Покупка ядерного топлива снова в моде

3 декабря McIntyre Partnerships, частная инвестиционная компания в Нью-Йорке, в основном занимающаяся покупкой акций и ценных бумаг, объявила инвесторам о покупке урана. Эта «небольшая новость» повлияла на стоимость урана, сказал основатель компании Крис Макинтайр. Спотовая стоимость урана подскочила на 41% с апреля до почти двухлетнего максимума (см. диаграмму).

Уран начал терять свою ценность после ядерной катастрофы на АЭС Фукусима в 2011 году, что привело к закрытию завода в Японии и Германии, что повлекло за собой замедление роста производства в других местах. (Уран или плутоний, который производится из него, является основным ядерным топливом.) Несмотря на недавний скачок, цена за фунт находится на уровне в 21 долл. США, что, по-прежнему, на 50% ниже пика 2011 года, согласно UXC.

Поставки урана были сокращены. Большинство продаж были заблокированы в рамках долгосрочных контрактов до 2011 года, поэтому спотовая цена практически не имела значения. Однако сейчас эти контракты истекают; несколько из них продлевается до 2020 года. Производители «наконец-то проявляют определенную ответственность», — говорит исполнительный директор одной из крупнейших горнодобывающих компаний.

Казатомпром, крупнейший в мире производитель природного урана, обязался сократить производство на 20% в декабре. Канадский конкурент Cameco заявил, что собирается приостановить работу крупнейшего в мире уранового рудника в Саскачеване, сократив предложение на 11%.

Австралийская фирма Paladin Energy обанкротилась. Между тем, потребление урана медленно ползет вверх: в этом году мировая атомная энергетика наконец-то восстановилась до уровня, предшествовавшего Фукусиме. Спрос и предложение снова находятся на одном уровне.

Цены также поддерживаются корпорациями, такими как Uranium Trading, в Нью-Йорке и Yellow Cake, в Лондоне, которые работают с огромными суммами денег. Также, возвращаются хедж-фонды. В целом на фонды приходится около 16% сделок на спот-рынке на сегодняшний день. «Они ставят нефть под удар, — говорит Скотт Мелби из американской компании Uranium Energy.

Хедж-фонды непостоянны. В 2007 году их появление на рынке укрепило уран до 136 долларов за фунт, говорит Джонатан Хинзе из UXC. Их выход после финансового кризиса способствовал краху.

Но долгосрочная тенденция кажется более-менее ясной. К 2035 году ожидается рост мирового спроса на 44%. В Китае построено 19 ядерных реакторов и планируется построить еще 41. Индия строит шесть и готовится построить еще 15. Саудовская Аравия стремится осуществить свои первые два проекта; Египет, Иордания, Турция и Объединенные Арабские Эмираты также объявили о своих программах. Все это требует новых месторождений. Если они будут жизнеспособными, то спотовая цена в конечном итоге должна вырасти до 50-60 долларов, считает глава Yellow Cake Андре Либенберг.

Более высокая цена на уран не очень беспокоит клиентов. Топливо представляет собой гораздо меньшую долю эксплуатационных расходов на атомных электростанциях, чем на угольных или газовых. Более серьезная проблема для стран-импортеров заключается в обеспечении безопасности поставок. 26 ноября, в знак того, что правительство Китая серьезно относится к этой проблеме, China National Uranium Corporation, поддерживаемая государством, купила намибийскую шахту, гарантируя себе 3% мирового производства.

Американская администрация рассматривает возможность использования национальной безопасности для ограничения импорта и поддержки внутреннего производства. Большие экспортеры, такие как Казахстан, которые поставляют две пятых мирового производства, тем не менее, настроены оптимистично.

Данный материал является переводом статьи на The Economist:

www.economist.com/finance-and-economics/2018/12/08/buying-nuclear-fuel-is-back-in-fashion

Наши социальные сети:

Medium: medium.com/@lemoonhedge

Telegram: https://t.me/lemonhedge

SmartLab: https://smart-lab.ru/profile/LemonHedge/

Twitter: https://twitter.com/HedgeLemon