Долг/ebitda или долг/выручка

Собственно сам вопрос — что более правильнее и целесообразнее использовать: коэффициент долг/ebitda или долг/выручка?

мобильный пост

Arslan

Нарния

3 666

с 4 апреля 2018

14 Комментариев

Сберегатель (Сэр Лонг)
18 августа 2019, 00:31
безспорно — долг/ebitda
ибо долг обслуживается из прибыли
+2
- sergik99
  18 августа 2019, 07:11
  Сберегатель (От Лонга!), почему не из выручки?
  ebitda это прибыль до налогов и амортизации, а не до выплаты долгов.
  +1
  - Сберегатель (Сэр Лонг)
    18 августа 2019, 16:43
    sergik99, потому, что есть такое понятие, как себестоимость
    0
- Arslan
  18 августа 2019, 21:33
  Сберегатель (От Лонга!), тогда уж поясните, из какой именно прибыли: чистой, операционной, прибыли от продаж etc.
  +1
  - Сберегатель (Сэр Лонг)
    18 августа 2019, 21:41
    Arslan, прибыли от продаж
    0
Mezantrop
18 августа 2019, 08:50
А как Вы из отчета компании высчитаете полную ебиду? Если она сама посчитает? А если врет?
Если сами посчитаете — уверены, что все учли по всем статьям? Уверены, что нет «резиновой» амортизации?
ИМХО, надо САМОМУ считать ТОЛЬКО однозначные показатели, из которых выручка и долг — почти не манипулятивные числа…
+1
Тимофей Мартынов
18 августа 2019, 09:59
Конечно первый
Выручка никак особо не влияет на способность обслуживать долг
0
Григорий
18 августа 2019, 10:24
Ни то, ни другое
+1
- Seroja
  18 августа 2019, 11:19
  Григорий, в ответе сразу чувствуется финансовое образование и опыт))
  0
Кактус
18 августа 2019, 11:30
Ebitda неформальный параметр. Формулы немного различаются. Компании в примечаниях публикуют собственный расчет. Но это не самая большая проблема.
Хорошо пошутил Баффет про любителей Ebitda «они думают, что за капекс платит зубная фея». Часто рекомендуется вместо Ebitda использовать operating cash flow (хоть он тоже не стандартизован, но лишен других проблем).

А если погуглить ebitda scam, то можно найти истории, как аналитики, увлекшись этим параметром, проспали крупное банкротство.
+2
Кактус
18 августа 2019, 11:32
Долг к выручке тоже не самый репрезентативный индикатор. Но вот недавно здесь опубликовали исследование преддефолтных ВДО, так там везде уже за пару лет до дефолта долг к выручке достигал аномальных значений. Так что как фильтр вполне.
+2
- Сберегатель (Сэр Лонг)
  18 августа 2019, 16:46
  Анастасия К,
  долг к выручке достигал аномальных значений.
  как у АФК Сиситема?
  0
  - Кактус
    18 августа 2019, 17:52
    Сберегатель (От Лонга!),
    
    Я не следила за облигациями АФК Система.
    Я говорила об этом исследовании,
    smart-lab.ru/blog/556451.php
    там компании с очень высоким долгом/выручка дефолтнули в течение пары лет (т.е. возможность выйти была у всех).
    
    Не знаю, как там с облигами АФК Системы. Но учитывая наши законы об ОСВО, где можно фактически все потерять, лучше не рисковать и убегать из облиги при аномальных соотношениях. А вот акция может и ожить, в отличие от облиг, где ОСВО фактически фатальным дефолт делает, акция может через год-два ожить, как, например, ожили в этом году несколько акций из-за рекордных дивов.
    +1
- Arslan
  18 августа 2019, 21:08
  Анастасия К, воооот, вот для этого я ж и спрашиваю у знающих!
  0