В I кв. 2018г. аналитики увеличили оценку прибыли для компаний в S&P500 за квартал

Record-High Increase in S&P500 EPS Estimates for Q1 and CY 2018
Рекордное увеличение S&P500 EPS для Q1 и CY 2018

В течение первого квартала аналитики увеличили оценку прибыли для компаний в S&P500 за квартал. В течение этого периода оценочная стоимость EPS за первый квартал (которая представляет собой совокупность средних оценок EPS для всех компаний в индексе) увеличилась на 5,4% (до 36,24 долл. США с 34,37 долл. США). Насколько значительным является 5,4% -ное увеличение оценки снизу вверх по EPS за квартал? Как это увеличение сравнивается с недавними кварталами?

Сравнение оценок EPS с последними кварталами
В среднем оценка снизу вверх по EPS обычно уменьшается в течение квартала. В течение последних пяти лет (20 кварталов) оценка снизу вверх по акциям снизилась в среднем на 3,9% в течение квартала. В течение последних 10 лет (40 кварталов) оценка снизу вверх по акциям за квартал составила в среднем 5,5%. В течение последних 15 лет (60 кварталов) оценка снизу вверх по акциям снизилась в среднем на 4,1% в течение квартала.



Фактически, первый квартал 2018 года ознаменовал собой наибольший рост оценки снизу вверх по EPS за квартал, так как FactSet начал отслеживать квартальную оценку снизу вверх по акциям во втором квартале 2002 года. Предыдущий рекорд по наибольшему увеличению EPS вверх-вниз оценка составила 4,8%, что произошло во втором квартале 2004 года.

На отраслевом уровне 10 из 11 секторов зафиксировали увеличение своих оценок снизу вверх по акциям в течение квартала, во главе с секторами Energy (+ 14,6%), Telecom Services (+ 14,1%) и Financials (+ 11,3%).

Аналитики не только увеличили оценки EPS за первый квартал, но и на весь год. Сценарий снизу вверх по CY 2018 (который представляет собой совокупность среднесрочных оценок EPSA для всех компаний в индексе и может использоваться в качестве прокси для прибыли) увеличился на 7,1% (до $ 157,77 с $ 147,24) с декабря 31, 2017

Это увеличение ознаменовало собой наибольший рост ежегодной оценки EPS за этот индекс за первые три месяца года, так как FactSet начал отслеживать годовую оценку EPS за предыдущий период в 1996 году. 



Sector-Level Breakdown
Разбивка на уровне сектора

На отраслевом уровне 10 из 11 секторов зафиксировали увеличение своих оценок снизу вверх по EPS за 2018 год в течение этого окна под руководством сектора энергетики (+ 18,0%), телекоммуникационных услуг (+ 15,3%), промышленных предприятий (+10,2 %) и секторами финансовой (+ 9,9%).

Что привело к увеличению оценки снизу вверх по EPS за I квартал 2018 года и CY 2018 за последние три месяца? Снижение ставки корпоративного налога на 2018 год в связи с новым налоговым законодательством, несомненно, является значительным фактором в пересмотре оценок EPS. Быстрый рост ожиданий по доходам за 1-й квартал 2018 года и CY-2018 произошел сразу после подписания налогового законопроекта. Однако трудно точно оценить влияние изменений ставки налога на восходящие изменения. Другие факторы также способствовали увеличению оценок доходов. Например, рост цен на нефть, вероятно, способствовал значительному увеличению оценок прибыли для компаний в энергетическом секторе. Ожидания более высоких процентных ставок в 2018 году также, вероятно, способствовали значительному увеличению оценок прибыли для компаний в секторе финансовых услуг. 


 
По мере того, как снижалась оценка EPS за первый квартал, стоимость S&P500 уменьшилась за этот же период. С 31 декабря 2017 года по 28 марта стоимость индекса снизилась на 2,6% (до 2605,00 с 2673,61). Предполагая, что цена закрытия индекса сегодня ниже 2673,61, первый квартал будет отмечать первый раз со второго квартала 2010 года, в котором повысилась оценка EPS за квартал, а стоимость индекса снизилась в течение квартала.

Важно отметить, что большая часть восходящих пересмотров оценок EPS для Q1 2018 и CY 2018 произошла в январе. Оценки снизу вверх по акциям фактически немного снизились в течение марта. В течение января прошлого года оценка EPS за первый квартал 2010 года выросла на 4,9%, а сниженная оценка EPS за CY 2018 выросла на 5,4%. В течение февраля февральская оценка EPS за 1-й квартал 2018 года увеличилась на 0,8%, а сниженная оценка EPS за CY-2018 увеличилась на 1,8%. В течение марта маржа снизу вверх по оценке EPS за 1-й квартал 2018 года снизилась на 0,3%, в то время как сниженная оценка EPS за CY 2018 снизилась на 0,2%. 
insight.factset.com/record-high-increase-in-sp-500-eps-estimates-for-q1-and-cy-2018