Убойные методы игры против трейдера со стороны брокеров на ФОРЕКС.

   
Начинаю свою серию статей про форекс.
В примерах ниже буду использовать моменты, выбранные из моих архивов  АСК/БИД   истории самой популярной у трейдеров пары- EURUSD у пяти различных форекс-брокеров.  История синхронизирована и  собиралась для статистических  исследований в области  стратегий арбитража ФОРТС-форекс (их опишу в рамках другой статьи).

Аск/Бид кажлого форекс-брокера отображен отдетьным цветом. Пример:

Не хочется называть форекс-конторы брокерами.  Они придумали себя так называть для большего  внушения доверия.  Они все работают по схеме дилинга .  Каждый из них — это ДЦ (дилинговый центр).

  Основной аргумент форекс-трейдеров в пользу форекса —  «теперь есть ecn/ndd счета, где сделки  выводятся на контрагентов –теперь  все честно!  Конфликт интересов отсутствует! А проскальзывания и на бирже есть — да похлеще ».     Тут вся проблема в непонимании возможностей монопольного внебиржевого посредника.Наперед скажу, что не важно,  выводит  форекс-брокер ваши сделки  или нет — важно понять факт наличия прямого конфликта интересов.  И проскальзывание на форексе — понятие более многогранное, нежели на бирже.

                 ИГРА НА ЗАДЕРЖКАХ КОТИРОВАНИЯ.

1).  временная потеря связи с сервером.

     Замечали, что иногда пропадает связь с сервером  на несколько секунд  (3- 30 сек в основном ) на быстром рынке? Раньше это сплошь и рядом было. Теперь (на ecn счетах)   реже ( т.к существуют более технологичные методы игры против клиента.) 

Ситуация 1.
     Тут цена на время «зависает». Это происходит, как правило, перед очень крупным клиентским лимитным ордером, либо группой крупных ордеров (их «видит» ДЦ).  Далее идет «импульс», сносятся все лимитные ордера с проскальзыванием в пик,  крупный лимитный ордер частично перекроется за счет сработавших стоп- ордеров (B book клиринг), частично будет выведен на контрагентов (что не обязательно ). Форекс- брокер заработает крупную прибыль (далеко не один спред с комиссией) на разнице цен между формальной ценой исполнения ордера клиента и ценой перекрытия этого ордера.  

     ДЦ объясняют временную потерю связи с сервером тем, что был  огромный поток ордеров — сервер не справлялся.  Либо « мы не при чем – это все Ваш  интернет». )) На самом деле, это  все делается специально для игры против клиента.  Для сравнения скажу, что на биржевом МТ5 у меня ни разу не «отвалился» сервер ни на секунду без существенных на то причин, а на форексных  МТ5– по многу  раз в день бывало по несколько секунд .  Отвалился сервер на форексе – признак того, что на каком-то популярном торговом инструменте  взлетела волатильость.

Ситуация 2.
     Аналогично. Сверхкрупный ордер на покупку сначала  частично перекрывается у поставщиков ликвидности, и частично добивается проскальзыванием  селл-стоп ордеров других клиентов. Чем дальше улетит цена за время задержки — тем больше прибыть ДЦ.

Еще парочка более «лайтовых» примеров.

Ситуация 3. 
Пошла волатильность, «белый»   подвис, подтупливает. Потом бьет в экстремум  после задержки. Стопы попадают в самый лоу с проскальзыванием.При этом трейдера, даже смотрящего на тиковый график в момент срабатывания его стопа ничего не смутит.  Ну да, резкое изменение цены — проскальзывание. Трейдер, возможно, на этом пике еще и перевернуться в шорт успеет, что моментально будет исполнено по заведомо убыточной для трейдера цене, и, возможен вывод на поставщика ликвидности по намного более выгодной цене для ДЦ.

Если с проскальзыванием стопа у трейдера не возникнет претензий — мол, был резкий импульс — проскальзывание  — все" по-правде", то по неисполнению BuyLimit  может возникнуть вопрос. Если клиент вдруг  возмутится и спросит у «брокера», почему не было исполнения лимитника – «брокер» это объяснит тем, что   ордер был отправлен на поставщика и поставщик дал ответ, что предложений по этой цене уже не было т.к цена быстро изменилась. На внебиржевом рынке  нету гарантии исполнения лимитных ордеров (это правда). Брокер, для большей убедительности, может даже предоставить вам рисованные скриптом  фейковые  логи маршрутизации вашей заявки.   И вы, естественно, поверите.    У некоторых форекс-брокеров такой клиентский «лимитник» может быть исполнен  частично за счет стоп-ордеров других клиентов, отработавших «в лоу» (это от жадности брокера зависит, которая задается настройками исполнения клиента на серверной части .   Такие задержки происходят  , как правило, в пределах минутного бара. И, если трейдер вдруг захочет сравнить историю котировок с графиком другого брокера — цены будут совпадать. 

2). Простые задержки котирования.

Ситуация 1.
     Тут у «красного»  в лонг вас моментально пустят по заведомо убыточной цене, на шорт придет либо реквота в виде какой-либо ошибки, либо будет проскальзывание. В зависимости от типа исполнения ордеров в ДЦ. 

Ситуация 2.
     Резкий импульс вверх. «Синий» и «белый»  ждут ( около 1 секунды), чтобы максимально проскользить стопордера. Если Вы попробуете между моментами  1 и 2 воткнуть запрос на покупку — получите реквоту. Продажу  примут.  Тейкпрофиты и селлимиты исполнятся с минимальным  положительным проскальзыванием  (имитация  «честности»). Стоп-приказы  либо исполнятся с проскальзыванием, либо будут отменены.  (в некоторых ДЦ клиент может устанавливать   ограничение на проскальзывание стоп-ордеров, но если это ордер закрытия ( стоплосс, а не байстоп в данном случае) -то ордер  отменится, но позиция останется – и вы спокойно можете улететь в «стоп-аут».

Задача «красного» ДЦ -набрать клиентских шортов от «скальперов»- контрендовиков  — т.е самому встать в лонг по заведомо выгодной для себя цене.  В промежутке (1-3) у красного ДЦ клиентские шорты от скальперов -контртрендовиков будут исполнены мгновенно.   На логни  у «красного» промежутке (1-3)  — либо реквота, либо проскальзывание с исполнением в моменте 3.      (Период  1-3 – чуть более  3х секунд 

            ШПИЛЬКА. (один из видов так называемой  «нерыночной котировки»,  либо «явной ошибки»).

   Раньше очень часто встречались, теперь реже и меньше размером.  (т.к факт появления шпилек  из-за своей относительной заметности, вызывает недовольство у трейдеров ).

Ситуация .
Тут выбьют все стоп-ордера клиентов  (исполнят в пик по заведомо убыточной цене). Лимитные же ордера, попавшие в зону шпильки — не исполнят. Либо исполнят, но потом отменят  с пояснением -  «нерыночная котировка».  Синий ASK/BID — это котировки  реального ecn счета одного из ДЦ, позиционирующего  себя как супер-честного брокера. 

    Трейдеры, которые заметят и напишут претензию форекс-конторе, получат ответ  мол мы не виноваты – мы честные – это поставщик ликвидности такую котировку прислал. Мы разберемся с этим."   Либо ответят «произошел сбой».   В итоге сделку отменят, и  счастливый трейдер, уверовавший в честность конторы, продолжит там торговать.  Пострадают лишь те, не отправил претензию и ничего не заметил подозрительного, либо посчитал, что это так надо (рынок такой)-  - т.е процентов 90 от пострадавших — их деньги заберет ДЦ )).
    По неисполнению лимитного  ордера, которого пробила «шпилька»  буден дан стандартный ответ — «на поставщика ликвидности (межбанк)  был отправлен ордер на продажу по цене не хуже установленной в ордере, но, пока шел приказ на поставщика,  цены резко изменились — и поставщик не удовлетворил  заявку».  
   Шпилька теоритически может возникнуть врезультате абсолютно бестолковой и безграмотной агрегации котировок — но я считаю это маловероятным. Посмотрите на график  выше. Предположим, что  я -форекс-брокер. У меня 5 поставщиков ликвидности и мне нужно своим клиентам дать котировки, агрегируя данные поставщиков и отфильтровать «шпильки».  Если взять даже простейший фильтр — меддианные цены по  Аск и медианные по Бид среди 5и этих брокеров — то  синий со шпилькой  отфильтруется.  Чтобы появилась шпилька в моих котировках при таком фильтре  — нужно чтобы минимут у трех из пяти поставщиков котировок была такая же шпилька! А такого не бывает, ибо это уже не «нерыночная котировка», а рынок такой.  

                  ИГРА НА ЗАДЕРЖКАХ ИСПОЛНЕНИЯ.

       Самый популярный метод дополнительного «отжима»  денег у клиентов — это игра на задержках исполнения. На «стоячем» рынке вас будут исполнять   мгновенно, но ведь абсолютное большинство ордеров исполняется на быстром рынке — особенно при  росте волатильности.
 Механизм игры против вас прост — вы отправляете заявку, ДЦ  получает ваш запрос практически мгновенно, ждет немного (0,5-3 секунды в среднем, в зависимости от волатильности)  и исполняет Вас по самой невыгодной цене, которая была за это время.

Ситуация 1.
     Вы отправляете запрос на шорт, ваша заявка исполняется через 1,7 секунды практически  по той же  цене, по которой Вы отправили запрос.
С виду все кажется в пределах нормы — вы отправили заявку, Ваш " супер-честный «форекс-брокер отправил его на поставщика, поставщик ее принял, а пока шел ответ от поставщика к брокеру и от брокера к Вам,  то прошло некоторое малое  время .

     Если в том же месте вы вместо продажи, зашли бы в покупку с рынка, то вас бы „проскользили“.   С виду тоже все кажется честно — мол, пока ордер шел к  брокеру, а от брокера к поставщику — цены изменились. На самом же деле,   брокер » нагревает" вас на задержках исполнения.  Т.е в данной сделке фактический спред( разница цен фактического исполнениния заявок  на покупку и продажу в данный момент времени)   серьезно выше видимого. 

Ситуация 2.  
Трейдеру покажется, что ему просто не повезло — он попал в самый хай.

Ситуация 3.
Даже на «микроволатильном»  рынке против вас могут играть.  Накинуть лишних пол-спреда -спред — только в путь — и ничего не заметите.  И искусственности проскальзываний не заметите. Мол, пока шел ордер до  брокера ,  цена успела измениться). 

     Трейдер при совершении сделок на форекс,  если не знает что искать — точно не поймет как его «нагревают» — он об этом вообще  не думает при торговле.  Да и глядит он только на «бары» и в голове только «бабло».   В чем заключается «нечестность» ДЦ? По-простому — в том, что фактический спред отличается от видимого в худшую сторону.   Ну не будете же вы активно скальпить на быстром рынке при спреде размером с минутный бар ).  По статистике, чем меньше у «форекс- брокера» спред+комиссия,  тем хуже исполнение клиента ( не всегда  ).

     Сильнее всего всего форекс-трейдеров  «нагибают»  на «недоположительном» проскальзывании лимитных ордеров ( соответственно, +  на неисполнении лимитных ордеров) .  Это менее очевидные вещи, нежели проскальзывание стоп-оредрв, но одинаково  эффективные. 

    ФОРЕКС-конторе  ничего не стоит слегка «заглянуть в будущее», чтобы сыграть против вас (а выводит/не выводит на «межбанк» — это уже вторично).   Наперед  скажу, что биржевые маркетмейкеры  не могут  так делать – они  играют по общим правилам. 

Всегда ли ФОРЕКС -  контора играет против клиента?   Далеко – далеко НЕТ!   Когда ДЦ  против вас играет, а когда — нет,  при каком типе стратегии   торговли вы будете получать лучшее исполнение, а при каком – худшее  и почему ,   я опишу в следующей статье.