Дело Theranos дошло до суда. Вспоминаем историю великого обмана.

История Theranos – одна из самых ярких афер XXI века. В 2014 году Элизабет Холмс стала самой молодой женщиной-миллиардером в мире, а Theranos, обещавший сотни анализов крови по одной капле, оценили в $9 млрд. Но в итоге оказалось, что Theranos пустышка, а её основательнице теперь грозит до 20 лет тюрьмы. Давайте вспомним эту громкую историю и поразмышляем, какие уроки стоит запомнить будущим инвесторам.

Как все было?

История Theranos (составное название от слов «терапия» и «диагноз») началась в 2003 году, когда Элизабет Холмс пришла идея как сделать обследования менее болезненными и дорогими.

Идея была проста — создать устройство, которое смогло бы забирать кровь из пальца и по одной капле проводить сразу несколько десятков, а то и сотен анализов, что радикально улучшило бы весь процесс анализа крови. Утройство выглядело бы примерно так:

Преимуществ у такого оборудования было несколько:

— Устройству Theranos требовалось всего нескольких капель крови пациента, от одной сотой до тысячной доли от того количества крови, которое забирается в обычных лабораториях, что сильно ускоряло и упрощало процесс.

— Весь анализ проводился бы внутри устройства всего за пару часов, примерно за то же время, что и в обычных стационарных лабораториях, но зато выдавал бы в разы больше информации.

— Анализы в Theranos стоили бы в разы дешевле. Примерно в 2-4 раза ниже, чем в других независимых лабораториях, и в 4-10 ниже, чем в лабораториях при госпиталях.

В результате Theranos выглядел как мощнейший конкурент всем остальным игрокам в индустрии медицинской диагностики США, где годовой оборот достигал $73 млрд.  

Более того, Холмс смогла собрать возможно самый представительный совет директоров во всей истории бизнеса США. В него вошли: бывший министр обороны Билл Перри, бывший госсекретарь и советник по национальной безопасности США Генри Киссинджер, министр финансов и министр труда Джордж Шульц, бывшие сенаторы Сэм Нунн и Билл Фрист, а также один из самых выдающихся адвокатов по гражданским делам Дэвид Бойес. С таким советом директоров инвесторы могли спать спокойно.

В качестве бонуса Элизабет раз за разом раздавала все более оптимистичные прогнозы по будущей выручке. Например, она заявляла, что, учитывая сделки с фармацевтическими компаниями, которые вот-вот согласятся сотрудничать, уже в 2015 году выручка превысит $1 млрд долларов!

Естественно такой вкусный бизнес привлёк многочисленных инвесторов. С 2013 по 2015 годы стартап получил более $600 млн в различных раундах инвестиций, оценив компанию в более $9 млрд. Среди инвесторов оказались множество известных инвесторов, включая основателей сетей магазинов Walmart и медиамагната Руперта Мердока. Будущее казалось лучше некуда, а Элизабет Холмс, кому принадлежала половина компании, мигом стала самой молодой женщиной-миллиардером в мире.

Впрочем счастье оказалось недолгим. Уже в конце 2015 вышло расследование от The Wall Street Journal, которое пролило свет на реальное положение дел в компании.

Тест-системы Theranos оказались пустышкой! Выяснилось, что миниатюрная лаборатория компании едва ли работала, результаты исследований оказались ненадежными, а анализ крови проводили на традиционном медицинском оборудовании, не говоря уже о множестве проблем поменьше. Обманом оказалась даже выручка, не говоря уже о прогнозах.

В итоге из-за разразившегося скандала стартап мигом растерял всех клиентов, сотрудники массово покинули компанию, а сам Theranos оказался на грани банкротства и закрыл свои двери через год в октябре 2016. 

Потери инвесторов попытались возместить, вернув их вложения в виде привилегированных акций. Но, учитывая, что уже в начале 2016 оценка Theranos упала до примерно $800 млн и закрытие компании пол года спустя, инвесторы потеряли большую часть своих вложений.

И хотя история Theranos и Элизабет Холмс ещё продолжается, конец уже близок. На следующей неделе, 31 августа, должно состояться финальное заседание суда, а мы наконец узнаем, чем кончится этот цирк.

Какие выводы можно сделать из этой истории? 

— Не стоит делать прогнозы о великом успехе на технологии, где даже нет подтверждённого, работающего прототипа. Спросите инвесторов Nicola, что бывает если верить на слово.

— Смотрите на реальные дела компании, а не на наличие харизматичного лидера. Он здесь, чтобы продать свою компанию подороже.

— Наличие громких имён в совете директоров не значит их эффективность. Журналисты подмечали, что Холмс имеет практически неограниченную власть в совете за счет того, что мало у кого из совета был даже минимальный опыт или знания в медицине. Да и средний возраст участников был около 70 лет, что намекает, что практических вопросов они не решали.

— Знайте базис ваших индустрий. Без этого вы играете в рулетку. Например в 2014 году некоторые эксперты индустрии обращали внимание на подозрительные презентации технологии Theranos. В презентациях не было ничего кроме самых общих определений, без какой либо конкретики или цифр, что намекало на проблемы продукта, который уже активно продвигался на рынке.

Больше информации, обзоров и новостей на нашем Telegram-канале @investorylife.