06 декабря 2022, 23:17
Технический дефолт банка ВТБ.
Сегодня мы увидели по факту технический дефолт банка ВТБ, который приостановил выплаты по субординированным облигациям, не только в валюте, но даже в рублях. Отчётность ВТБ не публикует, масштаб дыры в балансе неизвестен. Но судя по заявлениям банка, ему не хватает достаточности капитала для выплаты купонов. В ближайшее время банк докапитализируют и он продолжит выплаты, но сам факт приостановки выплат говорит о больших проблемах внутри банка. В этом плане Сбер выглядит явно сильнее, который уже начал публиковать отчётность и вышел на траекторию прибыльности. Для вкладчиков ВТБ по сути риска нет, всё равно деньги напечатают и зальют дыру.
Мой телеграм-канал: @alfa_quant
3:39
Успокойтесь, просто щас идет серия залергов прошлогодних шлаков. Овк, Соллерс, КамАЗ, Центральный телеграф скоро дернуть должны, Красный Октябрь дергали уже, глобалтрак тоже
any_to_real, ради такой роскоши толпу нужно свозить под 130 )))
Всё очевидно: что бы не выросла +100% за праздничные-рабочие биржи до 13го мая, пока ЦБ с АСВ отдыхают и не успели придумать новые иски к КИВИ . сцукиии…
Maxkurs, Болтаешься туда-сюда, как жестянка на ветру.
Кукляра зря время теряет, предлагая за бумагу цену чуть выше 2021 года.
Дураков тут нет
Минимум 20 копеек, даже 10 копеек для него, считай что подарок будет.
Ну, а так пусть играется сам с собой...
Банально. Просто этот Хмырь-пустышка любит быть в центре внимания. Это объясняет ВСЁ.
Центральный Телеграф — Убыток 1 кв 2024г: 37,20 млн руб против прибыли 28,29 млн руб г/г
Циан - неоправданные ожидания 4-ого квартала
Циан опубликовал финансовые результаты за 2023 год. В отрыве от котировок и капитализации результат выглядит достаточно неплохо.Выручка выросла на +40% ...
1:20
Как эта бумага может стоить 27 тр, если отрасль исключительно доиационная ирасходов больше прибыли во стократ? Что за чушь. Все равно, что бюджетной школе выпустить акции по 27 тр? Благотворительность...
это вообще далеко не единичный случай, открывашка списывала суборда вообще, а тут приостановка выплат
Я надеюсь в случае ВТБ там все-таки объемы в разы меньше, и все в итоге закончится благополучно.
Условия выпуска «вечных» еврооблигаций банка включают возможность отмены выплаты процентов по усмотрению заемщика.
В условиях выпусков, которые ВТБ размещал на внутреннем рынке, также сказано, что эмитент может принять решения об отказе в одностороннем порядке от уплаты дохода по облигациям. У владельцев в этом случае отсутствует право требовать выплаты купонного дохода.
Формально, конечно, могут не платить, но никто из облигации после этого покупать будет? Или совсем уж отчаянное положение у банка?
неважно в рублях или валюте
общий смысл такой — выплаты держателям субордов — «квазиакционерам» опять приведут к еще большему снижению капиталу и затратам основного акционера государства.
тяжела участь банкира сейчас — а в дочках инобанках вообще трэш — они не знают как теперь налоги платить в РФ
если инобанк вовремя не заплатит налог — получит МВКО (предписание от ЦБ) а если заплатит — нарушит требование Еврокомиссии — содействию обхода санкций в отношении получателя платежа — Минфина.
Топы( подписанты) и члены совдира под двойным огнем оказываются, и даже продать или подарить свою долю не могут — по указу Путина…
https://www.rbc.ru/politics/22/11/2022/637c82b69a794769d4db2138
очень интересная биография наводит на размышления.
cbr.ru/press/pr/?file=638054256061816903SUP_MEAS.htm
жалко что суборд в РФ исключительно банковский инструмент, а его международный аналог для нефинансовых организаций «Мезонинный кредит/финансирование» признается СОЮ в РФ незаключенной сделкой, а платеж в рамках нее — «неосновательным обогащанием»
www.consultant.ru/law/podborki/mezoninnyj_kredit/
для управления рисками в синдицированных проектах, в т.ч. и частных
пример наглядный и живой — допустим есть «проект» — покупка нефтеспреда под экспирацию с доходностью 70-250% годовых
можно конечно заложить дома/квартиры/почти/печень и взять банковский кредит или классический займ под 12-15% и круто навариться, или все просрать приняв на себя неоправданные риски.
А можно привлечь «Мезонинное финансирование», прописав в договоре, что займ под 36% годовых, но субординирован и ковенанты приостановки выплат — любой форсмажор связанные с невозвратом средств брокером или банком или санкции и т.д. (желательно максимально подробно)
в этом случае инвестор как бы осознает эти риски и лишается права истребования этих денег в судебном или банкротном порядке (включение в реестр кредиторов) до устранения причин описанных в ковенантах.
------------
Так что местные суды будут вас тыкать в ГК и т.д. с требованием указать кем и как такая деятельность утверждается и регулируется. Это на мой взгляд, они же там упертые. Тем более 36% это в более чем 4 раза превышает ставку ЦБ.
Ну и практика у нас вроде такая, чтобы максимально оградить физлиц от всяких там МММ-ов, не лишая при этом права сделать ставку на сотку в букмекерской конторе)))
----
мезонинное финансирование только для квалов (раньше планировали профессиональных квалов ввести, но отказали от этого) и в рамках акционерного соглашения (АО или Фонда, участников общества) - особых хозяйствующих субьектов, но физиков — к бабушкам пенсионеркам не относится
т.е наступил тот самый случай
додуматься не сложно...
теперь просто эмиссией рублей не отделаешься
придётся скупать доллары с рынка
Что до капитала, то по большому счету все банки банкроты если копнуть. У ВТБ на балансе активы которые можно по-разному оценивать. Можно и в ноль их оценить. ЦБ убрал послабления по отчетности вот оно и вылезло.
А так-то можно и с отрицательным капиталом куролесить десятилетия. Это Госбанк. Прижмет — вольют бабла под 0.01% на 30 лет. Должен же кто-то разный шлак набирать на баланс. Вот это знамя ВТБ гордо и несет несколько десятилетий. Котировки все это в целом и отражают.
Но что второй госбанк в текущих условиях подохнет от такой мелочи… Слабо верится.
ЦБ еще в 2016 выпустил разъяснение что такое суборды. Кто не просек — ну ок.
Для субордов остановка выплат купонов и не риск совсем, по сравнению с полным списанием на которое соглашаются покупатели этих бумаг