Недельный обзор долговых рынков

🔶 ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК
⚡️ ЦИФРЫ ПО РЫНКУ ТРУДА ПОКА НЕ ПОЗВОЛЯЮТ ГОВОРИТЬ О ПРЕЖДЕВРЕМЕННОМ УЖЕСТОЧНИИ ДКП

Подробный обзор за неделю читайте в нашем информационном портале: www.ccb.ru/services/analytics/review/8594/?utm_source=facebook&utm_campaign=weekly
⠀
Статистика по рынку труда США за май носит принципиально важный характер для понимания рыночных тенденций. Здесь представлены цифры по частному сектору. Мы считаем эти цифры более важными, т.к. именно частный сектор является лучшим флюгером экономической ситуации в рыночной экономике.
⠀
Мы видим, что после слабых цифр апреля в мае скорость создания новых рабочих мест возросла, но не так быстро, как ожидал рынок. Цифры оказались ниже прогнозов, и это вызвало всплеск оптимизма в рискованных активах. Логика в том, что пока рынок труда не восстановится, ФРС, как она убеждает рынок, не перейдёт к сворачиванию QE и повышению ставки.
⠀
Пока в частном секторе восстановлено лишь 64.4% рабочих мест, потерянных в марте-апреле 2020г. Умеренный масштаб восстановления выглядит странно, учитывая, что экономика уже в 3-м кв вернётся на докризисный уровень. Мы полагаем, что восстановление рабочих мест в ускорится, и инфляционные страхи вновь вернутся. Но это будет потом…
⠀

🔶 РОССИЙСКИЙ РЫНОК
⚡️ ИТОГИ АПРЕЛЯ: РОСТ ВВП МОГ ДОСТИГНУТЬ 13% ГОД К ГОДУ
⠀
Статистика за апрель зафиксировала положительную динамику «год к году» по большинству базовых отраслей. Это неудивительно, учитывая эффект базы. Поэтому правильней сравнивать с 2019г.
⠀
По нашим оценкам, индекс базовых отраслей (промышленность, строительство, транспорт, сельское хозяйство, розничная торговля), динамика которого достаточно близка к ВВП, в апреле вырос более чем на 13% гг. Его рост к апрелю 2019г превысил 3% (в марте рост к марту 2019г были ниже 3%). Похоже, что уже в этом квартале экономика полностью закроет прошлогодний провал и вернётся на докризисные уровни.
⠀
Свежие данные Росстата позволяют утверждать, что экономика растет быстрее наших прогнозов и рыночных ожиданий. Если не будет «черных лебедей», то по итогам года рост ВВП превысит 4%.