Мысли по рынку. Мультипликаторы против ФРС: кто победит. Бабло побеждает зло ?

С одной стороны, ФРС выкупает облигации ($120 млрд. в мес.) и денежная масса М2 в США растёт на 0,6% — 0,7% в месяц.
Как говорится, «бабло побеждает зло»:
выкуп облигаций и увеличение денежной массы из любой экстренной ситуации может сделать сверх оптимизм.   

Одна сторона медали.
Коэффициент цена / прибыль индекса S&P500 = 39 при среднем историческом значении 16.
Прибыль рассчитана как средняя за 10 лет с поправкой на инфляцию.
окупать индекс — это как вкладывать в проект со сроком окупаемости 39 лет ??? 
Дивидендная доходность S&P500 снизилась почти до 1% годовых.



Индикатор Баффета (отношение рыночной капитализации рынка США к ВВП) = 226%, исторический максимум:


С другой стороны, избыток денег и продолжение QE.
Осенью, возможно, ФРС будет постепенно уменьшать покупку облигаций с нынешних $120 в мес.
Повышение ставки с нынешних 0,25% годовых ФРС в ближайшей перспективе не планирует.

S&P500 по недельным:


График S&P500 наводит на такие мысли:
 
Пока ФРС обеспечивает ликвидность, дискотека продолжается !!!

Другая сторона медали.

Думаю, ФРС будет снижать выкуп облигаций очень постепенно, это будет продолжаться несколько месяцев и начнётся в конце 2021г.
А когда ФРС поднимут ставку? Возможно, в 2022г., а, возможно, даже и в 2023г., ещё не скоро.

Краткосрочно, пока выигрывают те, кто выкупает коррекции (2 — 3%, даже на 5% рынок упасть не может).   
В общем, фон остаётся бычьим.


С уважением,
Олег.