Федоров Михаил
Федоров Михаил личный блог
27 августа 2018, 14:03

ВТБ - не покупать

Многие участники финансовых рынков давно видят простую техническую картинку в акциях банка ВТБ. Это консолидация цены в сужающимся треугольнике, и в конце августа, благодаря «санкционным страхам» цена достигла своей ключевой поддержки. При этом у участников рынка возникает справедливый вопрос, а стоит ли покупать акции сейчас, опираясь на эту поддержку. Пришло ли время?

ВТБ - не покупать

А ответ четкий — НЕ ПРИШЛО!!!!!!!!!!

И дело даже не в санкциях — для ВТБ это мелочи.
Важно совершенно другое, то на что рынок как то даже и не обратил внимание. Вся суть в акционерном капитале.

В 2015 году у ВТБ было 12 трлн. обыкновенных акций с номиналом 1 копейка.  И он стоил 7-8 копеек. грубо 900 млрд. рублей. 

НООО в 2016 и 2017 годах — акционерный капитал банка вырос за счет выпуска привилегированных акций. 

И теперь акционерный капитал банка такой 


ВТБ - не покупать

Причем сумма акций в табличке дает только 370 млрд рублей по номиналу — но написано что 651 млрд.  Где потерялся недостающий капитал непонятно. Доля обычки упала до 19,9%. То есть по капиталу была размыта в 5 раз!!!!!!!!!

Если гипотетически считать что префы это половина от обычки по цене. То в таком случае обычка по 4 копейки это 516 млрд рублей. а акции в табличке 21+3 это еще 500 млрд.  А елси считать весь акционерный капитал 651 за вычетом обычки на 129, то обычка это 516 — а остальное 
1044

то есть ВТБ стоит сейчас 1,5 трлн рублей — то есть в полтора раза дороже чем был в 2015 году. 
А если считать обычку и префы 1 к 1 то ВТБ стоит 2,6 трлн. рублей. то есть ни чем не хуже сбера.

Поэтому на то что у банка собственный капитал 1,4 трлн и профит под 200 млрд в год, можно уже не смотреть. Все это дело уже давно размыто. И с учетом этого, ВТБ спокойно уходит под линию поддержки и 4 копейки это не низы, а верхи.  Низы в этом случае это 2 копейки!!!

ВТБ теперь совершенно непонятная бумага как мяч — государство как основной акционер может как угодно считать. префы к обычке 1 к 1 или 2 к 1. 
Как захочет так и посчитает. 


________________________

Мин фин как я понимаю влил туда деньги ФНБ. и взамен получил префы. 

_______________

Спасибо коменту https://smart-lab.ru/profile/alm/  — разглядел что номинал префов 10 копеек у второго типа
тогда префки 21 +30 и 12,9 обычки 




27 Комментариев
  • undefined
    27 августа 2018, 14:16

    они все равно будут жрать этот кактус

  • Хуан Диего из Севильи
    27 августа 2018, 14:19
    ну там дивы тока удерживают бумагу
  • Turbo Pascal
    27 августа 2018, 14:26
    А я подсекаю потихоньку.
  • Вячеслав
    27 августа 2018, 14:28
    А дивы?
  • baron_samedi
    27 августа 2018, 14:29
    вот ведь б.ди!
  • baron_samedi
    27 августа 2018, 14:38
    Спасибо, хорошо пишите.
    Однако запулить в лонг таки ВТБ могут вопреки всему....
    Стоп тут ясный, многие войдут…
  • khornickjaadle
    27 августа 2018, 14:45
    Посмотрим. 0.038 может дойти.
    • Fibo1Love
      28 августа 2018, 14:08
      khornickjaadle, +
  • Йонатан Берсон
    27 августа 2018, 14:58
    Да, умеют народ развести, а такая красивая картина для лонга. Я пожалуй на 15% депо возьму
  • -=КОТ=-
    27 августа 2018, 14:59
    Тарить там начали ещё с 6-ти копеек, по пять плотно напяливали плечи. Сейчас свечки в церкви ставят, что бы ниже 3.8 копеек  не провалились. 3.8 копеек, сколько гнева было в мой адрес на форуме МФД, когда я озвучивал эту цель с прошлого года.))))
  • TRAKTOR
    27 августа 2018, 15:25
    Только проснулись?
    Префок 1 типа = 21,404 трл.штук × 0,01руб(номинал) = 214,04 млрд.руб.
    Префок 2 типа = 3,074 трл.штук × 0,1руб(номинал) = 307,4 млрд.руб.
    Итого суммарная стоимость всех префок = 521,44 млрд.руб.
    Количество обыкновенных акций = 12,96054 трл.штук. При начислении див стоимость обычки считается не по номиналу, а по рыночной средневзвешанной. Потому дивдоходность и получилась выше сберобычки. В чём причина паники?
  • TRAKTOR
    27 августа 2018, 15:45
    По дивам: 50% чистой прибыли делятся на (номинальная стоимость всех префок + рыночная стоимость всех обычек) = сумма, причитающаяся на 1 акцию.
  • My Shadow
    27 августа 2018, 15:47
    Эти префы просто способ изъятия прибыли, они не торгуются — соотвественно на паниках их никто проливать не будет, нерезов в них 0, в отличии от сбера. Сейчас ВТБ как див. фишка лучше сбера и сбер-п.
    • TRAKTOR
      27 августа 2018, 16:14
      В ВТБ главное не дивы, главное — у ВТБ потенциал роста, на горизонте 2 — 3 лет, значительно выше Сберовских.
      • Value
        27 августа 2018, 16:43
        Владимир, это почему?
        • TRAKTOR
          28 августа 2018, 08:43
          Value, ПОЧТА БАНК. В соответствии со стратегией, утвержденной правительством, число точек присутствия почта — банка возрастёт до 26 тысяч. Сейчас у Сбербанка около 17 тысяч. Число клиентов почта-банка возрастёт до 21 млн.чел. То есть фактически каждый третий из платёжеспособного населения страны. В итоге ПОЧТА БАНК станет, наряду со Сбербанком и ВТБ, одним из трёх китов в банковской сфере страны. Прибыль возрастёт многократно. Доля ВТБ в почте — банке = 49,98%.
          • Value
            28 августа 2018, 18:32
            Владимир, расходы возрастут многократно на эти отделения. А вот с доходами — вопрос. Я не вижу очередей в почта-банке, а в Сбере вижу. Основные доходы банка — процентные, значит нужны заемщики. Пенсионеры будут брать кредит или ипотеку в Почта-банке? Это сомнительно. Пока нет никаких намеков, что у них получится подвинуть Сбер с их традиционной территории.
            • TRAKTOR
              29 августа 2018, 07:47
              Почта банк, в соответствии с той же стратегией, в первые 2 года должен был быть убыточным. Появился в 2016 году. А он уже стал прибыльным. Чистая прибыль за 1п 2018 = 1,8 млрд.руб. А ведь пока-что банк только раскручивается. У правительства есть планы приватизации. Полагаю они знают как существенно увеличить стоимость. А Сбербанк в этом плане для верхов уже отыгран. До 2020 года у Сбербанка ещё есть время для роста финансовых показателей, а потом Сбер станет тухляком. Греф это отлично понимает, потому и объявил о своём уходе из Сбера в 2020.
            • TRAKTOR
              29 августа 2018, 07:53
              Value, хотел тебе ответить, а нажал на коммент. Прочти коммент.
  • Альберт
    27 августа 2018, 16:04
    странно, видеть теханализ в бумаге, которая ходит искусственно.
  • TRAKTOR
    27 августа 2018, 16:06
    Ха, оказывается я до сих пор не правильно считал дивы ВТБ. Поправили меня. Вначале соотношение — номинальная стоимость префок: рыночная цена обычек. По этому соотношению и распределяются дивы.
  • Dmitry Mikheev
    28 августа 2018, 14:00
    Блин, как же достали фейковые посты. Раньше хоть стартовали с какой-то сомнительной предпосылки или непроверенной информации, на худой конец с пропагандистского шаблона. Сейчас тупо три числа перемножить и сложить не могут, и вот тебе готовый пост на смарт-лаб — «ахтунг-ахтунг, у меня получилось дважды два пять!»

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн