Олег Дубинский
Олег Дубинский личный блог
13 апреля 2021, 07:50

Бюджет США: сначала вывод, потом цифры. Вспомним историю,чтобы понять, что дальше.

Сначала выводы, потом цифры.
Исполняется 20 лет тому, когда в последний раз бюджет США был профицитным (2001г.).
И что следует из цифр бюджета США ?
Следует то, что при высоких стимулах
рынок может оставаться иррациональным дольше, чем шортист платежеспособным.
Напоминаю: финансовый год в США с 1 октября по 30 сентября.

Мониторю, как будет в 2021г.
Резкое ускорение инфляции
обычно побуждает центральные банки ужесточать монетарную политику.

Начинается цикл ужесточения ДКП.
К прогнозу об итогах бюджета США на 2021г. отношусь с легким недоверием (как вообще к прогнозам). 
Как говорится, «хочешь рассмешить бога — расскажи ему о своих планах».

Дефицит госбюджета США в первом полугодии 2021 финансового года
достиг рекордных $1,7 трлн, увеличившись за год на 130%,
свидетельствуют данные министерства финансов страны.

Расходы бюджета в октябре-марте выросли на 45%, до $3,4 трлн,
объем поступлений с начала года повысился на 6%, до $1,7 трлн.

В марте дефицит бюджета США подскочил до $660 млрд
на фоне нового раунда бюджетных стимулов,
превысив более чем в пять раз показатель того же месяца прошлого года — $119 млрд.

Бюджетные расходы в прошлом месяце взлетели на 161%, до $927 млрд, доходы — увеличились на 13%, до $268 млрд.
Расходы бюджета в марте включали в себя $339 млрд,
направленные на прямые выплаты американцам ($1400 на человека)
в рамках антикризисного плана президента США Джо Байдена общим объемом $1,9 трлн.

За 12 месяцев, которые завершились в марте,
бюджетный дефицит США составил $3,13 трлн.
Согласно прогнозу Бюджетного управления Конгресса США (CBO),
дефицит бюджета США в текущем фингоду, который завершится 30 сентября,
составит $2,3 трлн, что существенно ниже прошлогоднего показателя,
однако больше сентябрьского прогноза правительства.

Отрицательное сальдо госбюджета США по итогам 2020 фингода, который завершился 30 сентября,
выросло в 3,2 раза и составило рекордные $3,132 трлн.
При этом дефицит поднялся до 15,2% ВВП, что является максимумом с 1945 года.
Для сравнения:
в период финансового кризиса в 2009 году он равнялся $1,413 трлн, или 9,8% ВВП.
Отрицательное сальдо бюджета США достигало пиковых 27% ВВП в 1943 году, а
затем оно оставалось выше 20% ВВП в 1943-1945 годах.
Последний раз профицит бюджета фиксировался в США в 2001 году.

С уважением,
Олег.

41 Комментарий
  • Valery1983
    13 апреля 2021, 08:14
    Чето двоит двоит
    • Kolya Marketolog
      13 апреля 2021, 08:40
      Valery1983, баден-баден!©
    • _sg_
      13 апреля 2021, 08:40
      Valery1983,
      да уж
      Valery1983,
      да уж
  • Albert Rudolfovich
    13 апреля 2021, 08:17
    Вроде при Дональде Трампе было тоже? а я помню.
  • Kolya Marketolog
    13 апреля 2021, 08:44
     Последний раз профицит бюджета фиксировался в США в 2001 году.

    То есть профицитный бюджет в штатах случается после грандиозного обвала, когда штатам тупо перестают давать в долг?
    Ок, логично.
    Записали…
  • Nickma
    13 апреля 2021, 08:47
    А если они проигнорируют инфляцию и позволят доллару умеренно обесцениваться со ставкой ниже инфляции? ФРС печатает деньги и финансирует дефицит, здесь заинтересовывать сторонних покупателей облигаций не нужно. В этом случае дефицит бюджета США оплатит не экономика США, а держатели долларов по всему миру — выгодная «жертва».
    Конечно, долгосрочно это подрывает репутацию доллара, но ведь сейчас все валюты размывают, бежать мировым инвесторам некуда, они будут вынуждены пользоваться даже обесценивающимися долларами.
    • Kolya Marketolog
      13 апреля 2021, 09:14
      Nickma, Ну так-то про эту схему говорят давно, но есть один неприятный нюанс. Обесценивающийся доллар — это обесценивающиеся трежари. Обесценивающиеся трежари — это повышение стоимости их обслуживания.
      В ситуации с зафиксированным телом долга и профицитом бюджета безусловно вполне логично обвалить номинал трежарей и их «списать». Вот только профицита бюджета нет и не предвидится, без внешних займов штаты висят на грани дефолта с горизонтом от 3 до 6 месяцев. Так что и тело долга будет расти, и стоимость обслуживания долга будет расти даже при нулевых ставках. Если обваливать доллар — ставки будут сильно ненулевыми — стоимость обслуживания долга сделает туземун — опять дефолт.

      Штаты сейчас в состоянии чувака с насморком, по ошибке сожравшего пачку слабительного. Замерли в неестественной позе и боятся чихнуть.
      • Nickma
        13 апреля 2021, 09:27
        Kolya Marketolog, ФРС может встать безлимитным бидом на покупке трежерей и не дать доходности расти. ФРС также может выдать безлимитный займ правительству. Пока нет высокой инфляции — это все будет прекрасно работать. Но даже до 10% инфляции в США еще очень далеко, ведь эту инфляцию экспортируют в другие страны, если люди даже с 4 трлн. эмиссией покупают доллары для «ухода от риска», то и при 10 трлн. большинство будут покупать — грех этим не пользоваться.
        • Kolya Marketolog
          13 апреля 2021, 09:53
          Nickma, чудовищное заблуждение.
          1. ФРС сейчас и так выкупает трежаря — это видно по резким обвалам доходности в моменты, когда она начинает резко расти, и по поведению трежарей перед очередным аукционом. То есть большой папка гнобит и унижает всех мелких спекулей (ну как мелких, на сотни миллиардов баксов), личным примером показывая, что хулиганов будут наказывать деньгами. В то же время трежарей эмитировано уже на 27 триллионов — при всём своём желании, у ФРС нет такого баланса и такой потенции, чтобы выкупить все трежаря. Обезьянка лопнет© анекдот.
          2. Чтобы продать своих долгов на 4 триллиона, надо найти лоха с 4 триллионами налички. Это отлично работало последние 20 лет, когда мировая экономика бурно пузырилась на развале советского лагеря и на дерибасе коммунистического наследия в отсутствии всяких глобальных рисков. Лохов с триллионами было море, кто-то вкладывался в бизнес, кто-то парковался в трежарях. Только с 2008 года ситуация стала меняться. Мировая экономика хоть и росла, но уже с замедлением темпов, а кое-то рос в обратную сторону. Глядя на штаты, появлялось всё больше желающих продавать свои долги лохам, и за лошиное бабло развивать свою экономику. Экономика жрала всё больше, отдавала всё меньше, лохов прессовали всё плотнее. Так вот в моменте мы находимся в точке, где аппетиты эмитентов долга уже невменяемые, и умерить их невозможно (экономико опасносте ололо!), а лошья с баблом на всех уже давно не хватает ...
          Не на пустом месте Йеллен вводила мораторий на эмиссию новых долгов и не на пустом месте она требует вернуть налоги на уровень исторических хаев.
          • Nickma
            13 апреля 2021, 13:29
            Kolya Marketolog, у трежерей разные сроки погашения, а за 30 лет 27 трлн$ эмитировать — в чем проблема? Тем более все держатели одновременно не будут продавать. Йеллен здраво мыслит, но гигантский пузырь облигаций уже раздут и им ничего не остается кроме как продолжать держать отрицательные ставки, печатать доллары и молиться.
          • Nickma
            13 апреля 2021, 12:11
            Олег Дубинский, опыт Турции показывает, что держать ставку значительно ниже уровня гособлигаций(т.е. реальной инфляции) можно, при этом на первой фазе тратятся долларовые резервы, а когда они заканчиваются — на второй фазе умеренно слабеет валюта, и только на последней стадии ЦБ вынужден капитулировать и повышать ставки выше уже огромной к тому моменту инфляции. Даже в Турции это заняло немало времени.
            Но в США долларовые резервы можно печатать бесконечно, девальвацию сдерживает огромный спрос на доллары от других стран(это лира была никому не нужна) и девальвации других валют, поэтому первая и вторая фаза могут длиться много лет, прежде чем ФРС будет вынуждена поднимать ставки выше инфляции. Все эти годы все владельцы долларов будут платить взнос обесценением на поддержание зомби-экономики и пузырей в США. 
        • Kolya Marketolog
          13 апреля 2021, 10:05
          Олег Дубинский, ну в 1988 году «СССР за свою историю ни разу не разваливался». Но Ельцин уже бухал по-черному.

          Всё когда-то случается впервые…
            • Kolya Marketolog
              13 апреля 2021, 11:47
              Олег Дубинский, Ну так-то уже лет десять «главная экономика мира» — Китай. И разрыв нарастает, Китай первый уже не только по ППС, Китай скоро станет первым в абсолютных цифрах. И да, на китайскую экономику сейчас завязана бОльшая доля мировой экономики, чем на американскую.

              Так что мы на самом деле на рубеже эпох — смена технологического уклада, смена резервной валюты, смена экономических формаций — всё это уже происходит.
            • Русский
              13 апреля 2021, 11:51
              Олег Дубинский, как вы узнали что это главная экономика мира?
                • Русский
                  13 апреля 2021, 12:59
                  Олег Дубинский, во первых, по разным статистикам они с китаем первое место по ввп делят. во вторых — большой и главный это разные слова.
            • Профиль удален
              13 апреля 2021, 12:54
              Олег Дубинский, по экономике вне фонды так-то был ес.
              но это сильно зоне евро помогало?
            • Kolya Marketolog
              13 апреля 2021, 13:14
              Олег Дубинский, ну на самом деле СССР развалился примерно в 1982 году, но на бумаге это зафиксировали в 1991.

              Равно как и штаты. Их экономика умерла при втором Обаме. Умерла насмерть. Но на бумаге это пока не зафиксировано, и не факт, что фиксация будет в этом году.
      • DrugGoracio
        13 апреля 2021, 12:03
        Kolya Marketolog, 
        Штаты сейчас в состоянии чувака с насморком, по ошибке сожравшего пачку слабительного
        ‼️😂‼️
      • Nickma
        13 апреля 2021, 12:22
        Олег Дубинский, да, но своим гражданам и компаниям США поможет и прямыми выплатами и кредитами дешевле инфляции.
        В 70-е годы сама финансовая политика была другой — центробанки боялись, что отрицательные ставки вызовут коллапс экономики, а заливание деньгами разгонит инфляцию, поэтому использовали классические приемы. Никому в голову не приходило, что так тоже можно, а мировой кризис можно за неделю завершить просто печатая деньги и раздавая их даром всем желающим.
    • Профиль удален
      13 апреля 2021, 12:51
      Nickma, вы сейчас описали осовремененное плаза аккорд.
      думаю, дураков нет, и если они не смогут принудить ецб, цбя, цбк и прочие, то на этот финт ушами уже приготовлен ответ.
  • asfa
    13 апреля 2021, 08:51
    Олег, предлагаю предложение!

    1. Убрать задвоенность текста.
    2. Вместо этого добавить на все показатели диаграммы с графиками с указание 1940-х годов (а лучше вообще за 100+ лет) - 

      • asfa
        13 апреля 2021, 12:20
        Олег Дубинский, 
        К 9 мая лучше на youtube выложить про военную экономику.


        Рекордный дефицит бюджета — во время войны...

        это мне известно, хорошо бы графики долгосрочные добавить в этот пост
    • Vikt
      13 апреля 2021, 16:44
      Хорошая тема. С графиками таблицами будет гуд
  • hestra
    13 апреля 2021, 09:20
    У них дефицит почти в два раза выше, чем весь бюджет РФ. 
  • LogikoMen
    13 апреля 2021, 10:15
    Они, с.ко печатают триллионы. А инфляции нет.  Не беспокойтесь про американский долг. Он Америке не угрожает. 
    Долг угрожает инвесторам. Потому что если повысят ставку — полетят компании и их стоимость. Компании, разумеется никуда не денутся. Просто сменят владельцев. Куда не плюнь — любой вариант на руку США.

      • Nickma
        13 апреля 2021, 12:55
        Олег Дубинский, а куда утекать капиталу? Сейчас даже в России ставки отрицательные. Он пытается утекать в недвижимость/пузыри/крипту, но эти варианты по текущим ценам тоже не особо выгодны.
        США утекающий капитал к тому же легко заместят напечатанным. Если уж Россия относительно безнаказанно эмитировала 4,5 трлн.р за полгода, то у США этот лимит куда выше.
        Так что я думаю США просто будут пользоваться безальтернативностью и много лет понемногу вытаскивать ценность у держателей долларов не давая им положительные ставки.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн