро на грань исчезновения.
Правительство Италии уже открыто выступило против политики ЕЦБ, раскол в умах начался, следующие выборы могут пройти под очередными лозунгами против диктата Германии.
Инвесторы не будут покупать евро на фоне ястребиной политики ЕЦБ, тем более с учетом приближения рецессии в США, которая ударит по Еврозоне двойным бумерангом.
Евро может вырасти только при продолжении тенденции сворачивании кэрри и этот рост будет временным, флэт евродоллара, который наблюдался в крайние дни, является результатом роста доллара на уходе от риска и откупом евро для возврата кредитов кэрри, два противоположных потока капитала гасили друг друга.

По ВА/ТА:
— Евродоллар.
По евродоллару можно сделать разметку в трех вариантах, но общим во всех вариантах будет одно – сейчас нужно падать, минимум в 1,02ю фигуру, а, по совести, гораздо ниже.
Первый вариант включает два и отличается только разметкой, итог один – падение на перелоу 2022 года, рост завершен.
Это правильный вариант с учетом начала роста с троек.

Второй вариант – закрываем глаза на мелкие ТФ, рост евродоллара с троек после долгового кризиса 2010-2012 годов не исключение, евро превратился в кросс, у него очень редко встречаются правильные структуры роста, идеальные только структуры падения.
Тогда можно представить, что евродоллар после коррекции в 1,02ю (верх, середину, пока не суть, потом будет виднее) продолжит рост и это может занять несколько месяцев перед падением на перелоу года.
В любом случае, структура корректа вниз покажет нам намерения по евродоллару с учетом коррелирующих инструментов.

— S&P500.
Базовый вариант на картинке, падение продлится пока не развернется ФРС (скорее не раньше марта).

В качестве альтернативы можно представить сие идеальное импульсное падение как АВС.
Нельзя полностью исключить, если будет ФА для этого (никаких предпосылок в принципе нет, но геополитика может всегда огорчить или порадовать неожиданно).
Тогда все падение закончено и путь на исторический перехай открыт.