Россия — emerging market

Сегодняшнее утро ещё раз напоминает инвесторам, что Россия или Китай — это развивающиеся страны, в которых порой срабатывает политический риск, а долларовые инвесторы начинают сливать акции, ломясь в узкую дверь.

В то же время, такие движения не связаны со способностью бизнесов заработать денег. Например, стоило ли сегодня падать акциям АЛРОСА из-за возможных санкций к Аэрофлоту или боязни, что Россия вторгнется на территорию Украины? — бизнесово нет. 

Но биржа устроена так, что Вася боится того, что Петя продаст, этого испугается Жора, продаст тоже, а пострадает и карман Васи в том числе. И вот уже рука Васи тянется к кнопке «продать», чтобы не быть последним. В этом вся природа снижения акций сегодня.

Если посмотреть на глобальные рынки, то там все в норме:

• фьючерсы на S&P +0,23%, VIX -1,01% (примерно как ожидал);
• нефть $81, -1,5% но без паники;
• индекс доллара DXY у вершины и, скорее всего, скорректируется;
• доходности облигаций растут, отражая ускорившуюся инфляцию.

Вот, что я считаю разумным в такой ситуации:

1) Лучше всего не наращивать риски на России: не продавать и не покупать, если конечно вы не в крайней позиции (если не гора кэша или не плечо).

2) Покупать доллар выглядит запоздалым решением, но можно дошортить бумаг, как вариант активной защиты. Если рынок быстро вырастет, убытки по шорту можно считать платой за страховку, но портфель принесет больше.

3) Покупка золота сейчас опасна. Это не способ страховки.

4) Можно продать 1-2 позиции в России и купить долларовых бумаг — там сейчас рост, и это способ неделю-другую переждать и сохранить потенциал роста вложений и страховку через доллар. Лучше, чем просто брать доллары.

Если вы инвестор, помните, что такие ситуации случаются каждый год и, как правило, разрешаются благополучно, т.к.:
— Россия не нападает на Украину;
— беженцы с Ближнего Востока — это проблема миграции в Европе;
— (сейчас) Европе с Россией нужно решать газовый вопрос, а потом уже ссориться, если есть такой план.

В то же время, я всегда в такие дни просчитываю свой денежный риск на случай, если окажусь полностью неправ и смотрю, как структурно укрепить портфель. Доллары и шорты, либо уменьшение размера портфеля ровным слоем — это инструменты в этом деле: пусть наш рынок упадет на 5%, что тогда? — такая ситуация не должна загонять вас в угол.

ДУМАЙ МЕДЛЕННО, ДЕЙСТВУЙ БЫСТРО