Инвестиции без риска. Выход в PPP.

ДАМЫ И ГОСПОДА!!! Поздравьте нас, теперь мы предоставляем клиентам выход в PPP.


Что такое — Private Placement Program PPP — Частная Программа Размещения PPP?

Существует много слухов вокруг Private Placement Program PPP, еще большее количество всевозможных посредников предлагают инвесторам участвовать в РРР. Однако, в действительности трудно найти настоящий финансовый инструмент и еще труднее найти лицензированного трейдера или хотя бы реального провайдера Private Placement Program.

Многие посредники утверждают, что имеют непосредственный контакт и находятся рядом с трейдером, однако 99.99 % случаев это не соответствует истине. Именно поэтому настоящие инвесторы, располагающие действующими финансовыми инструментами, в течение многих лет не могут выйти на трейдера. Часто они тратят впустую большие суммы денег, посылают MT760 в банки и так называемым «трейдерам», которые просто не могут исполнить РРР.

Подлинные Private Placement Program — без риска, предназначены исключительно частным инвесторам (компаниям или физическим лицам) высокого уровня, поскольку согласно закону, финансовым учреждениям (банкам, финансовым фондам и т.п.) не разрешается участвовать в РРР.

Банковские инструменты, используемые в РРР:
1. Cash (Proof of funds — выписка со счета) .
2. Банковская гарантия (Banking Guarantee — BG).
3. Депозитный сертификат (Certificate of Deposit — CD).
4. Банковская облигация (Medium Term Note — MTN)
5. Банковская сохранная расписка (Safekeeping Receipt — SKR).
6. Банковский вексель (Banking Bill ).
7. Корпоративный вексель, авалированный банком (Promissory Note – PN)

Банк-эмитент должен иметь международный рейтинг не ниже ААА.
Срок оформления и подготовки сделки – не более 1-2 недель после проверки фонда. Доходность от 20 до 100% в неделю в течение 40 недель. Обремененный дохода нет (т.е. инвестор может свободно распоряжаться полученным доходом).



Пример:

                                                             Краткое описание банковского высокодоходного рынка
                                         на примере MTN (Medium Term Notes, среднесрочные долговые расписки) и US D

История: Последнее десятилетие развился параллельный рынок финансирования государственного долга США в сотрудничестве между US-Федеральным резервным банком (ФЕД) и примерно 80 преимущественно европейских банков. Весь объем этого рынка публично не известен, но огромен. Основной объем лежит в револьвировании более старых долгов, с растущим объёмом новых размещений. Рынок считается строго конфиденциальным, и каждый участник рынка обязан к абсолютной конфиденциальности. Публикаций не имеется. Рынок комплексен, сильно отрегулирован и отточен. Ниже написанное — это очень сильно упрощённое изображение, которое должно оставаться также конфиденциально.

Метод на базе MTN: Все участвующие банки имеют рейтинг АА или ААА. Они выставляют банковские облигации, которые называются MTN (Medium Term Notes, среднесрочные долговые расписки). Они имеют, как правило, срок 10 лет и годовой купон от 7,5%. Сегодня это в некоторой степени известно. Преимущественно неизвестным является тот факт, что каждый выпускаемый этими банками (Ausstellerbank = AB) MTN заложен со стороны ФЕД облигациями США. Из-за этой высокой, двойной надёжности при одновременно высоком доходе существует значительный спрос на MTN. После вычета комиссионного сбора, АВ передают выручку через ФЕД в трезор США. MTN перезачитывается интерн, с облигациями США, и поэтому появляются в финансовых отчетах АВ. Торгуют этими бумагами со скидкой, высота которой определяется такими факторами, как рыночный доход, качество участника продажи и, прежде всего, объём покупательной способности и ритм продажи. MTN имеют Cusip и регистрационный номер ISIN, которые можно проследить, например в EuroClear, и таким образом полностью реализуемы.

Спрос: Из-за высокого качества и дохода MTN, главные заинтересованные в покупке – это банки, страховые компании и пенсионные фонды, в дальнейшем трасты, учреждения, общества и т.д. Пенсионные фонды представляют наибольший сектор, прежде всего американские и японские. Тем не менее, из экономических соображений банки, страховые компании и большинство пенсионных фондов, исключены из непосредствен-ной закупки MTN у АВ на первичном рынке. Причина очевидна: если бы они могли непосредственно покупать эти бумаги, то они не видели бы больше никакого повода снабжать экономику кредитами. Поэтому банки, страховые компании и пенсионные фонды зависят от вторичного рынка и могут покупать MTN только на нем, где цены, конечно же, гораздо выше и, следовательно, доходы значительно ниже.

Так называемые «Программы»: В этом котле, в этой рыночной нише между первичным и вторичным рынком поселились так называемые «программы». Программа – это предприятие (физическое лицо, но чаще компания, большей частью оффшоры), которая с одной стороны имеет право согласно договору о так называемых Commitment – держателях, покупать на первичном рынке, и, с другой стороны, имеет субстанциального конечного покупателя (трейдера), который принимает бумаги в регулярном ритме и в большом количестве. Конечные покупатели могут принимать $500 миллионов в неделю или больше, так что может осуществляться очень большой объем капитала. MTN могут покупаться только в единицах закупки размером в $100 миллионов номиналов, однако, ноты могут быть и меньше, например 50, 25 и 10 млн.

Программные договоры: Прибыль программы – это прибыль между покупной ценой и ценой перепрода-жи. Покупная цена зависит от ряда факторов, например таких, как еженедельно или ежемесячно реализуе-мый объём, финансируемый проект и занесённый в неё гуманитарный компонент, а также от ступени в иерархии Grand Master Commitments, Master Commitments, Commitments и т.д., на котором находится программа. Цены выше настолько, насколько глубже в иерархии расположена программа. Commitments – договор означает не только право покупать MTN, а также содержит обязательство принимать оговоренные объемы закупки MTN. Исполнение этого условия часто вынуждается денежными штрафами: в условие программы входит заложенный держателем Commitента огромного капитала на определенном счету, с которого ежемесячно или поквартально снимаются штрафы, в случае не реализации договорённого объёма.

Возникновение прибыли: Всегда задается справедливый вопрос, каким образом можно достигнуть столь высокой доходности программ, при одновременном, практически не существующем риске. Ответ на этот вопрос даёт следующий пример: «программа», а лучше торги, договорилась о покупной цене со ставкой в 72% номинальной стоимости MTN с держателем Commitента (при очень больших количествах цена может составлять и менее 50%), и цену перепродажи от 88%. Тем не менее, разница в 16% — пунктов ещё не является прибылью программы. Сначала этот валовой доход делится с ФЕД, часто в отношении примерно 50:50, но могут быть и отклонения. Затем, после вычета банковских издержек, программа делит с инвестором оставшийся доход обычно на базисе примерно 50:50. Не принимая во внимание банковские издержки, вкладчик капитала имеет 4% номинальной стоимости MTN. Эти цифры вполне реальны. Если стандартно исходить из 40-недельного торгового года, то вкладчик капитала при одной трансакции в неделю заработал бы уже 160%. При двух трансакциях в неделю он соответственно зарабатывает 320%. В этом бизнесе, как и в других делах, нет никаких чудес. Тайна заключается в частоте оборота, т.е. скорости, с которой один и тот же капитал вкладывается и снова перекладывается. Быстрее всего могут оперировать программы, которые покупают MTN от АВ, и сразу
перепродают их этому же банку, перенося таким образом MTN на вторичный рынок. Этот Trading гораздо более комплексен в реальности, вышеуказанное – это грубое упрощение.

Trading: Для того, чтобы купить MTN, программа должна иметь достаточный объём капитала, на её счету в исполнительном банке (программный банк-банк трейдера). Заказа на закупку MTN могут быть выполнены только в случае, если они заложены капиталом. Так как минимальная сумма за MTN является $100 миллионов, программа нуждается именно в этой сумме на счету, чтобы начать Трейдинг. (Существует и предположение, что Trading можно начать уже при наличии номинальной покупной цены в размере 72%, т.е. 72 млн.). Как только счёт программы показывает наличие необходимого капитала, Trading может начинаться.

Trading — Капитал: Для того чтобы набрать необходимый Trading – Капитал, программа нуждается в инвесторе. Притом, что в программу принимаются частные инвесторы и с менее низким капиталом, чем $100 миллионов, а именно с $10 миллионами. В этом случае программу собирают до тех пор, пока не накопилась необходимая сумма для трейдинга. Теперь программа должна убедить инвесторов предоставить ей капитал. Для этого гарантия вложенного капитала перенималась до недавних пор операционным банком и в размере 108%, а позже 106% вложенной суммы. Но так как на рынке стали появляться подделки, гарантийный процесс перешёл на т.н. Hausbankprinzip (принцип домашнего банка). Если инвестор имеет капитал в одном из приемлемых банков (предусмотрено несколько критериев), то он может оставить его на своём счёте именно в этом банке на продолжительность всего договорного срока, который почти всегда составляет 13 месяцев. В инвестиционном договоре с программой, инвестор берёт на себя обязанность в течении 1-го года не распоряжаться этим капиталом. В свою очередь программа обязывается к выплате прибыли. Обязательство инвестора не распоряжаться его собственным капиталом («reserving»), в принципе, не имеет никакого законного значения и поэтому инвестор не несет никаких санкционных последствий, угрожающих ему законом. Де-факто, инвестор может вопреки договору, в любое время располагать своим капиталом. Он, конечно же, не будет этого делать, пока оговоренная и очень высокая прибыль поступает на его счёт. В последствии, если выплаты прибыли прекратятся, никто не может запретить инвестору, забрать его капитал с депозитного счёта. При наличии необходимого количества инвестиционных договоров с инвесторами, программа открывает в ее собственном операционном банке линию в том размере, который нужен для подтверждения заказов закупки.

Риск: Не имеется никакой законной или договорной связи между капиталом инвестора на счету его домашнего банка и кредитной линией программы в её банке. Так же не существует никакого права в случае какой-либо неполадки забрать или использовать капитал инвестора. Так как же возможен тот факт, что кто-то мог бы вести Trading с капиталом, которым он не располагает?

                                                                     Ответ лежит в точном понимании техники Trading .

Типично, то:

а) Договор между программой и программным банком специально предусматривает, что банк ни при каких обстоятельствах не будет платить из кредитной линии, а только из поступивших доходов от перепродажи MTN. Перепродажа должна быть полностью закрыта, и быть оплаченной, прежде чем будет производиться новая закупка.
b) Торговый устав позволяет Трейдеру отступить от договора купли-продажи, если по какой-нибудь причине дальнейшая перепродажа MTN или платеж не могут осуществиться.
с) Если не выгодно изменяется покупная цена (например, поднятием цен со стороны ФЕД, что считается форс мажором) то даже в этом случае любая потеря исключена, так как в договоре перепродажи с конечным покупателем программа содержит т.н. Evergreen Clause, который позволяет ее приподнимать продажную цену в аналогичном размере. Система трейдинга исключает какую-либо потерю или риск. Таким образом, программный банкир может открывать кредитную линию и без права распоряжения капиталом инвестора в его домашнем банке. При этом капитал инвестора, бесспорно, остается в его домашнем банке.

Проверки: Инвестор распоряжается свободой, и в любое время по его усмотрению, может располагать капиталом. Он, возможно, ломает этим его инвестиционный договор, но ему не могут препятствовать. Единственная санкция – это прекращение выплаты прибыли. По причинам конфиденциальности ФЕД не допускает никаких жалоб, даже в случае грубого нарушения договора со стороны инвестора. С целью проверки наличия капитала на договоренном счету инвестора, проводятся регулярные запросы названного счёта по системе EUROCLEAR или SWEAP. Для инвестора или банкира эти проверки остаются незамечен-ными.

Проекты: Все ФЕД программы должны служить финансированию какого-либо гуманитарного проекта. Простое накопление капитала программой не желательно. Целью является содействие экономической активности и создание рабочих мест. Исходя из опыта проверки применения прибыли в области менее $50 миллионов, не происходят. Однако, ожидается что минимум 70% доходов, будет инвестировано в реальный экономический проект. Применение прибыли от инвестиций свыше $50 миллионов, с большой вероят-ностью
будет проверено. В том случае, если вкладчик капитала не располагает каким-либо проектом, таковой может быть предоставлен программой. Часто проект оплачивается и самой программой, после того, как она разделила прибыль с инвестором. Существует тенденция к поощрению прибылью проектов с высоким гуманитарным участием.

Прибыли: Инвестиционный капитал в районе от $10 миллионов до $100 миллионов, приносят в среднем одинаковый доход. При инвестициях от $100 миллионов, происходит сильный скачок, и прибыль может удвоиться. Прибыль определяется и вносится всегда только при заключении договора.

Ценные бумаги: Если инвестор имеет высококачественные ценные бумаги (бумаги банков с рейтингом АА и выше, облигации США и т.д.) которые он не хотел бы продавать, то программа может помочь оформить кредитную линию в размере 90% их стоимости. За эту кредитную линию инвестор не является ответствен-ным лицом. Эта область несравненно трудна и требует личного обсуждения.

Уникальность: Очевидно, этот рынок является единственным, в котором не ценится правило, что чем выше доход, тем выше риск! Здесь однозначно силу имеет правило: наивысший доход при нулевом риске потери капитала!