Сергей Пирогов
Сергей Пирогов личный блог
12 мая 2021, 18:23

Инфляция выше ожиданий — приплыли?

Сегодняшняя статистика по инфляции в США (+0,9% за месяц и +4,2% г/г) навела шуму, и многие комментаторы написали: «Вот, я же говорил, инфляция разгоняется». Стоит ли сейчас обращать на нее внимание и бояться?

1) Я думаю, что в целом ставка на рост инфляции, доходностей Treasuries уже сделана инвесторами, и ряд фондов шортят акции роста, «техи», покупая выигрывающие от инфляции бумаги. Об этом говорят данные Goldman Sachs: их клиенты шортили под сегодняшнюю статистику ещё с прошлой недели, поэтому в общем-то Amazon, Microsoft, Tesla и другие уже прилично упали до сегодняшних цифр.

2) В течение всего лета инфляция останется повышенной, и. скорее всего, этот факт с ростом US Treasuries 10-y доходности до 1,9-2% будет мешать «техам». Но конкретно сейчас бросаться все продавать, на мой взгляд, опрометчиво — игра уже сделана до вас, и дальше рынок хочет понять реакцию ФРС.

… а ФРС, скорее всего, подождет и не будет поднимать ставки (т.к. 1 раз инфляция это не так страшно — им важна инфляция через год).

3) Если взглянуть на график, то похоже, что S&P сможет дальше консолидироваться, а NASDAQ ещё немного допадает и развернется. Это всего лишь график, но в целом я считаю, пока рано паниковать, и склонен даже использовать это падение для наращивания позиций в акциях роста для начала «на отскок» (тем более, что не все они равны).

⛩ В общем, все продано до нас/вас, если хочется пошортить. Думаем, что риски существенного падения пока преувеличены, но чтобы быть в комфортной позиции, лучше торговать пока другими секторами, а на прибыль докупать Техи, т.к. они могут быть ещё чуточку ниже.

📆 Как Техи отрастут, снова выйдет обновление по инфляции и снова будет, куда падать. А сейчас, скорее всего, падение закончится просто на том, что всем, кто шортил, надо покупать, чтобы зафиксировать прибыль.

POSITIONING MATTERS

17 Комментариев
  • ves2010
    12 мая 2021, 18:33
    в инфляции эфект низкой базы...
    в прошлом году было ковид и дефляция 0.2%… относительно такого любая мелкая инфляция будет казаться большой


    ну а спекули как обычно торгуют ожидания инфляции а не факты
    • ICEDONE
      12 мая 2021, 19:26
      Да как то вяло падаем. Ну тут вообщем не в инфляции дело, а в реакции фрс. А её ещё не было, до заседания падаем.
    • DrugGoracio
      12 мая 2021, 19:34
      ves2010, в России инфляция в 5,5% останавливается ключевой ставкой в 5% и мощной риторикой. Полагаете, что инфляцию в 4,2% можно остановить ключевой ставкой 0,25% и менжеванием ФРС? Дураков нет и в ближайшие недели последует реакция пипла: 1.) брать кредитов сколько можно; 2.) тратить побыстрее кэш. А в худшем случае — сократить вложения в акции и переложиться в инфляционные трежерис
      • ves2010
        12 мая 2021, 22:58
        DrugGoracio, да можно остановить и нулевой ставкой
        глянь ставку и инфляцию сша 2011-2012гг… с 2009 по 2016гг ставка была 0.25%… инфляция скакала так же...

        тоже можешь у япошек посмотреть… там как то в 2014ом инфляция скакнула почти на +2% за месяц… и задавили нулевой ставкой… легко… а потом и отрицательной...

        вообщем выкинь этот монетаризм… тыб еще карлмаркса вспомнил… и адама смита… это только наипулина повышая ставку убивает и инфляцию (которую сама же сделала через девальвацию) и экономику… америкашки не такие дурачки… экономику основанную на дешевом кредите под 0% будут спасать а не убивать
         
        америкашкам просто раздали ковидных денег вот они их и потратили… а новых денег им не дадут
        • DrugGoracio
          12 мая 2021, 23:00
          ves2010, то есть самое время покупать сипи?
          • ves2010
            12 мая 2021, 23:14
            DrugGoracio, первая цель 4000… а там отскок...
            затем будет пила… чтоб цену опционов сбить недельных...
            а затем будет финальный вынос или задерг… скорее всего на день тройного волшебства через месяц в июне... 


  • ICEDONE
    12 мая 2021, 19:29
    И ещё стоит учитывать что в США нет практики рисовать инфляцию. Если учесть что комоды начали расти с ноября не факт что цены на конечные товары уже начали расти.Пока в ход идут запасы.
    • Владимир
      12 мая 2021, 19:31
      ICEDONE, что такое «рисовать»? Есть методика, по ней считают. И все.
      • DrugGoracio
        12 мая 2021, 19:37
        Владимир, методика) У нас ни в экономических вузах, ни в статьях экономистов не больно то уделяют внимание составу потребительской корзины — лень… Можно нарисовать я думаю, если будет на то политическая воля
        • SergeyJu
          12 мая 2021, 19:44
          DrugGoracio, ну так и в американских учебниках не слишком -то уделяют, у нас полно переводных. Это очень специальный раздел, мало кому интересный.
          • DrugGoracio
            12 мая 2021, 19:50
            SergeyJu, вообще состав корзины, как я понял, на достаточно низком уровне определяется. Типа Госкомстата, который собирает данные у региональных органов. там ведь даже не среднестатистическое потребление, а медианное. Лучше чем ничего, конечно…
        • Владимир
          12 мая 2021, 20:03
          DrugGoracio, я верно понимаю, что вы изучили тему и сравнили с опытом США и других стран?
          • DrugGoracio
            12 мая 2021, 20:21
            Владимир, пару статеек про нашу корзину припоминаю, даже возможно интервью Владимира Мау тех времен, когда Набиуллина установила целевой уровень инфляции. В общем элементы колдовства есть, кто собирает данные, где, когда, как учитываются доля субъектов, считать НДС или нет. Если сравнивать эту Методику со СНИПом эксплуатации сосудов под давлением или  Методикой проверки мощных трансформаторов то боюсь что точность измерений в пользу технических документов 100:1, ну или что-то в этом роде… А Вы?
      • SergeyJu
        12 мая 2021, 19:43
        Владимир, в США рисуют низкую инфляцию с помощью «гедонистической» поправки. Стоил 10 назад комп штуку и сейчас штуку стоит. Но сам комп стал вдвое лучше — значит дефляция на компах уже 10 лет. Сложили с инфляцией по жрачке — получили 2%. 
        Половина зерохеджа бьется в истерике, натягивают инфляцию на двузначную цифру. 
        Бред, но и гедонистическая поправка — бред с обратным знаком.
  • Eridanoy
    12 мая 2021, 22:29
    Там плечи большие, могут на маржинколах пролить.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн