08 декабря 2020, 07:45
PRObondsмонитор. Доходности ОФЗ, субфедов, первого эшелона корпоративных облигаций, ВДО
За 3 недели с момента последнего наблюдения изменений в котировках ОФЗ – минимум. Публичный госдолг зафиксировался на относительно высоких отметках доходностей для большей части их кривой. Два противоположных процесса обеспечивают ценовую стабильность гособлигаций: общий рост фондового рынка и растущая же инфляция. Рост фондового рынка может продолжиться еще в течение нескольких недель. Но инфляционное давление оценивал бы как более важное. В ноябре официальная инфляция превысила таргет Банка России (4%) и достигла 4,42% годовых. В декабре, судя по динамике последних месяцев, способна преодолеть 4,6%. В такой обстановке фондовая коррекция, которая однажды произойдет, вероятно, спровоцирует коррекцию и в ОФЗ. Покупка длинных бумаг, как и прежде, вряд ли оправдывает риск: выигрыш на росте тела бумаг более иллюзорен, чем проигрыш.
Облигации субъектов федерации – единственный долговой сектор, осязаемо просевший по цене за последние недели. Вариантов с доходностями выше 6% годовых и относительно близкими сроками до погашения (до 3-4 лет) сразу несколько. Субфеды вновь составляют нормальную конкуренцию первому эшелону корпоративных облигаций.
Первый корпоративный эшелон, стабилен, аналогично ОФЗ. Правда, здесь встречаются доходности и выше 7%. Это строители и лизинг. Но если брать среднюю доходность, то для приеденной выборки корпоративных бумаг она выше, чем для выборки субфедеральных, всего на 0,16%.
В высокодоходном сегменте облигаций наблюдается снижение доходностей, что положительно выделяет его из широкого облигационного рынка. Но тенденция закономерна и конечна. Число покупателей растет по мере постепенного роста популярности этого класса инструментов. А число самих инструментов увеличивается слишком медленно, новых размещений немного. Не раз бывало, когда, оценив, что спрос достаточен, эмитенты высокодоходных облигаций массово устремлялись на рынок. Не думаю, что что-то изменится и в будущем. А потому не стоит ждать от ВДО продолжения ралли.
@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru
3 Комментария
Фил Панксатонский09 декабря 2020, 19:12А чем славен ЛТтрейд, которого у вас аж 12,5 %0
Андрей Хохрин10 декабря 2020, 14:07Фил Панксатонский, мне понятен их бизнес и эффективность бизнес. самая высокая маржинальность из лизингов, с которыми мы сталкивались. самая высокая диверсификация по клиентам и географии. мне кроме того, очень близок по системе ценности их гендиректор Алексей Долгих0- Фил Панксатонский10 декабря 2020, 20:06Андрей Хохрин, рекомендуете? % на 5, просто сам не имею возможности плотно заниматься изучением компаний, за, что и признателен!0
Читайте на SMART-LAB:
Скрипт размещения ПКО СЗА (BB-, 100 млн р., YTM 28,7%) сегодня - 15 апреля!
Сегодня, 15 апреля, стартует размещение облигаций коллекторского агентства СЗА
🔵 BB–|ru| // 100 млн р. // 3 года // купон / доходность: 25,5% / 28,71% годовых
_________
📌...
15.04.2026
Ход размещения ПКО СЗА серии БО-07
Прием заявок на размещение СЗА БО-07 будет завершен в 15-00 Мск. Вечерней сессии приема заявок не будет.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности...
15.04.2026
Скрипт завтрашнего размещения ПКО СЗА (BB-, 100 млн р., YTM 28,7%)
Завтра, 15 апреля, запланировано размещение облигаций коллекторского агентства СЗА
🔵 BB–|ru| // 100 млн р. // 3 года // купон / доходность: 25,5% / 28,71% годовых
_________
📌...
14.04.2026
14:04
genubat, Про бюджетное рравило и его возобновление до 1 июля — Антон Германович — Э. Тихоновой с Биржевого форума — в прямом эфире на РБК-tv.
— Зри, слушай!
Voron_Baffet,
У ПИК ситуация читается через дивиденды. Компания утвердила новую дивполитику, снизив целевой уровень выплат с 30% до 15% прибыли, но ключевое даже не это. В документе зашито столь...
14:03
Ivan Durnof, чем отличается продажа хлеба в магазине, от продажи машина в автосалоне или продажи валюты на бирже? )
Кактус, Поздравляю это отличная новость!
14:02
Испания в марте удвоила закупку российского СПГ, приобретя у РФ более четверти от общего объема - это рекордный результат за месяц Объем поставленного в марте российского сжиженного природного газа (С...
14:02
Испания в марте удвоила закупку российского СПГ, приобретя у РФ более четверти от общего объема - это рекордный результат за месяц Объем поставленного в марте российского сжиженного природного газа (С...
Андрей Б, жаль. Такой шанс был 50к получить с минимальным риском.
14:01
IZIB, если поделюсь у меня тоже работать перестанет
MishaShor, давай малой в чс
16,04,26
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило двум траншам облигаций СФО «ВТБ РКС Олимп» классов А1 и А2 объемом до 15 млрд рублей каждый ожидаемые кредитные рейтинги на уровне ruAAA.sf (EXP...