Алексей С.Галицкий
Алексей С.Галицкий личный блог
03 ноября 2021, 15:01

Просто, как два пальца об асфальт

Больше разборов на fapvdo.ru

Еще одна лизинговая компания с замечательным названием «Простые решения». С таким названием наверняка очень просто решаются самые сложные задачи. Действительно, если взять финансовую отчётность, проанализировать её и сопоставить с суммой облигационного долга, количеством и частотой получения займов, то можно предположить, что предприятие нашло простое решение по погашению предыдущих обязательств.

Анализ финансового состояния ООО "Лизинговая компания "Простые решения"
Анализ финансового состояния ООО «Лизинговая компания „Простые решения“

Финансовый анализ ООО „Лизинговая компания “Простые решения»

Анализ финансового состояния ООО «ПР-Лизинг» проводится с целью оценки:

  1. финансовой устойчивости;
  2. риска ведения бизнеса;
  3. инвестиционного риска

с использованием бухгалтерской отчётности по российским стандартам (РСБУ)

Все выводы о финансовом состоянии предприятия действительны на момент составления бухгалтерского баланса и актуальны в течение следующего финансового года.

Отчётный период — 2020 г.

Бухгалтерский баланс  ООО "ПР-Лизинг"
Бухгалтерский баланс ООО «ПР-Лизинг»

Расчёт финансовых показателей ООО «ПР-Лизинг» проводился с помощью специализированного программного обеспечения «ЛИСП»Личный Инвестиционный Советник Профессиональный, по авторской скоринговой модели финансового анализа.

Финансовые показатели  ООО "ПР-Лизинг"
Финансовые показатели ООО «ПР-Лизинг»

Ликвидность баланса

⭐ — ликвидность баланса 25%. Предприятие живет сегодняшним днём и, в основном, за счёт дебиторской задолженности. Такое ведение бизнеса характерно для большинства лизинговых контор. Но это не делает предприятие менее рискованным. Недостаток ликвидности по наиболее срочным обязательствам составляет 187 млн рублей, который и планируется ликвидировать за счёт будущих денежных поступлений.

Имущественное положение

⭐⭐ — заёмный капитал вырос за отчётный период на 68%. Рост собственного капитала составил 95%, но соотношение величины заёмного капитала к собственному не в пользу последнего. Собственный оборотный капитал низкий. Основная доля оборотных средств компании — это заёмный капитал. Именно на заёмных средствах построен весь бизнес и именно заёмными средствами предприятие рискует больше чем собственными.

Текущие обязательства выросли с 202 млн рублей до 568 млн, что составило 181%. К долгосрочным обязательствам добавился ещё 1 млрд рублей. Рост долгосрочных обязательств за отчётный период составил 55%. При этом рост выручки и чистой прибыли составил 77% и 30% соответственно.

Показатели ликвидности

⭐ — платёжеспособность предприятия типичная для лизинговых компаний. 66%-й недостаток платёжеспособности закрывается за счёт будущего денежного потока. В случае его ослабления, предприятие вынуждено будет брать новый заём для латания образовавшейся финансовой дыры

Динамика платёжеспособности  ООО "ПР-Лизинг"  относительно минимального уровня
Динамика платёжеспособности ООО «ПР-Лизинг» относительно минимального уровня

Текущая ликвидность ниже минимально допустимого уровня. Это может вызывать проблемы у предприятия по погашению краткосрочных обязательств на протяжении финансового года.

Показатели финансовой устойчивости

⭐⭐ — предприятие закредитовано. Соотношение закредитованности — 1 к 5,81, это ниже относительно прошлого отчётного периода, но недостаточно для укрепления финансового положения. Большинство показателей ниже минимальных значений и практически все показатели нестабильны на протяжении трёх лет. Это указывает на то, что предприятие испытывает периодические финансовые проблемы и оно вынуждено брать очередные займы, которые используются нерационально и, скорее всего, для рефинансирования долгов.

Финансовое состояние

⭐⭐ — Финансовое состояние предприятия — рискованное. Структура капитала неудовлетворительна и нерациональна. Платёжеспособность на нижней грани допустимых значений. Невысокая рентабельность. Высокий риск потери инвестиций.

Финансовое состояние  ООО "ПР-Лизинг"  по 100-балльной шкале
Финансовое состояние ООО «ПР-Лизинг» по 100-балльной шкале

Общий уровень финансового состояния оценивается как нестабильный. Общий показатель — 32 балла.

Финансовая устойчивость

⭐⭐⭐ — Риск банкротства высокий, ближе к умеренному. Предприятие может испытывать временные трудности с выполнением текущих обязательств. При ослаблении денежного потока, возможен технический дефолт.

Финансовая устойчивость  ООО "ПР-Лизинг"  по 100-балльной шкале
Финансовая устойчивость ООО «ПР-Лизинг» по 100-балльной шкале

Общий уровень финансовой устойчивости оценивается как нестабильный. Общий показатель — 58 баллов.

Финансовые результаты

Финансовые результаты растут. Рост выручки составил 77%, рост чистой прибыли составил 30%.

Финансовые результаты  ООО "ПР-Лизинг"  за 2020 год
Финансовые результаты ООО «ПР-Лизинг» за 2020 год

Несмотря на рост выручки, выросла и себестоимость, и, как следствие, снизилась рентабельность с 13% до 9%

Облигации ООО «ПР-Лизинг»

На фондовом рынке ООО «ПР-Лизинг» представлено следующими облигациями: код ISIN/купонная доходность

  • RU000A0ZZX35 — 10,5%
  • RU000A100Q35 — 12%
  • RU000A1022E6 — 10%

Инвестиционный риск

Уровень инвестиционного риска ООО "ПР-Лизинг"
Уровень инвестиционного риска ООО «ПР-Лизинг»

Уровень инвестиционного риска — умеренный. Доля облигаций ООО «ПР-Лизинг» от общей доли активов может достигать2,25%

Экспертное заключение

📌 ООО «Лизинговая компания „Простые решения“ — просто рискованная компания. Работает на максимуме своих возможностей. Выручку и прибыль наращивает не за счёт рационального использования средств и увеличения рентабельности, а за счёт наращивания долгов. Объём облигационного долга составляет 2,3 млрд рублей, из которых 1,75 млрд приходится на последний выпуск 2020-го года, с погашением в 2029 году. Чтобы погасить этот долг собственными силами, чистая прибыль должна составлять, минимум, 194 млн рублей в год. Следовательно, мы ещё неоднократно увидим предприятие с протянутой рукой на очередной заём. Готовьте бабки, господа инвесторы ;)

Расчётный рейтинг ЛИСП: ruB+

Мониторинг финансового состояния: ежеквартально

Вероятность дефолта (среди предприятий с таким же рейтингом): 12%

 

Финансовая аналитика ООО „ПР-Лизинг“

Будьте рассудительны и неподкупны при выборе ВДО и пусть ваши инвестиции не знают дефолтов. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.

В ближайших разборах

  1. ООО „Промомед ДМ“
  2. АО „МаксимаТелеком“
  3. ПАО ГК „Самолёт“

Вы можете оставить заявку на анализ интересующей вас конторы в комментарии под статьёй.

Обязательныеусловия: 1 коммент -> 1 контора; полное название и ИНН предприятия.

Важные ссылки

❗ Политика предоставления информации
📚 Рекомендуемая литература
📝 Справочник терминов и понятий

11 Комментариев
  • ALB
    04 ноября 2021, 22:11
    Пишите, Алексей Степанович. Начинающим облигационщикам Ваши обзоры могут помочь в принятии решений.
      • ALB
        06 ноября 2021, 19:08
        Алексей Степанович Галицкий, только, вот, пока не ясны Ваши истинные цели
        1) бескорыстно нести доброе и мудрое в народ
        2) после написания сотни обзоров получить у читателей статус «Гуру» и в дальнейшем попытаться монетизировать этот статус
        3)  публикации позволяют Вам ощутить сваю причастность к так называемому трейдерскому сообществу
        4) Ваш вариант
          • ALB
            11 ноября 2021, 08:59
            Алексей Степанович Галицкий, Ваша цель достойна уважения, только я посоветовал бы пропить не с одной бабой, а с несколькими.
  • Розалия
    08 ноября 2021, 12:02

    Ознакомившись с «разбором» и выводами автора smart-lab.ru/blog/736267.php при всем уважении к «авторской скоринговой модели финансового анализа», вероятно, она совсем не учитывает специфику лизинговых операций, когда источником погашения целевого долга являются не классические чистая прибыль/амортизация, а лизинговые платежи к получению (на 01.10.2021 коэффициент покрытия чистого долга (4,4 млрд руб) платежами к получению (7,2 млрд руб) равен 1,6. В балансе (тем более как в анализе по РСБУ) будущих платежей нет.
    Напоминаем, 02.11.2021 АКРА подтвердило кредитный рейтинг компании BBB+ со «стабильным» прогнозом, опубликовав пресс-релиз www.acra-ratings.ru/press-releases/2987/ в соответствии с профильной Методологией присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям.
    больше инфо на нашем канале t.me/prleasing

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн