ВТБ - не покупать
Многие участники финансовых рынков давно видят простую техническую картинку в акциях банка ВТБ. Это консолидация цены в сужающимся треугольнике, и в конце августа, благодаря «санкционным страхам» цена достигла своей ключевой поддержки. При этом у участников рынка возникает справедливый вопрос, а стоит ли покупать акции сейчас, опираясь на эту поддержку. Пришло ли время?
А ответ четкий — НЕ ПРИШЛО!!!!!!!!!!
И дело даже не в санкциях — для ВТБ это мелочи.
Важно совершенно другое, то на что рынок как то даже и не обратил внимание. Вся суть в акционерном капитале.
В 2015 году у ВТБ было 12 трлн. обыкновенных акций с номиналом 1 копейка. И он стоил 7-8 копеек. грубо 900 млрд. рублей.
НООО в 2016 и 2017 годах — акционерный капитал банка вырос за счет выпуска привилегированных акций.
И теперь акционерный капитал банка такой
Причем сумма акций в табличке дает только 370 млрд рублей по номиналу — но написано что 651 млрд. Где потерялся недостающий капитал непонятно. Доля обычки упала до 19,9%. То есть по капиталу была размыта в 5 раз!!!!!!!!!
Если гипотетически считать что префы это половина от обычки по цене. То в таком случае обычка по 4 копейки это 516 млрд рублей. а акции в табличке 21+3 это еще 500 млрд. А елси считать весь акционерный капитал 651 за вычетом обычки на 129, то обычка это 516 — а остальное
1044
то есть ВТБ стоит сейчас 1,5 трлн рублей — то есть в полтора раза дороже чем был в 2015 году.
А если считать обычку и префы 1 к 1 то ВТБ стоит 2,6 трлн. рублей. то есть ни чем не хуже сбера.
Поэтому на то что у банка собственный капитал 1,4 трлн и профит под 200 млрд в год, можно уже не смотреть. Все это дело уже давно размыто. И с учетом этого, ВТБ спокойно уходит под линию поддержки и 4 копейки это не низы, а верхи. Низы в этом случае это 2 копейки!!!
ВТБ теперь совершенно непонятная бумага как мяч — государство как основной акционер может как угодно считать. префы к обычке 1 к 1 или 2 к 1.
Как захочет так и посчитает.
________________________
Мин фин как я понимаю влил туда деньги ФНБ. и взамен получил префы.
_______________
Спасибо коменту https://smart-lab.ru/profile/alm/ — разглядел что номинал префов 10 копеек у второго типа
тогда префки 21 +30 и 12,9 обычки
они все равно будут жрать этот кактус
Однако запулить в лонг таки ВТБ могут вопреки всему....
Стоп тут ясный, многие войдут…
Префок 1 типа = 21,404 трл.штук × 0,01руб(номинал) = 214,04 млрд.руб.
Префок 2 типа = 3,074 трл.штук × 0,1руб(номинал) = 307,4 млрд.руб.
Итого суммарная стоимость всех префок = 521,44 млрд.руб.
Количество обыкновенных акций = 12,96054 трл.штук. При начислении див стоимость обычки считается не по номиналу, а по рыночной средневзвешанной. Потому дивдоходность и получилась выше сберобычки. В чём причина паники?