08 августа 2012, 11:50

Арбитраж по Татнефти.

Последнее полугодие обыкновенные акции Татнефти меня удивляют своей динамикой. Несмотря на все известные проблемы акции сегодня, торгуются на исторических максимумах! Это вам не газпром и не Роснефть. В этой статье я не буду анализировать компанию, и искать причину, почему «обычка» показывает такую динамику. На мой взгляд сейчас есть интересная арбитражная возможность в акциях Татнефти. Смысл идеи заключается в том, что «привилегированные» акции отстали от «обыкновенных» и эта ситуация сформировала максимальный спред между двумя этими инструментами. Так на момент написания этого поста спред между «префкой» и «обычкой» составил: 97,82/204,3-1=-52,1%! Если обратиться к графику похожая ситуация была в мае 2010 года. Тогда «обычка» достигнув локального максимума в 152 рубля в течение следующего месяца скорректировалась на 37%! …а «префы» отстаивались практически без коррекции.
Итак, открываем «шорт» по «обычке» и одновременно «лонг» по «префам» и используем эту арбитражную возможность!

Татнефть инвестиционная идея арбитраж

Сергей Верпета

Белгород

198

6 711

с 11 мая 2012

18 Комментариев

vfreeman
08 августа 2012, 11:58
за шорт обычки надо будет платить => время играет против позиции
+1
- USER PC
  08 августа 2012, 12:04
  vfreeman, можно шортить фьючерс на обычку татнефти
  0
  - vfreeman
    08 августа 2012, 12:56
    Иван Кузьмич, в этом случае результат может быть еще более неожиданным… например, к эскпирации спред разойдется еще больше
    0
Margin_Nicolas
08 августа 2012, 12:02
Это не арбитраж, а парный трейдинг. И Вам правильно сказали, что за держание шорта надо будет платить немаленькую денежку.
0
- Сергей Верпета
  08 августа 2012, 12:04
  Margin_Nicolas, не знаю что-такое парный трейдинг! в теории финансов такого термина нет…
  … а вот арбитражная теория есть
  0
  - A2
    08 августа 2012, 12:07
    MrWhite, правильно вам говорят, что это не арбитраж. Ну нет такого физического явления, которое гарантировало бы что когда-нибудь спред сойдется (с деривативами или пространственным арбитражем это есть). Так что да, парный трейдинг, частный случай баскет трейдинга и риски соответствующие (совсем не арбитражные).
    0
    - Сергей Верпета
      08 августа 2012, 12:11
      at60hz, а разве премия по префам Дорогобужа в первом квартале не было таким физическим явлением? или посмотрите «префы» Квадры и её «обычка». на неэффективных финансовых рынках возможно всё
      0
      - A2
        08 августа 2012, 12:15
        MrWhite, ну торговать то вам, вам и риски принимать. Главное чтобы вы их осознавали и не удивлялись, что все вдруг пошло не так как было вами задумано.
        0
        Сергей Верпета
        08 августа 2012, 12:18
        at60hz, вот с этим коментом я согласен
        0
Сергей Верпета
08 августа 2012, 12:02
безусловно, бесплатного арбитража нет! стоимость позиции 1% в месяц
0
fatyh
08 августа 2012, 12:04
У Татнефти-ао есть фьючерс. Шортить лучше фьючерс.
0
Иван Коваль-Зайцев
08 августа 2012, 13:58
Арбитраж предполагает получение выгоды из известной разницы цен. Здесь такого нет. Вместо этого — прогноз, что спред сократится. Это может произойти, а может и не происходить. Следовательно, Вы зависимы от рыночных условий, что исключает возможность арбитража. Спекуляция чистой воды: прогнозирование влияния одной ценной бумаги на другую.
0
- Сергей Верпета
  08 августа 2012, 14:26
  t-trade, по теории дисконтирванного дивиденда цену акции определяет бесконечный дивидендный поток. Текущая ситуация в акциях Татнефти говорит о том, что инвесторы готовы платить «сверхпремию» за владение див потоком от о.а по сравнению с див потоком от п.а. С точки зрения исторического наблюдения за размером этой премии текущая ситуация говорит о том, что премия аномальна и скорее всего порождена неэффективностью рынка, это и есть арбитражная возможность
  0
  - Иван Коваль-Зайцев
    08 августа 2012, 14:28
    MrWhite, Вы можете ошибаться?
    0
  - Иван Коваль-Зайцев
    08 августа 2012, 14:29
    MrWhite, Вернее так: Вы можете дать 100% гарантию того, что на это можно заработать?
    0
    - Сергей Верпета
      08 августа 2012, 14:34
      t-trade, ))) любая возможность подразумевает под собой как и доходность так и риски, в том числе и внесистемные, которые в принципе невозможно запланировать. Конечно 100% гарантию я дать не могу, но я уверен, что я окажусь прав…
      … ну а если окажусь не прав, то внимательно эту ситуацию проанализирую и проведу работу над ошибками.
      0
      - Иван Коваль-Зайцев
        08 августа 2012, 14:49
        MrWhite, :) я уверен, что не мне Вас учить. И это просто вопрос ТЕРМИНОЛОГИИ. Нельзя назвать яйцом овальный мраморный камушек только потому, что он похож. Арбитраж — это когда рисков нет. (не считая внесистемных). Арбитраж — это когда в день исполнения опцион со страйком 100 рублей стоит 8 рублей, а базовый актив при этом 110 рублей. А у Вас — система прогнозирования курсов обычки и префов, основанная не на техническом анализе графиков, а на логике происходящего.
        0
Malik
17 августа 2012, 11:14
Интересный, полезный блог у Вас. Возьму на заметку. Проплюсую Вам в профиль — мелочь, а приятно ))
0