Тиньков и фьючерсы...

Бегло посмотрел, как Тиньков внедрил у себя фьючерсы, наброшу простыню по этому поводу, там слегка дурдом, нужно сообща разбираться.

ПРО ЕДП И ЕБС

При подключении фьючерсов образуется единая денежная позиция или единый брокерский счёт, не важно, как Тиньков такое обзывает, схема не новая. Позиция по фьючерсу (её риск) оценивается не через [около]биржевое ГО, а через свои завышенные ставки риска.

Всё учитывается в суммах начальной и минимальной маржи (50% от начальной). Для внутридневных храбрых спекулей фортса это дно полное (вдобавок к конской комиссии, о ней ниже). Для консервативного унылого тормоза может чего и выгорит, если он сунет в обеспечение портфель (как пример) и захэджит его, продав фьючерс.

По уровню клиентов начальные ставки не разделены, я не увидел во всяком случае. Размер ставки хуже, чем у КПУР-ов среднего брокера с ЕБС. Например, RI при биржевой ставке 13.66% будет 21-23%, Si при биржевой 6.75% будет 11-12%, BR при биржевой 16% будет 29-39%. Ну, вы поняли...

ПРО КОМИССИЮ

Самая выгодная (ха!) в линейке Тинькова комиссия 5 рублей за лот (тариф «Трейдер»), она включает в себя биржевые сборы, так что нам предлагается посчитать, что к чему, перед произнесением матерного слова. Считаем… На попсовых контрактах в режиме интрадея, где скальперская биржевая, это сильно дорого. На мелких контрактах типа втб так просто дикий грабёж. На крупных контрактах вроде новатэка, траси, севки или полюса было бы слегка выгодно (не внутри дня), но Тинькофф предусмотрительно эти фьючерсы не включил.

Понятно, что включать в свою комиссию биржевые сборы может выйти боком на дорогих контрактах, и брокер заранее начинает отползать. Пару дней назад минимальная комиссия на тарифе «Трейдер» была 5 рублей без оговорок. Сейчас появилась оговорка «5 или 10 рублей» — возникла повышенная комиссия для случаев, когда биржевые сборы превышают комиссию брокера, но и там не всё так просто.

Допустим вы подключили тариф «Трейдер» (5 рублей за лот), посчитаем cколько с вас слупит Тиньков на примере некого дорогого фьючерса, где биржевая комиссия в районе 6 рублей за лот. На сайте есть хелп про тарифы, проверяем, что там написано:

Комиссия за сделку составляет 5 руб. за контракт на тарифе «Трейдер». Если биржевые сборы больше 5 руб., комиссия за сделку составляет 10 руб. за контракт. При этом сами биржевые сборы уже включены в эту комиссию, отдельно платить их не нужно.

Ок, биржевой сбор 6 рублей превышает 5 рублей, значит с вас возьмут 10 рублей. Обидно. Уточним, так ли это. На сайте есть официальный pdf с описанием каждого конкретного тарифа, проверяем что там написано:

Если сумма биржевого и клирингового сборов по Срочному контракту равна или превышает 5 рублей, то комиссия Брокера по указанному Срочному контракту составляет 10 рублей. В иных случаях комиссия Брокера по Срочному контракту составляет 5 рублей.

По деньгам так же обидно, как и в предыдущем пояснении, разница только в том, что в хелпе было «если превышает», а в описании тарифа «если равна или превышает». Важное непонятно откуда взявшееся отличие, удваивающее комиссию в определенном редком случае. Наконец проверяем сам регламент, мало ли что в этих самопальных хелпах на страницах сайта написано, а там так:

Комиссия Брокера за совершение Срочных сделок включает в себя вознаграждение Брокера, биржевую комиссию и клиринговую комиссию за соответствующий Срочный контракт. Если биржевая комиссия и клиринговая комиссия за один Срочный контракт совокупно превышают комиссию Брокера, указанную в соответствующем Тарифе, то комиссия Брокера взимается в размере биржевой комиссии и клиринговой комиссии.

Ок, биржевой сбор 6 рублей превышает 5 рублей брокерской комиссии, значит с вас возьмут… 6 рублей биржевой и всё? Или если превышение, то сходу применяется уже повышенная ставка (10 рублей) и надо снова делать сравнение, есть ли превышение уже с этой повышенной ставкой. И тогда с вас всё-таки возьмут 10 рублей, а в размере биржевой возьмут только если биржевая больше 10? Попробуй разберись..., сдаюсь.

ПРО ГО

Кроме хелпа для чайников у Тинькова про фьючерсы нет ничего, и в этом хелпе речь идёт всегда о биржевом ГО, про риски через свои повышенные ставки (начальную маржу) вообще ни слова, не знающий про ЕДП сходу не вкурит. Более того, в приведённых ими практических примерах можно взять и легко в деньгах купить в долг, уйдя ниже биржевого ГО (пониженное в терминах классического брокера). Как это соотносится с высокой начальной маржей (повышенное в терминах классического брокера), от которой и считают твой максимально возможный сайз, до конца не ясно.

В самом стакане терминала при этом зачем-то всегда светится биржевое ГО, ставки риска брокера туда не транслируются (только постфактум в виде скорректированной маржи), это вводит в заблуждение, максимально возможный сайз всегда будет меньше, иди на сайт брокера и высчитывай, почём ГО, о планках даже не говорю.

ПРО КОТИРОВКИ

Цену всех (всех!) фьючерсов Тиньков предлагает котировать в пунктах и даже настойчиво обучает этому в своём хелпе. Прямо в стакане терминала цена фьючерса на ту же нефть BRJ1 обозначается в пунктах — 63.55 пункта за баррель. Это выглядит кринжово и подходит для каких-то своих внутренних учётов, но у нас есть спецификация (строжайший документ, погорельцы лайты не дадут соврать). Там черным по белому сказано, чтоцена контракта при подаче заявки и заключении контракта должна указываться в долларах США за 1 баррель. Все контракты котируются строго в чём-то своём — пункт, рубль, доллар, йена… etc, с какого рожна всё в пунктах официально на клиентской стороне?

Не начиная холивара про пункт/пипс/тик/шаг, просто предлагаю ниже посмотреть, как на скриншоте у Тинькова выглядит стоимость пункта. Что это за пункт, зачем оно такое, чтобы у бедолаги голова лопнула и мозгами забрызгала монитор?

ПРО МАРЖИНАЛЬНОЕ КРЕДИТОВАНИЕ

Вы не сможете подключить фьючерсы, не включив в настройках маржинальное кредитование. Тиньков видимо считает все сделки с фьючерсами по умолчанию маржинальной торговлей через займ брокера, даже когда ты купил-продал, заморозив под ГО свои деньги, не играя в «под обеспечение» во что-то непокрытое. Такая плата за единый счёт.

В стакане терминала строка «Доступно» (на свои) всегда нулевая, а строка «С плечом» (на свои и брокера) отражает доступный сайз будто торгуем всегда в долг с реальным плечом. Напомним брокеру, что у фьючерсов леверидж, «плечо» вшито и в терминологии займов бесплатно, к тому же совершенно необязательно позиция будет непокрытой.

ВЫВОД

Упорно идут вперёд своей дорогой, но пока местами сыровато и жадновато. На любителя.

ТРИ СКРИНШОТА ДЛЯ ИЛЛЮСТРАЦИИ

Обратите внимание на пункты вместо правильной котировки, на стоимость пункта, на ошибки смысловые и не только, на бессмысленное ГО (на самом деле ставка другая), на философию плечей, на самопальные планки...