И про Италию не забываем...
Пока всё внимание было сосредоточено на коллапсе турецкой лиры, доходность по 10 — летним гособлигациям Италии опять превысила 3% (см. график ниже). На самом деле итальянская долговая проблема несопоставима по масштабу с турецкой. Госдолг Италии равен 130% ВВП страны. Это один из самых высоких показателей в мире. Дальнейший рост доходности по итальянским гособлигациям сразу же поставит вопрос о платежеспособности правительства страны.
Пока еще все относительно тихо на этом направлении, только из-за того, что продолжает действовать программа QE от ЕЦБ. Но надо иметь в виду, что с сентября ЕЦБ уже будет «печатать» по 15 млрд евро в месяц, а в январе печатный станок полностью остановит свою работу. И вот тут может начаться самое интересное. Как поведет себя рынок госдолга Италии и других стран южной Европы, включая Францию? Долговая проблема стран Южной Европы — это бомба замедленного действия и забывать про нее нельзя. В этой связи перспективы евро в 2019 году выглядят не очень убедительно (в июне подробно в телеграм-канале писал про курс евро https://tele.click/MarketDumki/440).
Текущее состояние скорее определяется стоимостью обслуживания. Если она терпима для текущих доходов, то все не так страшно.
С другой стороны размер долга говорит о нестабильности заемщика, о его крайней уязвимости в случае мирового экономического кризиса, когда ставки по долгу могут резко возрасти. А эти кризисы идут каждые 8-10 лет.
В мире уже достаточно много стран, которые не смогут выплатить государственные долги. В очередной кризис они имеют шанс объявить дефолт массово. Причем дефолт одних может спровоцировать дефолт других и так далее цепная реакция
Это будет феерическое зрелище.
Да, пора шортить итальянский индекс.
Допускаю, что она может быть детонатором и 1.10 мы увидим совсем скоро, а то и ниже. DB конечно все выкупит, но на мой взгляд, DB уже несколько лет на грани. Так что, наврятли крийзис придет из США или Азии (у них все более прилично), как пишут многие «Васи Пупкины»
Больше тревога за Испанию. Она одолжила турецким заёмщикам 83 миллиарда$
дали в долг Турции:
— Испанские банки $83,3 млрд.
— Французские банки — $38,4 млрд.
— Итальянские — $17 млрд.
— Британские — $19,2 млрд.
— Японские — $14 млрд.
— Американские — $18 млрд.