EM рынки обещают потрепать нервы

Доллар вновь наступает, после коррекции до 94.40 вчера вечером. Вчерашняя попытка укрепления не увенчалась успехом, сильные данные по ВВП не произвели практически никакого впечатления на рынок. На EM рынках хоть и неспокойно, но пока не до такой степени, чтобы бежать в доллар, как это произошло в прошлый раз. 

Нефть вошла в кураж в среду после того как запасы от EIA неожиданно обрадовали вторую неделю подряд. На рынок продолжают поступать сообщения что Ирану будет все сложнее найти покупателей на свою нефть в условиях санкций и он готовится к самому жесткому ответу, например блокирования канала Хормуз. 

Снижение резервов США происходит вторую неделю подряд и все два раза заставало рынок врасплох. Коммерческие запасы упали на 2.6 млн баррелей при прогнозе в -1.5М. Спрос на бензин в США вероятно вырос, так как фирмы сократили его запасы на 1.5М баррелей, при ожиданиях 0. 

«ОПЕК будет рассматривать возможность компенсации падения производства в Иране из-за санкций, которые вступят в силу в ноябре», заявил иракский нефтяной чиновник в среду. Получается, что закупки союзников не спасут нефтяной сектор Ирана несмотря на их заявления, что им не впервой продавать нефть под санкциями. 

 По расчетам МЭА экспорт Ирана в августе может упасть с 3.1М в апреле до 2М в августе, преимущественно из-за падения заказов со стороны Южной Кореи и Японии. Перебои в предложении на рынке за счет Ирана и Венесуэлы и растущий аппетит в Азии возможно позволят заговорить о дефиците на рынке к концу года. Такие опасения высказал глава МЭА Фатих Бирол в среду.

 У фунта стерлинга неожиданно отросли крылья вчера, так что он незаметно взлетел выше 1.30 отыгрывая новости связанные с Brexit. Главный переговорщик по Brexit со стороны ЕС, Майкл Барниер сообщил, что Лондон может получить более выгодные условия сотрудничества с ЕС после Brexit. Это ослабило опасения связанные с «жестким выходом». Чиновник заметил, что доступ к единому рынку не входит в предложение.

 Сегодня фунт прибавил еще 0.1% достигнув максимума за четыре месяца. Вчера британская валюта выросла на 1.2% против доллара. Некоторые «крупные медведи» вероятно поспешили покрыть короткие позиции, указывая на то что фактор Brexit может являться главным факторов в давлении на фунт, даже после политики Банка Англии. Напомню что 19-20 сентября пройдет саммит ЕС в Зальцбурге, где станут известны основные подробности по «процессу развода» Британии с ЕС.Мирная сделка ЕС с Британией также важна для евро, две страны являются друг для друга важными торговыми партнерами, поэтому европейская валюта возможно получит повышенное настроение от этого.

 Ралли фунта потянуло доллар вниз, и что важно, это была единственная значительная уступка доллара вчера против других основных валют. Доллар может потерять и против канадского доллара, если переговоры по NAFTA закончатся успешно (скорей всего). Разумно предположить, что основное движение начнется в в первых числах сентября, когда Белый дом будет нагнетать обстановку с тарифами, плюс торговля перейдет с летнего, в обычный осенний режим. 

 EM рынки сегодня опять в депрессии, основной сигнал тревоги поступает от лиры, которая вновь нацелилась на уровень в 7 лир за доллар. Юань обесценивается третий день подряд, указывая на отток капитала и растущие проблемы в Китайской экономике. Китайская валюта снижается перед выходом данных по активности на фабриках, а также в сфере услуг.





Внутренний спрос как ожидается остался низким, а снижение экспортных заказов из-за неопределенности с тарифами, скорей всего отразятся в более слабых значения показателей, чем ожидается. 

 Пекин вероятно должен будет ответить мерами смягчения, снижая стоимость кредита, увеличивая гос. закупки, наполняя банки ликвидностью. Однако такие меры лишь усилят давление на юань, так как власти своими действиями будут официально признавать приближение кризиса и необходимость борьбы с ним.