Когда ждать обвал - часть 2
Вот размышления более годовой давности по поводу дешевизны рынков
smart-lab.ru/blog/507064.php
Что же на сегодня? Продолжаем расти?
Однозначного ответа не существует. Но можно определить основные сценарии. Факты :
- Рынки по-прежнему ОТНОСИТЕЛЬНО недорогие. Посему какого-то страшного обвала и депрессии на годы я не ожидаю.
- На рынке очень высокая перекупленность. Входить на таком ажиотаже в долгую крайне опасно.
Сценария вижу два
- Мы улетаем в пузырящуюся экспоненту.
- Мы улетаем в рецессию и большую коррекцию.
Я склоняюсь к варианту два. И более того — ставлю на него деньги ибо сейчас почти не держу лонговых позиций в риске.
Аргументы ЗА
- Наши звоночки о которых писал ранее уже вовсю звенят, сообщая о рецессии (http://investors.team/topic/15/%D0%BA%D0%BE%D0%B3%D0%B4%D0%B0-%D0%B6%D0%B4%D0%B0%D1%82%D1%8C-%D0%BE%D0%B1%D0%B2%D0%B0%D0%BB/71)
- По факту ценовых движений в некоторых секторах мы в рецессии собственно с начала 2018 года.
Второй аргумент требует пояснения.
Если мы посмотрим на сектора, которые первыми сигнализируют о рецессии, то это в первую очередь Consumer Discretionary. Товары длительного спроса. Нагляднейший пример — автопроизводители. Если мы посмотрим на котировки GM, LEA, Continental — все они показали хаи в конце 2017 — начале 2018. Сейчас по ним только отскок. По финансистам — Goldman, WFC, STT — хаи 2018, сейчас только отскок. По корейцам (нация экспортер), ETF EWY — жалкий отскок с низов 2019. Американский Russel (средние компании) — обновления хаев нет. Рубль, кстати, тоже показал минимальные значения в начале 2018. Фактически мы уже в рецессии. Когда об этом объявят официально — ценники придется переставлять на очень многие активы.
А вот после кровавой стадии, очень на это надеюсь, можно будет подобрать снова по бросовым ценам россыпи ацкулек. Ибо — смотри факт 1.
часто после пузырящейся экспоненты следует откат на 35-50% тренда.
странно, а я (по собственной шкуре знаю что такое 10 плечо в позиции) определяю крепость и устойчивость рынков — плечом/долговой нагрузкой инвесторов. Сейчас не очень вообще то.
какие нафиг обвалы — просто нужно перераспредлить активы между теми кто заигрался и более спокойными стабильными инвесторами. Это всегда нужно регулярно делать — кто безбашенный — просим на выход.
снизимся до 1500-2000 по СиПи, выкинут рисковых, переоценят интеллектуальные и технологичные компании — и спокойно бдуем дальше расти — т.к. не может Эйпл быть дороже чем Газпром, новатек, Роснефть и Лукойл вместе взятые. Да, ребята в Эйпл умные — но у всего есть предел.