Что с пенсионными накоплениями?

В ленте Блумберг была интересная публикация о том, что ВЭБ почти полностью вышел из ОФЗ. Он снизил свою долю на рынке этих бумаг почти в девять раз.

ВЭБ перестал вкладывать пенсионные накопления в длинные госбумаги на фоне непопулярных мер РФ, спровоцировавших переход граждан в негосударственные пенсионные фонды. Государственная управляющая компания вынуждена резервировать ликвидность под оттоки клиентов, сказал вице-президент блока доверительного управления Александр Попов. 

Далее Блумберг приводит данные о том, что ВЭБ считает любые ОФЗ достаточно «длинными» и потому переразместил средства в депозиты.

Но у нас возник другой вопрос.
Во-первых, с 2014 года введен мораторий на перевод накоплений в НПФ. См., например: www.kommersant.ru/doc/2538677

В силу этого моратория ВЭБ пенсионные накопления хранит у себя.
Для отмены моратория нужно время на прохождение всех согласовательных процедур.
Более того, при системном подходе может быть прописано, что вступление в силу закона об отмене моратория — после приемлемого для ВЭБа срока.

Во-вторых, по ранее действовавшей процедуре, накопления переводились не сразу после подачи заявления, а со следующего года.
Это также даёт время на манёвры ВЭБу.

В-третьих, можно собственно передвать ОФЗ.
Круг инструментов для размещения пенсионных накоплений ограничен, поэтому после перевода накоплений НПФ плюс-минус будут брать с рынка ОФЗ, проданные ВЭБом в рынок. Этим лишним движением можно и пренебречь.

В-четвертых, депозиты тоже сразу не заберешь. Нужен срок порядка года.
В общем-то, короткие ОФЗ по срокам вполне сопоставимы с депозитами.
Для чего тогда терять доходность? 


В общем, рационального зерна в действиях ВЭБа не прослеживается. Терять и так невысокую доходность совершенно незачем. 

Обращает на себя внимание и «спровоцировавших переход граждан в негосударственные пенсионные фонды», т.е. факт состоялся?


Резюме. Помогите понять, что с пенсионными накоплениями?