23 февраля 2020, 19:11

Хеджирование портфеля акций фьючерсами на ММВБ

Всем привет!

Известно, что портфель акций можно захеджить с помощью фьючерса на ММВБ.
Также я не так давно узнал, что перевод средств на ФОРТС возможен под залог акций.

Если я, например, собрал портфель из 10-15 дивидендных акций и продал под их залог фьючерс, то:

1) какие возможны засады при такой комбинации?
2) каким образом идет работа с «залогом», если индекс идет вверх, и на ФОРТС нужно довнесение средств?

хеджирование акции фьючерсы дивиденды

Врач-бондиатОр

Москва

786

с 4 ноября 2018

17 Комментариев

3Qu
23 февраля 2020, 19:15
Под залог — %% будете платить как за кредит.
+2
Auximen
23 февраля 2020, 19:23
Автор, заведите два счёта, на одном купите 1000 акций Газпром, на другом продайте 1000 акций Газпром и назовите это модным словом «хеджирование», суть которого не понимает 99% людей. То, что вы описываете, называется локированием. К хеджированию это не имеет никакого отношения. Хеджировать акции вы можете, например, покупкой волатильности VIX или составлением опционных конструкций, а не их прямых деривативов, которые ходят копейка в копейку за базовым активом.
+7
- Врач-бондиатОр
  23 февраля 2020, 20:48
  Auximen, такой вариант хеджа описан в книжке Буренина. Про покупку VIX я читал, но, судя по его малой ликвидности, популярностью он не пользуется.
  0
- Владимир Гончаров
  24 февраля 2020, 11:49
  Auximen, покупка ОФЗ флотеров привязаных к руонию, и покупка фьючерса руония. это хеджирование полагаю. люди с Мос. биржи называли это хеджирование.
  0
Pin-T-Set
23 февраля 2020, 20:31
Мне кажется, что под залог брокер может разрешить продать фьючерс (надо у брокера уточнить), но под деньги, необходимые для ГО, будет начислять проценты, как за заемные средства (денег-то не будет на счете). При росте фьючерса ГО будет расти. Момент: портфель и фьючерс будут относительно друг друга по объему меняться. Похоже, что в принципе удобоваримая стратегия.
+1
- Врач-бондиатОр
  23 февраля 2020, 20:49
  Pin-T-Set, надо будет у брокера узнать, берут они % за залог, а то может и невыгодная конструкция будет
  0
  - Pin-T-Set
    23 февраля 2020, 21:01
    Врач-бондиатОр, Даже если оставлять деньги под ГО это может быть все равно выгодно, т.к. ГО примерно в 10 раз меньше фьючерса. Еще можно подстраховаться и денег оставлять немного больше на случай роста ГО. Для лучшей балансировки портфеля может имеет смысл использовать миниконтракты: вырос портфель по сранению с фьючем — купил, снизился — продал миниконтракт. Может кто-то еще напишет свое соображение.
    0
    - Врач-бондиатОр
      24 февраля 2020, 17:39
      Pin-T-Set, «денег оставлять немного больше на случай роста ГО» — при росте актива, сумма нехилая может потребоваться; немногим тут вряд ли обойдешься.
      0
  - Барсик
    23 февраля 2020, 22:24
    Врач-бондиатОр, если у вас счёт — ЕДП (единая денежная позиция), то внутри дня ГО будет бесплатно, а за перенос фьючей через вечерний клиринг будете платить %. Плюс какие-то деньги на вар. маржу нужны (если цена против вас пошла во фьючах). хотя вар. маржу брокер тоже может дать в кредит
    +3
    - Desperate
      24 февраля 2020, 01:01
      Барсик, не все брокеры так. Открытие с июля отменило комиссию за овернайт фьючей под залог акций и офз. Вроде айти инвест тоже но не в курсе
      0
    - Desperate
      24 февраля 2020, 01:40
      Барсик, вар маржу брокер не даст. Какое у время будет терпеть минус в кредит а потом закроет по МК
      +1
mariam
24 февраля 2020, 09:32
если хотите шортить фьюч — какой именно…? если индекс — то риски снижения доллара… фьбч будет стоять, акции падать, — какой же тут хедж?
0
- Врач-бондиатОр
  24 февраля 2020, 12:09
  mariam, фьюч на ммвб — он не зависит от доллара
  0
  - mariam
    24 февраля 2020, 12:10
    Врач-бондиатОр, да — имела ввиду ртс, а mxh — надо смотреть от каких акций зависит и какие акции хотите в хедж;
    а условия залога — это у брокера узнавать, лучше в рамках единого счета
    0
    - Врач-бондиатОр
      24 февраля 2020, 13:18
      mariam, по идее без разницы какие акции — бету можно по любой бумаге рассчитать.
      0

Читайте на SMART-LAB:

Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях (ООО "АЗЮ" подтвержден ВВ.ru, ПР-Лизинг подтвержден ru.BBB+, АО "ГЛАВСНАБ" понижен C.ru, АО "Нэппи Клаб" присвоен статус "под наблюдением)

🟢ООО «Агро Зерно Юг» НКР подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB.ru ООО «Агро Зерно Юг» — один из крупных российских экспортёров растениеводческой продукции. Компания поставляет пшеничные...

Иволга Капитал

09:02

Баланс факторов позволит ЦБ и дальше двигаться по пути снижения «ключа»

Базовый сценарий аналитиков «Финама» предполагает, что Банк России на ближайшем заседании продолжит снижение ключевой ставки, понизив ее еще на 50 б.п., то есть. до 14,5%. Но с учетом...

Финам Брокер

17.04.2026

Сегмент Non-Life RENI опубликовал отчетность по ОСБУ за 1 кв. 2026 г.

Сегодня на e-disclosure.ru мы опубликовали отчетность ПАО «Группа Ренессанс Страхование» по ОСБУ за 3 месяца 2026 года, которая включает в себя только наш бизнес Non-Life страхования...

Ренессанс страхование

17.04.2026

ЮМГ МСФО 2025 г. - чистая денежная позиция превратилась в чистый долг

Компания Юнайтед медикал групп опубликовала финансовые результаты за 2025 год. Выручка компании за год выросла на 14,1% до 289,5 млн евро. В рублях рост составил +9,8% до 27,3 млрд руб. Во 2-м...