Finindie
Finindie личный блог
30 марта 2022, 10:26

Российский Lehman Brothers: УНИВЕР КАПИТАЛ. Продолжение

История с ООО «УНИВЕР Капитал» развивается драматично. Ровно неделю назад я описал события, которые привели к тому, что один из не самых крупных брокеров получил маржин-колл от Мосбиржи, вследствие которого были распроданы активы клиентов. Если вдруг пропустили, то обязательно почитайте. Странно получилось: в тот же день написал свой прекрасный пост на ту же тему Виктор Петров, и я понял, что конкурировать с нимм за внимание публики Смарт-Лаба — бессмысленно. И решил опубликовать позже, но сразу большой, с продолжением. Но все равно мой пост нашли и вчера скопипастили на смарт-лаб. Ну да ладно. Выпускаю продолжение.

Сегодня я расскажу о том, как развивается эта история (спойлер: по худшему сценарию).
Российский Lehman Brothers: УНИВЕР КАПИТАЛ. Продолжение

В попытке разобраться в ситуации мне помогли материалы Forbes и один из пострадавших клиентов «Универа» — за что им спасибо.

24 марта (на следующий день после публикации предыдущего поста) стало известно, что Национальный Клиринговый Центр (НКЦ, является частью Мосбиржи) продолжил продавать активы клиентов брокера «Универ Капитал». Как и ожидалось, после российских гособлигаций (ОФЗ) под нож пошли еврооблигации.

Еврооблигации — это российский госдолг в валюте, а также облигации крупнейших российских корпораций в валюте. Несмотря на название, необязательно эти облигации номинированы в евро. Чаще всего они в долларах США, но традиционно их называют «еврооблигациями».

Долги «Универа» перед биржей были огромными. Как мы помним, неделей ранее с молотка ушли ОФЗ клиентов брокера на сумму чуть более 1 млрд рублей. Но это была капля в море! Задолженность компании, как выяснилось, составляла 24,4 млрд ₽.

При этом, на балансе брокера было большое количество еврооблигаций. Они также преимущественно являлись собственностью клиентов, но это не остановило Мосбиржу (НКЦ). Евробонды также ушли с молотка. Так как торги по данному типу ценных бумаг не открылись до сих пор, все сделки произошли на внебиржевом рынке, причем с существенной скидкой: -20-30% от цены последнего закрытия торгов.

К сожалению, мы не знаем точных цифр. Какой объем задолженности был погашен при принудительной продаже еврооблигаций? Погашена ли вся задолженность перед НКЦ? Продолжатся ли принудительные продажи?

Я буду рад, если этот кошмар для клиентов уже закончился, но по осторожной оценке вполне может оказаться, что вся задолженность ещё не погашена, остаток может составлять ещё 1,5-3 млрд ₽.

Российский Lehman Brothers: УНИВЕР КАПИТАЛ. Продолжение

Брокер пишет письма в Банк России с просьбой спасти, разобраться и даже провести санацию.

Санация (от лат. sanatio — оздоровление, лечение) — система мероприятий, которая позволяет избежать банкротства. При санации возможно введение внешнего управления организацией с дальнейшей структурной перестройкой, реструктуризацией кредиторской задолженности, сокращением числа работающих и т. п. Наиболее ярким примером санации в финансовой системе современной России является санация банков Открытие, Промсвязьбанк, БИН-Банк в 2017 году.

Из письма теперь мы знаем количество активных клиентов брокера. У «Универа» было 2157 ненулевых брокерских счетов, в том числе 1742 из них принадлежали физическим лицам. Стоимость клиентских и собственных ценных бумаг, учитываемых по ценам, сложившимся на 18 февраля 2022 года, превышала 40 млрд. руб. 

Несмотря на довольно скромные для российских брокеров объёмы (у лидера по клиентам — Тинькофф — порядка 3,7 млн клиентов), «УНИВЕР Капитал» сейчас смело заявляет, что он — системно значимый брокер, и поэтому должен обязательно пройти через санацию. Главным критерием системной значимости, по мнению «Универа», являются торговые обороты — 10 трлн ₽ в год.

Несложно посчитать, что годовой торговый оборот превышает стоимость бумаг в 250 раз. Здесь мне вспомнился старый анекдот:

Стоит мужик на улице и продает рубли. Просит за один рубль 98 копеек. Очередь страшная. Подходит второй мужик и говорит:
— Че делаешь?
— Рубль за 98 копеек продаю.
— А смысл? Прибыль где?
— Прибыли пока нет, но оборот бешеный.

По мнению брокера, в процессе санации ЦБ мог бы компенсировать клиентам деньги за принудительно проданные активы — ведь клиенты ничего не получили взамен. «Универ» предложил использовать для этого резервы Фонда национального благосостояния (ФНБ).

Банк России в санации ООО «УНИВЕР Капитал» отказал. Такая процедура не предусмотрена для брокеров — только для банков, страховщиков и НПФ.

После такого ответа брокер заявил о намерении обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании себя банкротом. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» уже понизило рейтинг брокера до преддефолтного.


Интервью с клиентом «Универа»

Мне удалось выйти на одного из клиентов ООО «УНИВЕР Капитал» по имени Е., чьи активы были принудительно продали. Я задал ему несколько вопросов.

Когда вы начали инвестировать через Универ?

Я открыл через него ИИС в 2019 году. По работе брокера никогда не было вопросов, комиссия за услуги адекватная. Я не использовал в торговле кредитные плечи, и согласия на использование моих ценных бумаг не давал.

Как вы пришли к этому брокеру — по каким критериям выбирали?

Порекомендовали знакомые. Брокер входил в ТОП-10 на Мосбирже по торговому обороту.

Каким был ваш портфель по размеру и составу?

Совокупная стоимость активов в портфеле составляла свыше 1 миллиона рублей. Он состоял из ОФЗ и российских акций (голубые фишки) — примерно 50 на 50. Еврооблигаций у меня не было.

Какие из ваших активов принудительно продали?

ОФЗ продали полностью. Сейчас начали продавать акции. По брокерскому отчету видно, что 25 марта продали часть акций. Видимо НКЦ ждет чуть более высокой цены, чтобы закрыть дыру «Универа».

Что планируете делать?

Пока планов идти в суд нет, но все необходимые процедуры — нужно будет проходить. На данный момент, к сожалению, идет принятие неизбежных потерь и попытка объяснить самому себе, как так случилось, что было сделано не так. Написал обращения в ЦБ: одно на брокера, одно на Мосбиржу. Ответа, пока нет. Мое доверие к бирже полностью потеряно. «Универ» сейчас создает группы в Telegram, пытается рассказать всем, что ни в чем не виноват, и это всё санкции.


Такие дела… Похоже, нам нужна какая-то система страхования активов или более явная сегрегация активов с невозможностью их использования. Любой из двух вариантов приведёт к значительному удорожанию брокерских услуг.

-----
С уважением, Александр Елисеев aka Finindie
Блог в Телеграм: t.me/Finindie
Блог в YouTube: www.youtube.com/c/finindie




24 Комментария
  • Влад
    30 марта 2022, 11:00
    такого не было даже в 90-е…
  • Gregori
    30 марта 2022, 11:15

    Судя по соотношению кол-ва клиентов и оборотам и отсутствие какой либо известий нам специализации, можно предположить, что брокер полукарманный.  Озвучили бы он ещё какой процент клиентов делал 80% из  этих оборотов. 

    По тому, что известно -виноват брокер. Вопросы к менеджменту и к собственникам который этот менеджмент держали.  
    "

    Официальными владельцами головой структуры, ООО «Универ Капитал» Асхат Сагдиев (80,5%), Максим Кожевников (15%), Алексей Иванов (4,5%). Однако на рынке давно и прочно закрепилось мнение, что это могут быть лишь номинальные фигуры. Тогда как реальными бенефициарами якобы являются два примечательнейших персонажа — Максим Гарнов и Ильдар Набиуллин.

    Ранее «Версия» указывала на их связь с брокером, а также сообщала, что они же могут иметь отношение к целому ряду скандалов с паевыми фондами.

    www.moscow-post.su/economics/s-univerom-kapital-stal-nedostupen-kak-kinut-na-173-milliona-i-poprositsya-na-sanaciyu-167135

     
  • Gregori
    30 марта 2022, 11:21
     Можно конечно ЦБ сказать -мол недостаточно контролировали. Ну может ЦБ начать гонять мелких брокеров вводя более жёсткие требования которые они выполнить не смогут и всех загонять в крупных игроков. Но это неоднозначное изменение будет. есть ведь и «честные» мелкие.  В идеале хотелось бы увидеть воздействие ЦБ, что бы брокеры крупные не завышали стоимость сегрегированных счетов
  • MadQuant
    30 марта 2022, 11:41
    На данный момент, к сожалению, идет принятие неизбежных потерь и попытка объяснить самому себе, как так случилось, что было сделано не так.

    Не так было сделано то, что пришел к брокеру с менее чем 2000 клиентами, при этом, видимо, не зная, что у российской брокерни нихера не застраховано, и в случае чего — тебя пустят на мясо даже без плечей. Так и случилось: их пустили на мясо, и делать ради небольшой горстки людей никто ничего не будет, а если кто недоволен — ОМОН пришлют разъяснить.
  • Иван Иванов
    30 марта 2022, 12:39
    вот что значит номинальный держатель. Акции то не принадлежат клиентам
  • martnk
    30 марта 2022, 12:42
    я в первые слышу об этом брокеру. Есть ведь какая та оценка надежности брокера со стороны банка России. Был он в этой категории или нет — в посте не указано. А если нет, то чё «слезы лить», надо понимать, что все брокеры одинаково надежные.
    Я лично, перед выбором брокера множество отзывов прочитал, и разнообразные рейтинги нашел. Взял «ВТБ»… жду когда закончат формировать теперь в Альфе мой портфель. Вроде пока все «ок»
    • Олег Н
      30 марта 2022, 14:00
      martnk, ЦБ лицензии всем дает, новые вовсю оформляли до недавнего, совсем новым конторам, без комиссий обещали работать, QBF — пирамида с мошенничеством тоже с лицензией летом грохнулась, когда уголовное дело возбудили, тогда только ЦБ лицензию приостановил, лицензия ничего не значит ну отчеты бухгалтерия в ЦБ пошлет. Что делается во внутреннем учете никто не знает — как и куда и когда средства клиентов вложены или перезаложены. Выданы тысячи лицензий проф участников рынка, если банки чистили последние годы, то брокеры — это ООО или ОАО, бизнес модель которых построена на привлечении новых клиентов, супер бизнес был последние годы.  Теперь клиенты во вклады бегут, и судьба ООО и ОАО под вопросом. ЦБ санацию только системо- образующих банков, негосударственных пенсионных фондов и страховщиков  проводит по Закону. Остальным ответ ЦБ- граждане сами должны проявлять осмотрительность и осуществлять гражданские права самостоятельно. Короче, системо-образующие Банки-Участники торгов на Мосбирже более устойчивы, согласно ЦБ.
      • Игрок
        30 марта 2022, 19:55
        ЦБ лицензии всем дает, новые вовсю оформляли до недавнего, совсем новым конторам, без комиссий обещали работать, QBF — пирамида с мошенничеством тоже с лицензией летом грохнулась, когда уголовное дело возбудили, тогда только ЦБ лицензию приостановил

        Олег Новиков, а нахрена такой регулятор нужен? Прожирают только деньги налогоплательщиков.

        граждане сами должны проявлять осмотрительность
        Если ЦБ нихрена не знает о профучастниках, которым сам выдаёт лицензии, то что говорить о клиентах?
  • eDoK
    30 марта 2022, 12:51
    ну как бы странно… если у Универа возникла задолженность перед НКЦ, значит клиентские бумаги были в обеспечении. Либо это собственная позиция брокера, либо клиентские.
    • SellBuySell
      30 марта 2022, 13:08
      KoDe, НКЦ посчитал все активы брокера на одном счёте как свои, сегрегации не было, как и у большинства брокеров.
      • Муррра
        30 марта 2022, 17:27
        Molli King, если еще останется, что выдавать, иначе и сегрегированный счёт не поможет.
      • Игрок
        30 марта 2022, 19:57
        Уже на сайте мосбиржи это все расписали.
        Molli King, можете ссылочку дать?
      • Зураб Иванович
        30 марта 2022, 23:04
        Molli King, почему не помогут сегрегированные счета?

        Сегрегированные счета
        Преимущества
        • отдельный учет активов и позиций клиента;
        • отдельное маржирование позиций и заявок клиента;
        • защищённый режим вывода денежных средств (только на банковские счета, указанные клиентом);
        • возможность перевода позиций и активов к другому участнику клиринга;
        • защита активов клиента в случае банкротства участника клиринга.
        www.moex.com/s1640
        • Олег Н
          31 марта 2022, 03:16
          НКЦ — защита в случае банкротства участника, т е при судебном банкротстве активы на сегрегированном счете суд выделит приоритетно, их выплатят по решению суда при окончании банкротства, а не НКЦ платит клиентам. Но до этого НКЦ распродает на сколько перед ним задолженность по всему брокеру. Банкротство годами длится, в 17 году брокер начал процедуру, а до этого год еще спастись пытались- www.kommersant.ru/doc/4947374, НКЦ с этим банкротством разобрать не может внутреннюю конструкцию брокера, нет в НРД акций на всех, конкурсный управляющий клиентов отшивает. У Открывашки и БКС застряли в банкротстве Сова миллиарды, если англичане их заморозят -  все русское морозят, отношения разрывают, еврокир/еврострим? Открытие на балансе ЦБ,  возможно как то помогут, чтобы не позориться. Кто БКС спасать обязан? ЦБ жестко в позу встал, системо-образующие банки, не ООО, по сути офшор с кучей структурных продуктов-еврооблигов — smart-lab.ru/blog/653207.php
          • Максим Николаев
            31 марта 2022, 17:46
            Олег Новиков, неделю как зарегились и чет копаете под всех, открытие заморозил средства и пока даж с переводом к другому брокеру проблемы, бкс не без претензий, канешно, но норм торгует, рейтинг НРА подтянуло им вновь до триппл эй, на фоне этого как то не убедительно вы звучите сударь)
            • Олег Н
              31 марта 2022, 21:41
              Максим Николаев, так события развиваются  по худшему непредсказуемому сценарию, Клиенты Универа уверены, что их ЦБ спасет, а у наших брокеров как в вопрос все окунулись одни пирамиды да оффшорные владельцы и пониженное ГО пишут дают без проблем, и на границе владельцев то не будут останавливать и страхований брокерских счетов у нас не предусмотрено. У госброкеров наладить пока работу не могут да и работать не умеют. На кого положиться? Вклад в ВТБ?
    • Алексей Никитин
      30 марта 2022, 13:26
      KoDe, брокер выстроил пирамиду репо, на весь клиентский  актив с  шестым плечом, и потерял 25 ярдов.  те  больше чем все -)))))
      • eDoK
        30 марта 2022, 13:38
        Алексей Никитин, и деликатно об этом молчит
        • Олег Н
          30 марта 2022, 15:31
          KoDe, да не такая и пирамида, на вечер 21 февраля риски дефолта по Еврооблигациям РФ оценивались ниже 50%. Рост произошел после заморозки ЗВР ЦБ. Но так как вложены у Универа в РЕПО в еврооблигации ( те о валютном риске они то думали), выпущенные Минфином РФ, здесь надо было на Минфин давить, теперь ведь со счетов ЦБ США платят — все разрулить могли внутри кухни Минфин-ЦБ. Минфин, ЦБ и НКЦ могли согласовать, никакого дефолта по сути нет, а физики и контора все потеряли,  а были ли гос гарантии по бр счетам — трижды подумали бы. Здесь ЦБ мог займ предоставить под эти Еврооблигации как раз таки добросовестному брокеру, который не в офшоры не в штаты средства клиентов клал, налоги платил и тд, на месяц-два. Просто чиновникам нашим миллионы з/п получающим принимать ответственные решения не хочется.
      • MAD
        30 марта 2022, 16:40
        Алексей Никитин, какие 25 ярдов))) Слышал звон не знаю где он
  • Зураб Иванович
    30 марта 2022, 23:07
    Вот их ютуб -канал: www.youtube.com/user/Vernikov100/videos
  • Noname_2022
    01 апреля 2022, 12:45
    все правильно поняли. 
    и это может случится с любым брокером, доверия к фондовому рынку больше нет.

    Спасайте свои средства и пока держите на депозитах под 20% в рамках лимита АСВ.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн