Новости от БонДовика. Плохие парни на рынке валют. Ч.1

Who is the bad boy in the FX market? Part I. Кто обеспечил дефицит валюты в банковской системе и кому она потенциально нужна? Я не хотел анализировать эту тему, однако вчерашний обновленный прогноз Банка России по ожидаемому погашению внешнего долга до конца года меня удивил незначительными цифрами. Регулятор обычно предоставляет данные небанковских эмитентов, тогда как последние сейчас являются основными игроками по возврату долларового капитала. Я взял российскую отчетность самых крупных банков, посмотрел наличие ликвидных валютных активов и насколько они покрывают волатильные валютные пассивы, затем насколько постоянны межбанковские кредиты (перед резидентами и нерезидентами) и в заключительной части провел расчет объема суверенных облигаций России, которые могут быть использованы для привлечения срочных обязательств. Выводы следующие, основной спрос могут обеспечивать: Московский кредитный банк, Газпромбанк и Россельхозбанк. Первый институт (МКБ) постоянно живет в дефиците валютной ликвидности, поскольку высоколиквидные активы просто ничтожны, даже цифры не хочу приводить. Для нахождения валюты они постоянно закладывают под залог свои ценные бумаги, однако объем свободных средств под эти операции незначителен. В любом случае нужно сделать вывод, что МКБ способен пылесосить USD, однако точно не с целью погашения валютных еврооблигаций, по крайне мере не в масштабах образовавшегося дефицита ликвидности в системе. В августе они готовы выкупить до $100 млн по «вечному выпуску» и в ноябре предстоит погашение в размере $81 млн. @bondovik