Взгляд на перспективы нефти и совещение ОПЕК+ в Абу-Даби проводимого 11 нобяря

09 ноября 2018, 20:48 
Санкции США, направленные на сокращение иранского нефтяного экспорта до нуля, действуют еще с начала этой недели, однако на ближайшем совещании с участием Саудовской Аравии и России, которое пройдет в воскресенье, увеличение добычи обсуждаться не будет.

Напротив, цены на нефть перешли на территорию медвежьего рынка, и две ведущие нефтяные державы готовятся обсуждать вопрос сокращения добычи и, возможно, спорить об этом. Ранее ОПЕК публиковала отчеты, предполагающие увеличение избытка предложения и снижение цен на нефть в первой половине 2019 года.

На встрече в Абу-Даби Саудовская Аравия, Россия и другие нефтедобывающие страны, вероятно, будут обсуждать возможность снижения добычи в следующем году на 1 млн баррелей в день, замечают источники в ОПЕК.

«Саудовская Аравия понимает, что в следующем году может потребоваться изменить курс, и (королевству) нужно рассмотреть (имеющиеся) возможности», – отметил один из высокопоставленных саудовских чиновников.

Однако Россия, вероятно, будет возражать против любого сокращения добычи, говорят эксперты. 

Предполагаемые разногласия между ключевыми союзниками возможны на фоне беспрецедентного давления, под которым находится ОПЕК. Иран обвиняет картель в потворстве США и попытке устранить исламскую республику с нефтяных рынков, а президент Трамп неоднократно критиковал картель за слишком высокие цены на нефть.

Между тем члены ОПЕК изучают отчеты саудовских исследователей, чтобы понять, как поведут себя рынки нефти, если картель распадется.

С конца сентября, когда ОПЕК собиралась в Алжире, цена нефти Brent упала более чем на 10 долларов за баррель. Примерно за такой же период нефть WTI подешевела на 21% до 60 долларов за баррель, 8-месячного минимума.

В последние недели запасы нефти в хранилищах США снова растут на фоне увеличения добычи и ослабления спроса на топливо. 

В минувший понедельник США объявили, что позволят 8 странам продолжить покупать иранскую нефть, несмотря на санкции. «Неожиданно риски, связанные с предложением, обрели иное значение», – поясняет Норберт Рюкер, главный товарно-сырьевой аналитик Julius Baer. «Суматоха вокруг эмбарго на поставки иранской нефти утихает, и рынок переключается на перспективы избытка предложения в следующем году», – добавляет он.

На совещании в Абу-Даби стороны намерены обсудить ряд рыночных сценариев и достигнуть консенсуса по уровням добычи, которые нужно поддерживать в следующем году, замечают источники в ОПЕК.

По одному из сценариев, картель не станет менять добычу, что приведет к избытку предложения в первой половине 2019 года около 1 млн баррелей в день, полагают источники.

В сентябре ОПЕК производила 32,76 млн баррелей нефти в день, что на 1,13 млн баррелей в день больше, чем будет нужно рынку в первой половине 2019 года, согласно последнему публичному отчету картеля. Согласно предварительным данным, в сентябре коммерческие запасы нефти в США выросли третий месяц подряд, а в следующем году нефтедобыча в США может возрасти на 1,38 млн баррелей в день.

Другой сценарий предполагает возвращение к 100-процентному соблюдению квот на добычу, которые были согласованы ОПЕК и Россией в 2016 году, поясняют источники.

Наибольшей проблемой для картеля может оказаться позиция России, ведущего мирового производителя нефти и важного партнера ОПЕК. В среду министр энергетики РФ Александр Новак заявил, что рынок хорошо сбалансирован, и он допускает различные варианты действий, передает российское агентство «Прайм».

Мэтью Сейджерс, главный нефтегазовый аналитик по России в IHS Markit, полагает, что РФ не захочет снова сокращать добычу. «В сущности Россия уже добилась своего», поскольку ее компании уже намерены увеличивать добычу независимо от иранских санкций, сообщил он. 

Крис Уифер, старший партнер московской компании Macro Advisory, считает, что в настоящее время у России намного меньше причин соглашаться на новую сделку по ограничению добычи, чем в 2016 году. России уже не нужны более высокие цены на нефть, отмечает Уифер.

Бюджетная дисциплина в РФ позволяет достигать баланса государственных расходов и доходов в 2018 году при цене нефти в 53 доллара за баррель, а через два года этот порог понизится до 44 долларов за баррель, тогда как в 2013 году баланс бюджета был при цене нефти в 115 долларов за баррель, разъясняет Уифер.

При средней цене нефти в 2018 году в 75 долларов за баррель профицит бюджета составит 25 млрд долларов, добавляет аналитик.

Нефтедобывающие страны «настроены на возвращение к соблюдению (договоренностей)», отметил один из чиновников ОПЕК. Саудовской Аравии и России, которые в совокупности нарастили добычу на 1 млн баррелей в день, придется снизить производство нефти, сказал чиновник.

Однако дискуссия, вероятно, будет сложной. Необходимость сокращать добычу может быть ослаблена не только ситуацией вокруг Ирана, но и нестабильностью в Ливии и Венесуэле, говорят в картеле. Нефтедобывающие страны, возможно, не будут афишировать свои намерения, и какое-либо решение может быть принято лишь на регулярном заседании ОПЕК в декабре, заключили источники.