Почему я сейчас не покупаю акции?
Это самый популярный вопрос ко мне. Подписчики заходят в публичный портфель, доходность которого за год составляет около 100%, смотрят сделки и недоумевают: «Так он с апреля прошлого года ничего не покупал! Тоже мне инвестор».
Постараюсь объяснить. Вопрос лежит в плоскости управления капиталом. Покажу на простом примере.
Допустим, у вас есть портфель активов с простым соотношением:
- 60% акции.
- 40% облигации.
Вы постоянно поддерживаете данную пропорцию, периодически проводите ребалансировку:
👉 Если один из активов сильно дешевеет, вы продаете часть другого актива, так как его доля выросла, и покупаете подешевевший актив.
👉 Если один из активов сильно дорожает, то вы его продаете, чтобы докупить второй актив, доля которого снизилась.
Вернемся к нашему портфелю.
- За год стоимость акции в портфеле выросла вдвое, то есть на 100%. Это то, что произошло в моем публичном портфеле.
- Стоимость облигаций не изменилась.
Что мы имеем через год. Пропорции портфеля стали следующими:
- 75% акции.
- 25% облигации.
Мы видим, что доля акций сильно выросла. Их теперь в три раза больше, чем облигаций!
Мы должны провести ребалансировку и восстановить первоначальное распределение активов, то есть продать часть акций, чтобы докупить облигации.
Это и есть ответ на вопрос «Почему я не покупаю акции?». Я должен не покупать, а продавать акции согласно моему плану управления капиталом.
Какими бы привлекательными на данный момент мне не казались акции, я пока не могу позволить себе их покупку, потому что доля этого актива в моем портфеле слишком высокая.
Понимаете, почему управление капиталом не позволяет вам покупать на хаях, когда активы сильно выросли в цене?
На самом деле, я стараюсь не продавать акции, а восстанавливать долю активов в портфеле довнесением средств. Пока есть возможность вносить дополнительные средства от других доходов, я это делаю в активы доля которых уменьшилась. Поэтому в последнее время я покупаю больше облигаций и фондов.
Золото, биткоин и другие активы, которые сильно выросли в стоимости тоже давно не покупаю. Частично продаю.
👉 В случае просадки из-за коррекции или обвала на рынке я изыму средства из облигаций и направлю на скупку привлекательных для меня акций.
Конечно, реальная структура активов намного сложнее, чем в приведенном примере. Но надеюсь, понятно объяснил 🙂.
—
Negativ16 февраля 2021, 12:50Эти рассуждения хорошо выглядят только в том случае, если портфель акций формировался в апреле прошлого года, т.е. на самом дне. А представьте себе: кто-то из дебютантов, поддавшись Вашим аргументам, начинает формировать портфель сейчас. Набирает 60% акций, а через неделю-другую они начинают дешеветь. Он проводит ребалансировку, т.е. прикупает еще акций, а они снова дешевеют. Ну, конец понятен.+6
SergeyJu16 февраля 2021, 12:51У вас правильный подход.+4- Сергей L16 февраля 2021, 13:24Поясните пожалуйста, своим умом пока не дошел. Имеем 2 актива и продаем выросший, чтобы докупить упавший. Кто мешает выросшему упасть, а упавшему вырасти потом? Не получится при таком подходе игры с нулевой суммой, по типу качелей, с убытком в виде комиссий? И налогов.+4
Bavarec16 февраля 2021, 14:57Покупка облигаций с минусовой доходностью — это медленный способ потерять деньги. И тут мы приходим к тому, что чтобы поддерживать 60/40 нам нужно покупать облигации с повышенным риском. Хотя в теории наш план 60/40 должен был гасить риски. Как говорится было гладко на бумаге, но забыли про овраги.+1
