Когда ждать обвал - часть 2
Вот размышления более годовой давности по поводу дешевизны рынков
smart-lab.ru/blog/507064.php
Что же на сегодня? Продолжаем расти?
Однозначного ответа не существует. Но можно определить основные сценарии. Факты :
- Рынки по-прежнему ОТНОСИТЕЛЬНО недорогие. Посему какого-то страшного обвала и депрессии на годы я не ожидаю.
- На рынке очень высокая перекупленность. Входить на таком ажиотаже в долгую крайне опасно.
Сценария вижу два
- Мы улетаем в пузырящуюся экспоненту.
- Мы улетаем в рецессию и большую коррекцию.
Я склоняюсь к варианту два. И более того — ставлю на него деньги ибо сейчас почти не держу лонговых позиций в риске.
Аргументы ЗА
- Наши звоночки о которых писал ранее уже вовсю звенят, сообщая о рецессии (http://investors.team/topic/15/%D0%BA%D0%BE%D0%B3%D0%B4%D0%B0-%D0%B6%D0%B4%D0%B0%D1%82%D1%8C-%D0%BE%D0%B1%D0%B2%D0%B0%D0%BB/71)
- По факту ценовых движений в некоторых секторах мы в рецессии собственно с начала 2018 года.
Второй аргумент требует пояснения.
Если мы посмотрим на сектора, которые первыми сигнализируют о рецессии, то это в первую очередь Consumer Discretionary. Товары длительного спроса. Нагляднейший пример — автопроизводители. Если мы посмотрим на котировки GM, LEA, Continental — все они показали хаи в конце 2017 — начале 2018. Сейчас по ним только отскок. По финансистам — Goldman, WFC, STT — хаи 2018, сейчас только отскок. По корейцам (нация экспортер), ETF EWY — жалкий отскок с низов 2019. Американский Russel (средние компании) — обновления хаев нет. Рубль, кстати, тоже показал минимальные значения в начале 2018. Фактически мы уже в рецессии. Когда об этом объявят официально — ценники придется переставлять на очень многие активы.
А вот после кровавой стадии, очень на это надеюсь, можно будет подобрать снова по бросовым ценам россыпи ацкулек. Ибо — смотри факт 1.
часто после пузырящейся экспоненты следует откат на 35-50% тренда.
ни фига — пока не будет ПЕ 12 нормальные люди покупать подождут. Ну посмотрите на историю- до нас жили люди не глупее чем мы. однако они регулярно делали переоценку активов чтоб премия за риск (приобретение акций) была нормальня, стимулирующая инвесторов покупать.
Так что купить в те дни далекие суждено будет немногим…
так а не нужно сейчас иметь позицию.
кто придёт ко мне домой и заберёт деньги?
биржа — место перераспределения денег от иннициативных к терпеливым
Забудьте про ПЕ 12
почему — среднеисторическая ниже. Бывает и до 5доходит А сказки про новую экономику уже были рассказаны в 2000 году.
Я свои, заработанные не буду отдавать когда их, деньги, не ценят. А ценят веру в светлое будущее
сами подумайте вот у тебя есть 10 тыс долларов. Допустим ты можешь на них купить автомобиль (можно другой любой материальный ресурс). А можешь акции которые теоретически тебе дадут прибыль. Если вместо автомобиля тебе дают 10 акций это одно, а если предлагают 3 акции — это другой расклад. Ни фига бы у Баффета не вышло если бы он заходил не в 1974 году (а деньги у него уже были с 1969 года). Умный человек, спокойно ожидал когда деньги начнёт рынок ценить
много бумаги а не средства сохранения капитала
они желают повышенной доходности более 6,5% годовых и дерутся за сказки тех, кто им это обещает
странно, а я (по собственной шкуре знаю что такое 10 плечо в позиции) определяю крепость и устойчивость рынков — плечом/долговой нагрузкой инвесторов. Сейчас не очень вообще то.
какие нафиг обвалы — просто нужно перераспредлить активы между теми кто заигрался и более спокойными стабильными инвесторами. Это всегда нужно регулярно делать — кто безбашенный — просим на выход.
снизимся до 1500-2000 по СиПи, выкинут рисковых, переоценят интеллектуальные и технологичные компании — и спокойно бдуем дальше расти — т.к. не может Эйпл быть дороже чем Газпром, новатек, Роснефть и Лукойл вместе взятые. Да, ребята в Эйпл умные — но у всего есть предел.
Я тут недавно подумал что зайдешь в м-видео — так там яблокофоны — небольшая полка. Остальное все корейцы дя китайцы. А посмотришь на фонду — как будто только айфоны и покупают!
И наоборот. Посмотришь на акции дойчбанка — как будто нет такой организации. А на самом деле все на месте. офисы работают, бизнес идет.
Чудны дела твои, Рынок!
я никого ни в чём убеждать и не собирался. Каждый делает что хочет и принимает на себя риски согласно своему видению мира.
А никто и не говорит что должны упасть сейчас. Элементарно может быть и 4000 СиПи. Однако — каждый дополнительный пункт — это постоянно повышенный риск и коррекция приведёт к ПЕ 10-11. Я просмотрел ваши статьи — вот теперь ответьте — прибыль и ввп из чего она состоит. До отмены закона Гласса Стигала доля финансовых инструментов в ПЕ и доля прибыли страховых компаний в ВВП. Если уж желаете делать аналитику — постарайтесь опираться на доходы нефинансовых корпораций (как из ВВП вычесть страховые не знаю). А с финансами ПЕ — высоченные это спекулятивные пузыри — они будет схлопываться гораздо сильнеее чем пока не разрешили инвестбанкам сливаться с депозитными.
Я только в одном убеждён — на протяжении моей жизни (я отчего то наивно предполагаю что лет 5-15 ещё вероятно проживу), ну или можно сказать что на протяжении 10-12 лет у всех бедет возможность купить при ПЕ 10-12. Сколько в долларах в этот момент (долары можно много печатать) будет стоить СиПи — я не знаю, но в золоте или в меди за один пункт СиПи можно будет отдавать не более — смотрите мой блог, я писал, сейчас не могу найти
Я собственно тоже никого не убеждаю. Каждый ставит СВОИ бабки
скачекйте с феда ВВП и ВВПнефинансовых и посмотрите разницу в процентах к общему ввп — таким образом вычислите процент денег создаваемых финансами и соотношени по годам с ПЕ.
Страховые компании — процент, страховую комиссию теперь записывают в ВВП.
Если бы не регулярный процесс этого самого перераспределения денег — то им бы и весь этот цирк и затевать смысла не было бы.