Дивидендная доходность акций Газпрома за год составит около 6,7% - Атон

Газпром: Правление одобрило проект новой дивидендной политики    

Вчера Правление Газпрома рассмотрело обновления дивидендной политики, предусматривающие постепенное увеличение коэффициента дивидендных выплат до уровня не менее 50% чистой прибыли по МСФО за 2021. Выплаты по итогам 2019 должны быть не менее 30%, по итогам 2020 — не менее 40%. База расчета чистой прибыли корректируется на неденежные статьи, включающие доходы и убытки от изменения курсов валют и обесценение активов. Совокупный объем дивидендов может быть уменьшен, если отношение чистого долга к EBITDA превысит 2.5x. Также Правление Газпрома представило новую инвестиционную программу на 2020 — ее объем составит 1.1 трлн руб., включая 933 млрд руб. капиталовложений. Плановый объем заимствований в 2020 — 557.8 млрд.

Объявления не стали неожиданными для рынка, учитывая более ранние комментарии компании, но мы положительно оцениваем новую дивидендную политику и приветствуем намерение Газпрома повысить прозрачность схемы расчета дивидендных выплат. Наш прогноз дивидендной доходности акций компании за 12М — ок. 6.7% (к 2022 дивидендная доходность может составить ок. 10%). Обновленную дивидендную политику Совет директоров рассмотрит 24 декабря.

Атон