Обзор валютного рынка за неделю (ФГ "ФИНАМ"). Риторика представителей ФРС снизила спрос на доллар
По итогам прошедшей недели индекс доллара снизился на 0,48% против подъема на 0,78% на прошлой неделе. Если недельный максимум был на отметке 110,7 п., то к закрытию индекс доллара снизился до 108,99 п. Это было первое снижение после трех недель сильного подъема.
Ключевым фактором сильного роста индекса доллара стало его активное укрепление против японской иены, австралийского и новозеландского доллара. Новые максимумы по DXY стали возможны после того, как свежие экономические данные США укрепили мнение о том, что Федеральная резервная система продолжит агрессивное ужесточение политики. С середины недели американская валюта начала терять силу, поскольку все внимание рынков переключилось на очередное заседание ЕЦБ, от которого все ждали сигналов на ужесточение ДКП.
Риторика представителей ФРС на прошлой неделе также поспособствовала снижению спроса на доллар. В своем выступлении в четверг глава Федрезерва Дж. Пауэлл подтвердил стратегию регулятора о приоритетах борьбы с инфляцией, но никаких новых жестких сигналов не прозвучало, на что позитивно отреагировали фондовые рынки и негативно — курс доллара.
За прошедшую неделю баланс ФРС снизился на -$2 млрд против -$27 млрд на предыдущей неделе до $8,872 трлн. С максимумов ($9,015 трлн) баланс регулятора снизился лишь на $143 млрд. C сентября ФРС должен по плану сокращать баланс на $95 млрд в месяц.
Опубликованная на прошлой неделе статистика показала, что индекс менеджеров по снабжению для непроизводственной сферы США от ISM в августе вырос на 0,2 п. и составил 56,9 п., что выше ожиданий экономистов на уровне 55.1 п. Активность в сфере услуг США продолжает расти уже второй месяц подряд на фоне роста заказов и занятости, в то время как проблемы в цепях поставок и ценовое давление ослабевают. На данный момент рынок закладывает 70%-ную вероятность повышения ставок на 75 б.п. на заседании ФРС 20 сентября. Остальные 30% приходятся на 50 б.п.
Также в США вышли июльские данные по сальдо торгового баланса, которые составили -$70,7 млрд по сравнению с ‑$80,9 млрд в предыдущем месяце. Традиционные недельные данные по первичным заявкам на пособие по безработице показали сокращение обращений до 222 тыс. против 228 тыс. неделей ранее и прогноза в 240 тыс. Таким образом, снижение числа заявок на пособие по безработице в США также указывает на укрепление рынка труда, что дает ФРС больше возможностей для повышения процентных ставок.
Между тем банк Goldman Sachs пересмотрел свои прогнозы по повышению процентных ставок ФРС в этом году, ссылаясь на «ястребиные» комментарии чиновников. Инвестбанк ожидает, что ФРС повысит ставку на 75 б.п. в сентябре, на 50 б.п.в ноябре и на 25 б.п. в декабре. В записке для инвесторов аналитики банка отметили: «представители ФРС намекают на то, что прогресс в обуздании инфляции не был таким равномерным или быстрым, как им хотелось бы». В то же время аналитики Wells Fargo отметили, что укрепление доллара может продолжиться на фоне расхождения процентных ставок мировых Центробанков и «ястребиной» позиции ФРС.
На прошедшей неделе Резервный банк Австралии (RBA) повысил ключевую ставку на 50 б.п. до 2,35% годовых. RBA подчеркнул, что, возможно, скорректирует предыдущие планы в отношении ужесточения политики, так как инфляция достигла максимальных уровней с начала 90-х годов. Банк Канады (ВоС) поднял ставку на 75 б.п. до уровня в 3,25% годовых, как и ожидалось. Регулятор обозначил вероятность дальнейших шагов по ужесточению своей ДКП на ближайших заседаниях. Самые слабые позиции сейчас имеет японская иена, курс которой падает из-за нежелания Банка Японии повышать процентные ставки.
На предстоящей неделе из статистики по США стоит обратить внимание на следующие данные: 13 сентября — уровень инфляции за август; ежемесячный отчет о состоянии бюджета за август; 14 сентября — индекс цен производителей за август; 15 сентября — розничные продажи за август; индекс деловой активности в промышленном секторе от ФРБ Филадельфии за сентябрь; индекс импортных и экспортных цен за август; индекс деловой активности в промышленном секторе от ФРБ Нью-Йорка за сентябрь; промышленное производство за август; 16 сентября — индекс доверия потребителей от Мичиганского университета (предв.) за сентябрь.
