Алексей Стерхов
Алексей Стерхов личный блог
05 июня 2019, 02:24

В чем сила сложного процента?

В чем сила сложного процента?

Сложный процент позволяет зарабатывать на получении процента не только от начальной суммы, но также от процентных накоплений, начисленных ранее. Таким образом, в конце каждого нового периода процент начисляется на весь капитал – первоначальные вложения плюс накопленный процентный доход.


Предположим, вы открываете банковский вклад размером 20 000 руб. с процентной ставкой 10% сроком на 3 года. Процент является сложным и начисляется раз в год:

— за первый год вы получите доход в размере 2000 руб. – 10% от вклада;
— за второй год 10% будет начислено на сумму с учетом уже полученного дохода, то есть 0,1 * (20 000 руб. + 2000 руб.) = 2200 руб. или 11% от вклада;
— доход за третий год составит 0,1 * (22 000 руб. + 2200 руб.) = 2420 руб. или 12,1% от вклада.

Совокупная прибыль в нашем примере будет равна 6620 руб. или 33,1% от начальных вложений. В случае простого процента доход составил бы 30% или 6000 руб. Преимущество сложного процента заключается в получении прогрессирующего дохода: размер процента, равного отношению дохода за период к первоначальной сумме вложений, с каждым годом ускоренно возрастает.

Подобно банковскому депозиту, капитализация процента находит отражение в трейдинге. Трейдер-спекулянт стремится получить краткосрочную прибыль, поэтому он ищет инструменты с высокой краткосрочной волатильностью, цена которых сильно изменяется в течение одной или нескольких торговых сессий.

Трейдер-инвестор, напротив, рассматривает долгосрочные вложения сроком от нескольких месяцев и лет до десятилетий. Сложный процент может влиять на размер итогового дохода обоих групп трейдеров, хотя для инвесторов играет более важную роль.

Сложный процент в инвестициях


Рассмотрим, как сложный процент работает в случае с дивидендами. Предположим, вы купили акций на сумму 100 000 руб. с постоянной дивидендной доходностью акций 5% в год и постоянно реинвестируете их в акции (т.е. докупаете акции на сумму полученных дивидендов). Через 10 лет заработок с одних только дивидендов будет равен 63 000 руб. К концу 20-ого года доход достигнет 165 000 руб. В случае удержания акций в течение 30 лет дивидендная прибыль вырастет до 332 000 руб., что составляет 332% от начальных вложений. Если бы трейдер каждый год снимал прибыль, то сложный процент превратился бы в простой, а заработок за 30 лет составил бы 150% – в 2,2 раза ниже, чем в первом случае.

Такая разница возникает благодаря тому, что реинвестированные дивиденды приносят в будущем дополнительные дивидендные поступления. При этом срабатывает так называемый эффект «снежного кома»: с каждым годом дивиденды, выплачиваемые с реинвестированных дивидендов, возрастают с ускорением. Необходимо понимать, что чем чаще компания производит дивидендные выплаты, тем сильнее проявляется данный эффект.

Такой же эффект справедлив и для облигаций. Инвестируя средства в купонные облигации, по которым выплачивается определенный процент (купон) через заранее установленные промежутки времени, трейдер также может увеличить свой заработок путем реинвестирования купонного дохода. Принцип работы сложного процента такой же, как и в случае с дивидендами. Облигации с ежемесячной выплатой купона будут обладать большим эффектом прогрессирующего дохода. Отметим, что в торговом терминале QUIK доходность облигаций к погашению уже рассчитана как эффективная ставка, т.е. с учетом реинвестирования купонных выплат.

Сложный процент в спекулятивной торговле


Использование сложного процента также возможно при работе с фьючерсами. Например, текущая рыночная цена фьючерса равна 160 000 руб., а гарантийное обеспечение по фьючерсу составляет 20 000 руб. Имея 45 000 руб., трейдер решает приобрести 2 фьючерса под гарантийное обеспечение 40 000 руб. Через две недели цена возрастает на 5%, обеспечивая доход, начисляемый в виде вариационной маржи:

2 * 160 000 руб. * 0,05 = 16 000 руб.

У спекулянта появляется возможность докупки 1 фьючерса на 20 000 руб. за счет свободных денежных средств (5000 руб.) и вариационной маржи (16 000 руб.). Предположим, что через три недели цена фьючерса выросла еще на 5%:

3 * 168 000 руб. * 0,05 = 25 200 руб.

Треть дохода (8400 руб.) обеспечил фьючерс, докупленный ранее. Таким образом, используемая для докупки фьючерсов вариационная маржа капитализируется, как в случае с дивидендами или купонными выплатами. Ключевое отличие заключается в том, что для получения эффекта сложного процента по фьючерсам динамика его базового актива должна быть почти непрерывно растущей (падающей при продаже фьючерсов).

Поскольку подобный подход подразумевает удержание позиции «на все деньги», то сохраняется постоянный риск потери значительной части средств. Такое может произойти в случае резкого неблагоприятного изменения цены, особенно если гарантийного обеспечения для удержания всей позиции окажется недостаточно. В последнем случае убыточная позиция будет принудительно закрыта.

При реализации вышеописанной стратегии трейдер сам выбирает период для реинвестирования, но не раньше момента, когда вариационная маржа со свободными средствами позволят купить/продать хотя бы 1 фьючерс. Высокие риски стратегии подразумевают, что трейдер сможет определить момент разворота цен и вовремя зафиксировать прибыль. 


13 Комментариев
  • Максим Файн
    05 июня 2019, 07:21
    Всё же сложный процент в акциях чуточку «сильнее», если брать аристократов. Растут сами дивиденды, и вы получаете не просто процент на процент при реинвестировании, а процент на процент на процент)
    • aldo
      05 июня 2019, 12:53
      Максим Файн, % в кубе ))
    • Лёва Соловейчик
      05 июня 2019, 15:35
      Максим Файн, процент на процент — это уже величина малости второго порядка, которой можно пренебречь, а уж процент в кубе — это величина малости третьего порядка — вообще ни о чем)
      • Максим Файн
        05 июня 2019, 19:19
        Лёва Соловейчик, БМФ тут ни при чём, для получения более малых величин нужно умножать на бесконечно малую, а мы тут умножаем на 1,1 (условно, при увеличении дивов на 10%).
        Представьте — текущая доходность 6% с повышением на 2,5% и текущий 1% с повышением на 15%. В первом случае через 25 лет будете ежегодно получать 11,12% на вложенный капитал, а во втором случае уже 32,92%. Разница существенная, и чем дальше, тем разрыв сильнее. Не такие уж малости третьего порядка.
  • ves2010
    05 июня 2019, 10:15
    именно в силу понимания сложного процента
    смерды влезают ипотеку на 20 лет
    • Eugen Invest Malina
      05 июня 2019, 13:46
      ves2010, в смысле НЕ понимания?)
      • ves2010
        05 июня 2019, 14:02
        Eugeny Umolinov, ))
        в ипотеке есть еще подвох… покупаешь в ипотеку новую квартиру а через 20 лет она старая изношенная в доме требующем капремонта… и стоит на 40% меньше новой
        • UnembossedName
          05 июня 2019, 15:06
          ves2010, да хоть на 30, главное погасить ее раньше.
          При равной ставке лучше всего брать на самый длительный срок. А платить можно как за двухлетнюю хоть.
          • ves2010
            05 июня 2019, 17:25
            UnembossedName, самое лоховство это гасить ипотеку досрочно… возьми ипоточный калькулятор и посмотри платежи 5ти летней ипотеки и 30ти летней за 5ть лет типа берешь на 30ть а потом гасишь через 5… у тя переплата будет просто окуенная…
            • UnembossedName
              05 июня 2019, 18:25
              ves2010, я уже давно для себя решил, что использующие термин «переплата» ни черта не секут в деньгах)
              «Переплата» будет эквивалентная, потому что проценты не на года, а на остаток долга начисляются.
              • ves2010
                07 июня 2019, 12:23
                UnembossedName, ты не спорь а посмотри
  • Лузинг
    05 июня 2019, 15:39
    Сила сложного процента в том, что все трейдеры  хотят с помощью него разбогатеть, а он никогда ни с кем не сотрудничает.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн