Текущая ситуация на рынке облигаций

Новостной фон по направлению российского долгового рынка стабилизируется, хотя разговоры про все новые санкции не прекращаются. В рублевом пространстве цены восстанавливаются, что более выражено в длинных ОФЗ и корпоративных бумагах и менее в коротких ОФЗ.

Инфляция в России за период с 4 по 10 октября, по оценке Росстата, составила 0,03%, в годовом выражении — 13,36% против 13,49% ранее. Тут все в рамках ожиданий. Ждем снижения и далее.

Минфин воздержался от проведения аукционов по размещению ОФЗ в целях содействия стабилизации рыночной ситуации. Абсолютно логичное решение по причине слабого рынка.

Теперь на аукционах Минфина России будет доступен выпуск 29021 с переменным купоном (2030 год погашения, купон привязан к RUONIA) в объеме до 500 млрд. рублей по номинальной стоимости, говорится в материалах ведомства. Вероятно, Минфин готовит запасной вариант на случай, если с размещением номинальных выпусков будут трудности.

Нерезиденты из дружественных стран, допущенные к торгам, в сентябре 2022 года совершили незначительный объем продаж ОФЗ на сумму 0,7 млрд. рублей (в августе – 0,02 млрд. рублей), значительного влияния на рынок их операции не оказали (ЦБ). Давления от них нет, как и раньше, это позитивно. В перспективе могут начать проводить покупки, т.к. доходности привлекательные.

В сентябре на вторичных биржевых торгах ОФЗ в разрезе категорий участников основными продавцами выступали СЗКО – они продали ценных бумаг на сумму 8,0 млрд рублей. Также нетто-продажи осуществляли дочерние иностранные банки и физические лица, продажи ОФЗ с их стороны составили 2,8 и 1,7 млрд руб. Основные нетто-покупки осуществляли НФО за счет собственных средств (10,7 млрд руб.). Среднедневной объем торгов в сентябре вырос до 19,4 млрд руб. (в августе – в среднем всего 11,2 млрд руб.).

Внешний долг РФ, по оценке Банка России, по состоянию на 1 октября 2022 года составил $436,8 млрд., уменьшившись с начала 2022 года на $45,4 млрд., или на 9,4%. Старое продолжает погашаться, а новый долг не размещается.

Банк России по итогам заседания совета директоров 28 октября представит обновленный прогноз и новую траекторию изменения ключевой ставки, по-прежнему планирует повысить прогноз динамики ВВП на 2022г. (директор департамента ДКП ЦБ Кирилл Тремасов). Также Банк России продолжит снимать ограничения на движение капитала, но при реализации острых рисков для финстабильности вновь их может задействовать в необходимом объеме, заявил зампред регулятора Алексей Заботкин. Но все можно будет быстро развернуть обратно — добавил он.

Максимальная ставка по рублевым вкладам выросла до 6,67% с 6,54%. Бонды явно привлекательнее.

«Роснано» погасило выпуск облигаций объемом 9,6 миллиардов рублей за счет государственной гарантии. Это первый в истории компании прецедент, когда по ее долгам были произведены выплаты из ресурсов гос-ва. Пока компания все платит. Продолжаем наблюдать.

Мы инвестируем в рублевые корпоративные облигации через БПИФ «Альфа-Капитал Управляемые облигации» (доступен у брокеров по тикеру AKMB). Это один из немногих активно управляемых биржевых фондов на российском рынке с экспозицией на облигации 2-го и 3-го эшелона.