Группа ПИК продемонстрировала снижение долговой нагрузки за 2017 год

Группа ПИК опубликовала результаты по МСФО за 2017

Выручка компании в 2017 выросла в 3 раза до 175 млрд руб. за счет приобретения Мортона в конце 2016. Скорректированная EBITDA выросла на 41.0% до 15.6 млрд руб., рентабельность EBITDA составила 9.0%. Чистая прибыль за период составила 3.2 млрд руб. (против 19.1 млрд руб. в 2017). Чистый денежный поток от операционной деятельности увеличился на 35% до 25 млрд руб., а чистый долг упал до комфортного уровня 15 млрд руб. против 41 млрд руб. годом ранее. Рыночная стоимость портфеля недвижимости выросла на 3.6% до 25 млрд руб.

Консенсус-прогноза нет, но результаты в целом оказались близкими к нашим ожиданиям. Мы уже неоднократно писали, что отчет о прибылях и убытках ПИКа не играет большой роли, и опубликованные показатели могут отличаться от тех, которые мы прогнозируем в наших моделях оценки, из-за эффекта приобретения Мортона. Обратить внимание стоит на денежный поток компании, который выглядит сильным и соответствует нашим ожиданиям. ПИК — единственный публичный девелопер, который имеет положительный денежный поток от операционной деятельности и продемонстрировал существенное снижение долговой нагрузки в течение года.

АТОН