Портфели PRObonds (оценка актуальной доходности 7-6% годовых). Падаем вслед за рынком

Оценка актуальной доходности (за последние 365 дней) портфеля высокодоходных облигаций PRObonds #1 снизилась до 7% годовых, смешанного портфеля PRObonds #2 – до 6% годовых. Портфель #1 соответствует динамике сегмента ВДО: индекс высокодоходных облигаций Cbonds-CBI RU High Yield поднялся за 365 дней на 7,2%.

Изменения облигационных позиций, которые анонсировались в прошлом обзоре, не проводились (за исключение покупки на первичном рынке облигаций ООО «Главторг» в портфеле #2). Поскольку они приурочивались к размещению дебютных облигаций девелопера AAG (эмитент «А Девелопмент», BBB-(RU)). Однако размещение AAG было отложено. Таким образом, пространства для замен нет. Впрочем, если бы вы продали часть уже имеющихся облигаций ради покупки новых, на сегодняшний день не проиграли бы. Т.к. рынок облигаций каждый из последних дней последовательно становился ниже.

Изменения всё же должны произойти в портфелях, о них сообщу заранее, скорее всего, в начале новой недели. Напомню, что последние серьезные замены в портфелях происходили в последней декаде декабря. Тогда портфели пополнились бумагами ижевского девелопера «АСПЭК-Домстрой» и тогда же из портфелей были полностью выведены облигаций OR Group (прежнее название «Обувь России»).

Вновь важным становится вопрос о прогнозировании доходности. 7% годовых для наиболее популярного портфеля #1, если они сохранятся – это отставание и от инфляции, и от ставки банковского депозита. Мои ожидания доходности в будущем выше нынешних уровне, хотя ориентиров ещё сделать не готов.

Из наиболее тревожных для всего финансового рынка факторов выделю динамику американских индексов акций. S&P500 с трудом удерживается в тренде роста, и вываливание его из тренда станет новым ударом для отечественных акций и облигаций. В остальном, оцениваю резкое падение российского фондового рынка как уже совершившееся. Наверно, быстро выкупить мощный обвал последних сессий не получится. Но и развивать его после вчерашнего дня становится сложнее. ВДО – запаздывающий класс инструментов. И они как раз способны просесть еще. Но и их просадка, как мне видится, локализована этой или следующей неделей. А стабилизация цен в данном сегменте быстро возвращает доходность портфелям.

Все операции портфелей публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфели учитывают комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.

Не является инвестиционной рекомендацией.

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru