ФРС хотят вызвать коррекцию фондового рынка США

Собственно в минутках (насколько помню) проскочила информация о сокращении баланса ФРС по 1.0T$ в год на три года ( 82b$/m) одновременно с повышением ставки, для обуздания инфляции. Никогда ещё ФРС не сбрасывала активы с баланса так быстро.

К чему это приведёт?

Найти покупателя на новые аукционы облигаций всех дюраций будет НАМНОГО сложнее.
Повышение доходности новых выпусков облигаций.
Снижению денежной массы и замедлению инфляции
Повышению реальной доходности облигаций и перетоку капитала из рискованных активов (фондовый рынок) в безрисковые (облигации)
Виток понижения доходности облигаций из-за перетока капитала из фонды

То есть. Цель ФРС ясна и очевидна: они хотят умеренно завалить фондовый рынок, сдуть пузыри и заставить покупать облигации.

Смогут ли они провести этот план QT в полном объеме? 100% что нет.
Почему? Да потому что даже в лучшие времена сокращение баланса было в разы меньше, не сопровождалось повышением ставки и дикой инфляцией.

Ситуация с инфляцией вообще вышла из-под контроля и похоже данный сценарий кажется наиболее безболезненным — полгода QT, крови, соплей фондового рынка, а потом уже опять приступить к QE (перезапуск экономического цикла).

Облигации ФРС сп500 макроэкономика США

ФРС США

zacateca

Караганда

102

с 8 января 2022

5 Комментариев

master1
09 апреля 2022, 14:49
Вот Европу и очищают от денег:

ОПРОС. Сколько осталось Евросоюзу в текущем виде?

smart-lab.ru/blog/791524.php
0
Леонид К
09 апреля 2022, 15:04
Есть сомнения что с таким госдолгом они всерьез могут что-то ужесточить надолго. Очень скоро надо будет делать новые займы в госдолг, ну на полгода-год они затянут пояса и будут занимать по минимуму, чуть-чуть они могут занять и по повышенной ставке. А потом объявят рецессию и новый куе. Куда им деваться.

Да и не думаю что у них есть цель бороться с инфляций. Из-за того же госдолга. Так, притормозить, чтобы она хотя бы перестала ускоряться, не более.

Как вы считаете, «сдуть пузырь» это какой P/E для технологических компаний, например?
0
- zacateca
  09 апреля 2022, 15:18
  Леонид К, проблема многих техов сейчас, что глобализация под вопросом и может оказаться, что уже практически некуда расти, либо делать это проблематично.
  
  А насчет PE: если у вас безрисковая ставка (облиги) дают 5%, то это равно 20PE + надбавка на риск, т.е. получаем стандартные 15PE для активов.)
  +1
  - Леонид К
    09 апреля 2022, 17:38
    насчет техов тоже об этом думал. подумал, что даже если они останутся лишь в странах-союзниках США, то смогут расти там «вглубь», поглощая конкурентов и стартапы в смежных областях. «Диджитализация» всего и вся лишь набирает обороты и этот рынок, мне кажется, ближайшее десятилетие будет активно расти.
    
    Так что кажется что при первых признаках окончания ужесточения ДКП цены могут начать двигаться куда-то в сторону P/E 30 для таких компаний…
    0
    - zacateca
      09 апреля 2022, 18:46
      Леонид К, Будет расти цифровизация. Только вот активы растут намного быстрее ВВП, а это уже признак пузыря.
      0