VIATRIS - фарма. Изи мани для лентяев.)

✅ Вход ниже 10, цель к концу 2022 ~16 долларов за штуку, дивы 4.75%.




Мнение:
▶️ Пайплайн в норме, показатели там же.
▶️ Сделка по продаже части биотех актива рынком переоценена депрессивно чересчур.
▶️ Бумага не среднесрок даёт апсайд ~60%.

Из хорошего:
➡️Коэфф. Текущей ликвидности выше 1,1
➡️Цена/продажи 0,68
➡️Цена/балансовая стоимость 0.59
➡️Доля институционалов 75.44%
➡️Балансовая стоимость на 1 акцию 16.94$
➡️Див. Доходность 4.75%

Даунсайда толком нет, падать некуда особо.

Из плохого:
❌Тотал кэш мало 935 млн.
❌Операционный доход всего 295 млн
❌Чистая прибыль отрицательная, убыток по году 1.2 млрд
❌Высокий кредитный рычаг, общий долг 34.4 млрд.
❌Total Debt 2 EBITDA астрономические 7.6!

Становится понятна логика и стимул продажи части своего биотеха, решаются три вопроса:
▶️выплата и сохранение+рост дивов
▶️сокращение/погашение краткосрочного
долга + наращивание кэша
▶️инвестиции в пайплайн + M&A

⚠️ Есть ли риск у компании?
1) Кратко и среднесрочно — не вижу!
2) Долгосрочно, при росте ставки, растёт стоимость обслуживания долга, а долг у компании мама не горюй.
3) С другой стороны инфляция как в долларе, так и на основных рынках сбыта, даёт возможность окупить рост ставки на обслуживание долгосрочного долга

✅ Выводы:
Все плохо? Нет. Совсем не плохо.
👉 Краткосрочная дебиторка полностью покрывает весь краткосрочный долг.
👉 Сделка по продаже части биотеха даёт 3 ярда + (это ещё 100% всего краткосрочного долга).
👉 Таким образом дебиторка плюс сделка дают больше 200% от всего текущего долга компании.
👉 Краткосрочная дебиторка в 3.6 раз выше кредиторки.
👉 Итого: 7 ярдов (сделка+дебиторка+кэш) — 4 ярда (весь краткосрочный долг + кредиторка) = 3 ярда свободного от теуцщих обязательств резерва на конец этого года.

Какую оценку ждут аналитики?




✅ Жду ли я роста? Однозначно. К середине года цена выше 13, к концу 16 и выше. Мои ожидания совпадают со средней ценой прогноза. И это хорошо.


Не является рекомендацией конечно же