Тактическое отступление доллара завершается. Ситуация по EURUSD GBPUSD

Не успела экономика США в полной мере ощутить эффект от двух сильных инъекций фискальных расходов, ее уже готовят к новой порции стероидов. Которые, возможно, предстоит получать целое десятилетие. Вчера Байден представил план федерального бюджета на последующие десять лет. В рамках бюджетного предложения, государство планирует увеличить расходы до 6 трлн. в 2022 году и постепенно довести их до 8.2 трлн. в 2031. Бюджетный дефицит будет расти примерно на $1.3 трлн/год, а соотношение госдолга к ВВП увеличится до 117%. И это с учетом планируемого повышения налогов, предложенных демократами. Если Байден сможет заручиться поддержкой Конгресса по этому вопросу, темпы роста госдолга повысятся до максимального уровня со времен Второй Мировой.

Фондовые рынки положительно отреагировали на новость о новом длительном стимулировании экономики. Также отскочили цены промышленных металлов, так как существенная долю расходов правительство планирует направить на реновацию экономики. Новость вызвала некоторое волнение и на долговом рынке США – доходность долгосрочных Трежерис выросла с 1.58% до 1.61%, так как участники рынка интерпретировали новость как риск повышенных долгосрочных заимствований правительства.

Многие подробности плана еще неизвестны и будут обнародованы позже, также мало информации о том, как отреагирует на предложение Конгресс, который, кстати, контролируется коллегами по партии Байдена. И хотя этот факт позитивно отражается на шансах одобрения реформы, остаются неясными возможности республиканцев заблокировать проект, а также насколько финальная версия будет отличаться от представленной.

Валютный рынок встретил новость из Белого Дома сравнительно равнодушно. Индекс доллара консолидируется около верхней границы двухмесячного канала:

Пробой и закрепление выше, хоть и маловероятное сегодня может заложить основу для продолжения роста на следующей неделе. Движение вверх может произойти на релизе Core PCE за апрель сегодня. В противном случае тактическая коррекция доллара вверх вероятно приблизится к завершению и на следующей неделе мы увидим возобновление среднесрочного тренда вниз, который обусловлен дивергенцией политики ФРС и политик других ЦБ.

Что касается евро, ЕЦБ удалось похоже удалось убедить участников рынка, что сокращение QE в ближайшем будущем не планируется. Мы это видим из резкого снижения доходностей 10-летних немецких бондов – с пика в -0.07% до -0.17% за очень короткое время после комментариев нескольких чиновников ЕЦБ. Поэтому этот фактор поддержки ослаб в евро, и мы видим не очень уверенную динамику EURUSD. Тем не менее интерес евро высок со стороны инвесторов в акции, что видно из притока иностранных инвесторов в ETF акций стоимости в Еврозоны. Несколько последних недель этот приток был максимальным за несколько лет.

Технически по EURUSD может состояться попытка пробоя нижней границы канала, однако горизонтальная поддержка на 1.2160-1.2170, вероятно, устоит, сохранив целостность канала: