Электроэнергетика. Почему нужно быть осторожней?

#стоит_ли_инвестировать

Из каждого экрана уже кричат о том, что ждут чего-то значительного от отрасли электроэнергетики. Признаться честно, я и сам рассматриваю эту область как готовящуюся к тренду. Но, меня все больше начинает смущать то, что уже почти все смотрят на Отрасль не просто позитивно, а с каким-то невероятным ожиданием.

Мой опыт торговли подсказывает, что когда такие всеобъемлющие надежды выражаются с разных сторон, надежды большинства оправданы не будут. Большинство как всегда, потеряет на этом деньги, потому что

А) будут действовать импульсивно, без какой-либо базовой мысли;

Б) отраслевые котировки не станут расти прямолинейно, потому что отрасль не настолько капиталоемка, как например, нефтянка, а значит, будут многочисленные «походы за ликвидностью», а значит будут выносы.

Поэтому, внимание! Электроэнергетика, действительно, имеет хорошую перспективу и я вижу это по графикам и в целом, и в отдельных эмитентах. Но пусть к росту портфелей через акции электро-энергетиков не будет прямым, как по волшебству. На это точно рассчитывать нельзя. Обратимся еще раз к графику индекса РТС Электроэнергетики и увидим, что уровень 80, который уже становится каким-то вездесущим, работает и тут.

Когда начнется движение или тренд. Только после закрепления над 80 по РТС э/э, мы сможем фиксировать, что да: вероятно, мы правы. Тренд начнется от этой отметки. Ранее этого момента – это не совсем предсказуемый боковик. Это нужно понимать, когда делаете покупки энергетических компаний.

А теперь обсудим новости о том, что Китай, Прибалтика, Европа увеличила покупки электроэнергии. Это новости, которые реально позитивные для сектора, потому что имеют такие предпосылки:

1. Электроэнергия на фоне роста цен на энергосырье становится реальным его конкурентом. А значит, сначала будет увеличение объема реализации и экспорта с нашей стороны и только потом, увеличение цены. Так действует невидимая рука рынка. Так происходит балансировка спроса и предложения. В любом случае, рост цен на энергосырье является причиной роста спроса, а затем и цен на электричество.
2. Электроэнергия в России всегда была в профиците. Ее вырабатывалось всегда больше, чем требовалось. То есть отрасль имеет свой запас прочности и потенциал, а значит, возможность наращивать поставки и удовлетворять экспортный спрос. Однако, если спрос будет безпрецедентный, то может возникнуть и дефицит электроэнергии, во что сейчас очень слабо верится, но все же, в таком случае произойдет резкий рост ее стоимости. И вот под такой сценарий, и следует понимать, что вся отрасль от генерации до распределения вырастет кратно. Вероятен ли такой сценарий? Пока маловероятен, а значит, и агрессивность в покупках данного сектора просто пока неуместна.

В чате задавали вопрос, а кто наиболее перспективный в отрасли электроэнергетики?

Тут надо выделять, что отрасль делится на три сектора:

А) Генерация (Интер РАО, Русгидро, ЮниПро, Энэл, ОГК, ТГК);

Б) Передача (ФСК, Россети и др.);

В) Распределение (МРСК).

Кто здесь перспективней? Явно то, что при росте зарубежного спроса наиболее перспективно выглядеть должны крупнейшие генерирующие компании, а также компании передачи. Компании распределения – это уже доставка частным потребителям и в данном контексте, они, разумеется, не так интересны.

Но особенно, я, все-таки, выделил бы Интер РАО, как единственного оператора экспорта электроэнергии. В силу своего функционала, именно ИнтерРАО выглядит, как главный бенефициар возможного (подчеркиваю специально) описанного выше позитивного сценария.

Возвращаясь к исходной позиции, замечу, что да, пока все выглядит по Отрасли хорошо и скажем прямо удачно. Но индустрия фондового рынка – это часто реализация таких сценариев, прогнозирование которых неподвластно мышлению толпы. Поэтому если вы видите, что из всех утюгов кричат про позитив там-то или там-то, но при этом нет устойчивого тренда и даже его признаков. Значит, нужно быть готовым к любым движениям цены и пусть временным, но убыткам.

С вами был Александр Перфилов, автор телеграм-канала «Взгляд на рынок»

Мой канал для того, чтобы все делать на рынке вовремя