Еженедельный обзор («ФИНАМ»), 19.04.2021.Оживление продаж и отчеты банков помогли S&P 500 и DJIA обновить максимумы

На минувшей неделе на большинстве мировых рынков господствовал позитивный сентимент на фоне улучшающихся перспектив восстановления глобальной экономики. Американский рынок был поддержан внушительным ростом розничных продаж в марте, которые подскочили на 9,8% м/м при ожидаемом увеличении на 5,9% м/м. Оптимизма добавили и квартальные отчеты крупнейших банковских групп США, зафиксировавших солидные прибыли благодаря росту комиссий за инвестиционно-банковские услуги и общему оживлению на рынках капитала.

По итогам недели Dow Jones Industrial Average вырос на 1,18%, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 стал тяжелее на 1,37%, а Nasdaq Composite выиграл 1,09%. Немецкий индекс DAX, в свою очередь, закрылся в плюсе на 1,48%, британский FTSE 100 поднялся на 1,50%, тогда как китайский CSI 300 завершил неделю снижением на 1,37%. Долларовый индекс DXY закрылся на уровне 91,56 пункта, потеряв за неделю 0,65%, а валютная пара EUR/USD окрепла на 0,73% до 1,1983.

Доходность 10-летних облигаций США за неделю упала на 8,4 б.п. до 1,590%, британских 10-ти летних Gilts – на 1,1 б.п. до 0,765%. Доходность 10-летних немецких бондов выросла на 3,5 б.п. до -0,262%.

Розничные продажи в США в марте выросли на 9,8% по сравнению с предыдущим месяцем, максимальными темпами с мая прошлого года, сообщило министерство торговли страны в четверг. Эксперты в среднем прогнозировали менее существенный рост – на 5,9%. Согласно пересмотренным данным, в феврале розничные продажи снизились на 2,7%, а не на 3%, как было объявлено ранее. Увеличение розничных продаж в прошлом месяце было связано, в частности, с новой порцией денежных выплат, направленных американцам в рамках очередного пакета мер поддержки экономики. Граждане США начали получать чеки на сумму $ 1 400 на человека с середины марта. Постепенное снятие ограничительных мер, введенных из-за пандемии коронавируса, а также улучшение погоды после аномально холодного февраля также поддержало рост розничных продаж.

Рост ВВП Китая в первом квартале 2021 года в годовом сравнении составил рекордные 18,3% на фоне увеличения внутреннего и глобального спроса, строгого контроля над распространением коронавируса, а также мер поддержки экономики. Темпы экономического роста ускорились по сравнению с четвертым кварталом, когда они составили 6,5%. Подъем в первом квартале текущего года, таким образом, стал самым существенным с начала отслеживания этих данных в 1992 году и превысил предыдущий рекорд 15,3%, зафиксированный в первом квартале 1993 года.

Во вторник, 13 апреля, Johnson & Johnson объявила об отсрочке запланированного развертывания своей вакцины против Covid-19 в Европе после того, как агентства здравоохранения США призвали приостановить использование препарата до результатов расследования нескольких случаев образования редких тромбов. В совместном заявлении Центр США по контролю и профилактике заболеваний и Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов сообщили, что они начали изучение шести зарегистрированных в США случаев «редкого и тяжелого» тромбоза у лиц, получивших вакцину J&J. Все пациенты были женщинами в возрасте от 18 до 48 лет, у которых через 6-13 дней после вакцинации развились симптомы опасного сгущения крови. Рекомендация о временной приостановке использования вакцины Johnson & Johnson в США, скорее всего, останется в силе и в течение следующей недели, так как члены правительственного консультативного комитета заявили, что у них на данный момент недостаточно информации, чтобы объявить окончательное решение.

В марте потребительские цены (индекс CPI) в США выросли на 2,6% относительно того же месяца прошлого года, свидетельствуют данные Министерства труда страны. Таким образом, инфляция ускорилась по сравнению с 1,7% в феврале и достигла максимальных темпов более чем за 2,5 года – с августа 2018 года. Повышение цен было обусловлено в основном значительным подорожанием энергоносителей (+13,2% в годовом выражении), в том числе бензина (+22,5% г/г).

Важные события предстоящей недели:

В США продолжается сезон отчетностей за 1-й квартал 2021 года. Свои финансовые результаты на текущей неделе опубликуют Coca-Cola, United Airlines, Johnson & Johnson, Procter & Gamble, Netflix, NextEra Energy, Verizon, AT&T, Freeport-McMoRan, American Airlines, Intel, American Express, Kimberly-Clark и ряд других компаний.

В четверг, 22 апреля, состоится заседание Европейского центрального банка, на котором будет принято решение по ключевой процентной ставке. Кроме того, в центре внимания политиков остается выкуп государственных облигаций по программе, предусматривающей на эти цели € 1,85 трлн. В прошлом месяце регулятор пообещал ускорить темпы выкупа с целью «смягчения» условий кредитного финансирования стран альянса. По подсчетам аналитиков Goldman Sachs, с момента того заявления ЕЦБ выкупал € 19 млрд еженедельно по сравнению с 7-дневным средним в € 15 млрд ранее в этом году. Некоторые аналитики полагают, что темпы могут быть еще больше ускорены, учитывая динамику на рынке гособлигаций: так, с начала марта доходность 10-летних немецких облигаций выросла на 7,1 б.п., аналогичных итальянских – на 8,4 б.п., а французских – на 9,1 б.п.

Центральные банки Китая, России, Канады, Израиля и Индонезии на текущей неделе также примут решение по ключевым процентным ставкам.

Среди ключевых макроэкономических данных, планируемых к публикации на этой неделе, отметим выход во вторник блока статистики по состоянию рынка труда Великобритании в феврале-марте, в т. ч. уровню безработицы (консенсус 5,1%) и изменению средней заработной платы (консенсус 4,8%). В среду Национальная статистическая служба Великобритании также опубликует уровень инфляции за март (консенсус 0,3% м/м), а в пятницу будет обнародован мартовский объем продаж на первичном рынке жилья США (консенсус 12% м/м). Кроме того, в пятницу станут известны предварительные значения апрельских индексов PMI в производственных секторах США (консенсус 60,5 п.), Франции (консенсус 59,0 п.) и Германии (консенсус 65,9 п.).

S&P 500

На дневном графике S&P 500 остается в пределах восходящего канала, торгуясь вблизи верхней полосы Боллинджера. Стохастический осциллятор находится вблизи отметки 100, что также указывает на перегретость индекса. В связи с этим потенциал дальнейшего роста выглядит ограниченным, поддержку индекс найдет на уровне 4100.

DAX

С точки зрения теханализа на дневном графике DAX остается у верхней границы среднесрочного восходящего канала. В случае закрепления выше поддержки на 15280-15300 рост индекса может продолжиться. Отмечаем, однако, признаки перегретости: так, стохастический осциллятор в течение последнего месяца стабильно держится выше отметки 80.

CSI300

С точки зрения теханализа CSI 300 за счет зеленой свечи понедельника торгуется чуть выше середины бокового канала с поддержкой на 4890 и сопротивлением на 5180. 50-дневная средняя на 5010 также говорит о справедливости цены индекса на настоящий момент.