Сбербанк и арбитражеры фундаментальщики.

Последнее дно с которого последовал мощный отскок по акциям сбербанка, цена 1 акции ао=166 и ап=144.

Считаем капитализацию:

/> /> /> /> /> />

/> /> /> />

Сбербанк	Число акций	цена 1акции	Капитализация
ао	21 587 000 000	166	3 583 442 000 000р.
ап	1 000 000 000	144	144 000 000 000р.
			3 727 442 000 000р.

Итого капитализация= 3700 млрд.

Берем из отчёта:

Собственный капитал = 3500 млрд.
Добавим сюда чистую прибыль за полгода LTM/2= 823/2 = 400 млрд.

И получим безрисковый арбитраж?
И даже если санкции и тд итп, уже есть 3500+400 = 3900 млрд., и в этот момент идёт добитие лонгистов и покупка куклом за 3700, что стоит 3900.

арбитраж капитализация сбербанк

Сбербанк

Павел

Абу Даби

167

с 8 ноября 2017

30 Комментариев

SergeyJu
13 сентября 2018, 13:46
Рынок может быть иррациональном дольше, чем у спекулянта хватит денег. В кризис 2008-2009 года сбер сложился практически в 10 раз. С точки зрения подобных расчетов — бред. Но при проблемах с ликвидностью вал продаж может перебить любой фундаментал.
Верно и обратное, мода заставляет публику покупать явный шит по заоблачным ценам.
Таков рынок.
+3
- Павел
  13 сентября 2018, 14:00
  SergeyJu, согласен, но на сегодня цб раздаёт сотнями млрд рублей ликвидности. По истории помню покупки около и ниже капитала интересны игрокам, текущий отскок пример. Ничего не мешает уже сейчас раздать арбитражную составляющую, но куда перетекать капиталам.
  0
  - Дмитрий К
    13 сентября 2018, 20:34
    Pasha, весь вопрос в том, кто является куклом.
    Если это государство, зачем ему выкупать сбер за 3700?
    Весь дневной объем сбера на бирже в среднем 15 ярдов. Это определенное количество участников просто лудоманит в течение дня.
    Представьте просто — что какой нибудь нерез решит свои 10 процентов сбера продать? Да что говорить- 1 процент сбера продать захочет?
    Этот объем просто некому будет поглощать- запросто сложится сбер в 10раз.
    Если уж покупать сбер по крупному- то сделать так(нагнать страхов например), чтоб действительно кто то вышел, дождаться 10 кратного складывания цены в моменте- и потом уж выкупать.
    Но определенно не по 3700 для арбитража
    0
    - Павел
      14 сентября 2018, 08:25
      Дмитрий К, покупал не в инвест целях, а арбитраж, он сыграл отлично, в 10раз это должен кризис быть или сектор станет ненужным по типу акций старых жд компаний сша, такого можно ждать 10-20 лет, а если идёт девальвация никогда. Куклом образно, имелись в виду крупные игроки которым сбер стал интересен ниже капитала, со скидкой, ничего не мешает уже сейчас раздать арбитражную составляющую, но куда перетекать капиталам и напечтанным цб сотням млрд., в валюту, газпром или ёщё чего.
      0
websan
13 сентября 2018, 14:08
банк с такой рентабельностью должен оцениваться уж побольше чем 1 капитал.
0
- Павел
  13 сентября 2018, 14:17
  websan, но покупки около и ниже капитала интересны игрокам. Рассматривал арбитражный момент.
  0
  - websan
    13 сентября 2018, 14:34
    Pasha, рекомендую тогда присмотреться к дойче банк, сейчас он оценивается в четверть капитала
    0
    - Павел
      13 сентября 2018, 15:38
      websan, насколько понимаю спасали в 2008, там размытия долей постоянные и убытки, как и комерцбанке. Если собственный капитал идёт на покрытие убытков, а правительство не позволит банкротить и раздать, я бы не купил, а у сбербанка прибыль LTM=800 за 2018 из них половина может пойти в капитал. Если понимаете историю дойче пишите блог, почитаю, там и буду присматриваться, если к иностр брок подключусь.
      0
Prophetic
13 сентября 2018, 14:42
Извиняюсь за глупый вопрос, но как 3 727 442 000р (три миллиарда семьсот двадцать семь миллионов четыреста сорок две тысячи) превратились в 3700 млрд. (т.е. 3 триллиона 700 миллиардов)???
0
- anatolyutkin
  13 сентября 2018, 15:06
  Prophetic, Там техническая помарка у автора--число акций в тыщу раз больше на самом деле. Но это не влияет на посыл статьи.
  0
- Павел
  13 сентября 2018, 15:54
  Prophetic, вставлял из эксел, там в тысячах было, деноминированные нолики вставил, порядок цифр тот же.
  0