02 июля 2022, 11:16

Еще один небольшой комментарий к опущению инвесторов в Газпроме

21 марта в первой еженедельной заметке weekly observations я писал:

После 24.02.2022 произошли радикальные изменения всей “инвестиционной платформы” — ландшафта, на котором мы работали и принимали решения по акциям.

Через неделю, 28 марта, я развил этот тезис:

Мы можем играть в игру и выигрывать за счёт своих сил и компетенций только в том случае, если правила игры четко сформулированы и не меняются на ходу.
Поврежденная инвестиционная платформа — это игра, в которой правила временно отсутствуют. Мы можем строить гипотезы об инвестиционной привлекательности компаний, опираясь на факторы, которые завтра просто исчезают, потому что поменялись правила.
Рекомендую прочитать отдельный пост о том, как неопределенность на текущей инвестиционной платформе может создавать разброс оценки компании в сотни процентов. Основной вывод заключается в том, что разумные методы оценки мы сможем использовать лишь тогда, когда станут понятны новые правила игры

Именно по этой причине в нашем рейтинге акций ни у одной российской компании нет максимального рейтинга = 5.

30 июня нам просто напомнили, что правил игры в текущей ситуации не существует.
Теория говорит о том, что существующие риски требуют большой риск-премии за инвестиции.
Практика показывает, что у нашего российского достаточно низкий free-float, а свободной ликвидности достаточно, чтобы инвесторы-физики игнорировали риски и покупали акции.
Так что еще полетаем туда-сюда.

стратегия смартлаб премиум Газпром

martynovtim

Тимофей Мартынов

Санкт-Петербург

8021

842 503

с 21 сентября 2010

82 Комментария

matroskin
02 июля 2022, 11:22
Тим, ну что за глупости, ну причем тут изменения ландшафта или еще что.Ну ты то понимаешь, что времена не легкие.Ну отменили дивы, ну с кем не бывает.Ну набились хомяки и разные руководители аналитических отделов в Газик еще и с плечами.Но как бы это их проблемы и их ожидания. Тут 1000 раз писалось, что у компании не слишком радужная ситуация и скорее всего будет еще хуже.Так вот отмена дивов по сути логична. Ну понтанулись они с ними, когда объявили. Ну впервой что ли? Что такого произошло то экстраординарного что вой уже вторые сутки стоит? НУ ничего же по сути.
НУ чуть можно башку включить и проанализировать(особенно руководителям аналитических отделов) откуда такие дивы то? ЧТо там с денежным потоком? Что там с долговой нагрузкой? Что там с добычей и каковы перспективы с реализацией и рынками сбыта?
Я ФА не жалую совсем, да и не спец в нем.Но те то кто на конференциях у тебя щеки дули и умные лица делали, они то спецы? Или так… Картина вообще не видна? Все в ажуре в мире, стране, компании? Релально?
Вы вообще инвесторы? На макропоказатели болт кладем, на хаях в плечи лезем.(это я про осень 2021 если что)
При не войне, мечтаем о рекордных дивках. Эт ппц какой то.
Уже как то задолбали с этим газпромом....
+13
Alex607
02 июля 2022, 11:24
А были совсем другие времена, когда Тимофей работал на РБК, засматривался его выпусками. Тогда хоть и были небольшие убытки в кризисный 2008-й, но правила игры были незыблимы. Хотя если вспомнить эпопею с ВТБ…
+1
GreyStrannik
02 июля 2022, 11:26
Да, никаких плечей сейчас брать нельзя. На рынке сейчас устойчиво не работает ни одна стратегия, включая самую надёжную «взять на дне» — ВТБ, Озон, Детский мир, Полиметалл и куча других заметно пробили историческое дно.
+1
Игорь Владимирович
02 июля 2022, 11:28
Давайте позитивно.
Кошка сдохла)), хвост облез(((
(фу, какая гадость), кто «газпром» скажет, тот и съест.
По мере поедания хвоста, задачу будем усложнять.
(ботинок))) съест, к примеру)
Начали!
0

Читайте на SMART-LAB:

Новосибирскэнергосбыт. Надбавки на 26г. установлены. Изменение целевой цены

Департамент по тарифам Новосибирской области опубликовал приказ №681 от 30.12.2025г. об установлении сбытовых надбавок гарантирующего поставщика электрической энергии АО...

Mozgovik

11:52

Займер операционные результаты 2025 г. - впереди очередной трудный год

Займер опубликовал операционные результаты за 2025 год. За 2025 год объем выдач составил 55,4 млрд руб. (-1% к 2024 году). В 4-ом квартале выдачи упали на 18% до 12,2 млрд руб. На фоне таких...

Mozgovik

21.01.2026

Самараэнерго. Надбавки на 26г. установлены. Изменение целевой цены

Комитет ценового и тарифного регулирования Самарской области опубликовал приказ №791 от 24.12.2025г. об установлении сбытовых надбавок гарантирующих поставщиков электрической энергии,...

Mozgovik

20.01.2026

Первичный рынок рублевых корпоративных облигаций: пробуждается после новогодних каникул

После перерыва на новогодние каникулы первичный рынок рублевых корпоративных облигаций стал демонстрировать признаки пробуждения. Некоторый негатив на вторичных торгах на фоне не очень радужных,...