Снижение долговой нагрузки ЧТПЗ будет благоприятствовать выплатам дивидендов - Промсвязьбанк

Группа ЧТПЗ в I полугодии сократила EBITDA на 1,7%, прибыль выросла на 7,2%

Группа ЧТПЗ в I полугодии 2020 сократила EBITDA на 1,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 15,541 млрд руб. Чистая прибыль по МСФО увеличилась на 7,2%, до 4,48 млрд руб. Выручка понизилась на 16,3%, до 71,844 млрд руб. Операционная прибыль компании выросла за полугодие на 3,7%, до 11,25 млрд руб. Выручка от реализации продукции в РФ упала на 8,2%, до 62,018 млрд руб., в страны СНГ — на 34%, до 6,86 млрд руб., дальнее зарубежье — в 2,6 раза, до 2,97 млрд руб.

На фоне неблагоприятной экономической ситуации и падения спроса на трубную продукцию ухудшение финансовых показателей было ожидаемым. Так, основной причиной снижения выручки на 16,3% стало падение отгрузок труб большого диаметра (всего же отгрузки труб упали на 24,7% г/г). В то же время налицо рост рентабельности по EBITDA на 3,2 п.п., до 21,6%, из-за мер по повышению эффективности и контролю над издержками. Компания фокусируется на реализации высокомаржинальной продукции и взвешенно подходит к инвестициям, что позитивно сказывается на результатах. Действующие проекты направлены на повышение производительности и ориентированы на улучшение экологии. Позитивным моментом является и продолжение снижения долговой нагрузки. Показатель Net debt / EBITDA LTM относительно аналогичного периода прошлого года снизился с 2,7х до 2,3х, что в том числе должно благоприятствовать выплатам дивидендов (целевая периодичность — два раза в год). Распространение коронавирусной инфекции, вероятно, продолжит оказывать влияние на бизнес, но антикризисные меры менеджмента должны сгладить потенциальный негативный эффект.

Промсвязьбанк