Эйфория на фондовых рынках привела к перекупленности глобальных акций

В последние дни все внимание инвесторов сфокусировано на рынке акций США, где ведущие индексы продолжают бить рекорды. Между тем в тени остается даже еще более мощное ралли на фондовых площадках за пределами Штатов.

Так, за последний месяц индекс S&P 500 прибавил «лишь» 4.4%, при этом его опередили по динамике фондовые индикаторы Азиатско-Тихоокеанского региона, Германии, Швеции, Италии, Японии и Индии. Между тем все эти индексы уже вошли (или находятся на пороге входа) в зону технической перекупленности, тогда как об S&P 500, Dow Jones Industrial Average, Nasdaq 100 и Russell 2000 этого пока сказать нельзя.

В то же время на Уолл-стрит полагают, что данная ситуация вряд ли продлится долго, и американские акции в итоге вновь возглавят глобальное ралли фондовых рынков. В частности, Сильвия Ардагна, управляющий директор в Goldman Sachs Private Wealth Management, полагает, что опережающая динамика зарубежных рынков носит временный характер. По ее словам, темпы экономического роста в Штатах остаются устойчиво выше, чем во многих других ведущих регионах мира, и внимание инвесторов неизбежно будет возвращаться к акциям американских компаний.

В то же время на Уолл-стрит полагают, что данная ситуация вряд ли продлится долго, и американские акции в итоге вновь возглавят глобальное ралли фондовых рынков. В частности, Сильвия Ардагна, управляющий директор в Goldman Sachs Private Wealth Management, полагает, что опережающая динамика зарубежных рынков носит временный характер. По ее словам, темпы экономического роста в Штатах остаются устойчиво выше, чем во многих других ведущих регионах мира, и внимание инвесторов неизбежно будет возвращаться к акциям американских компаний.

Джонатан Голуб, стратег по американским акциям в Credit Suisse, в своем недавнем обзоре назвал ряд факторов, определяющих преимущество рынка акций США над другими.

«Умеренно замедление экономического роста будет способствовать увеличению продолжительности бизнес-цикла, ослаблению волатильности и снижению процентных ставок (и спредов). На этом фоне инвесторы оценят менее требовательные к капиталу бизнес-модели американских компаний, позволяющие направлять более значительные средства на выплаты акционерам», − написал Голуб.