Рост выручки Ростелекома за 4 квартал может составить 5% - Sberbank CIB

Во вторник, 3 марта, «Ростелеком» представит результаты за 4К19 по МСФО. По нашему мнению, в 4 квартале 2019 года «Ростелеком» продолжил показывать хороший рост выручки и относительно 4 квартала 2018 года она увеличилась на 5,0% до 91,6 млрд руб., причем основным драйвером роста остаются услуги с высокой добавленной стоимостью, в основе которых лежат контракты формата B2G.

Мы ожидаем, что EBITDA компании относительно 4 квартала 2018 года выросла на 0,5% до 26,2 млрд руб., а рентабельность снизилась на 1,3 п. п. до 28,6% из-за давления со стороны расходов, сопряженных с исполнением контрактов, которые стимулируют рост выручки. Это должно принести 3,9 млрд руб. чистой прибыли.

Мы полагаем, что в рассматриваемый квартал компании удалось получить дебиторскую задолженность по госконтрактам, и это благоприятно отразится на динамике свободного денежного потока.

Суханова Светлана
Хахаева Анастасия
Sberbank CIB