ВТБ - результаты оказались смешанными

ВТБ опубликовал смешанные неаудированные результаты по МСФО за апрель   

Чистая прибыль банка в апреле выросла на 57% г/г до 12.1 млрд руб. (RoE 10.1%). Чистый процентный доход увеличился на 7.8% г/г до 40.2 млрд руб., чистая процентная маржа составила 4.1% (4.1% за 2017), в то время как чистый комиссионный доход вырос на 29% до 8.5 млрд руб. Прочий операционный доход ВТБ составил 12 млрд руб. (против 1.5 млрд руб. годом ранее). Отчисления банка в резервы подскочили на 90% до 26 млрд руб., а стоимость риска составила 3.4% (1.8% за 2017). Операционные расходы снизились на 3%, соотношение затраты/доход составило 32.7%. Портфель общих кредитов увеличился на 1.7% с начала года, доля неработающих кредитов (90+ дней) выросла до 7.6% (5.7% за 2017), коэффициент покрытия составил 104%. Коэффициент достаточности капитала 1-го уровня составил 12.7%.

Результаты оказались смешанными. Среди плюсов — общий доход банка увеличился на впечатляющие 34% г / г до 60.8 млрд руб. при снижении операционных расходов. Однако это было компенсировано резким ростом отчислений в резервы. Как правило, инвесторы не уделяют много внимания месячным результатам, и поэтому мы считаем их нейтральными. Сегодня акции ВТБ начинают торговаться без дивиденда. Мы считаем, что если цена упадет сильнее, чем размер дивидендов (0.00345 руб. на акцию), это может быть привлекательной возможностью для покупки.

АТОН