Роман Кобленц
Роман Кобленц личный блог
13 ноября 2017, 12:29

Недооцененные компании: Аэрофлот обзор и рекомендации

Добрый день!

В сегодняшнем обзоре по заявке PRO пользователей смотрим компанию Аэрофлот. Собственно интерес к компании определяется ее текущим графиком акций.

1. График акций ПАО Аэрофлот

Недооцененные компании: Аэрофлот обзор и рекомендации
Как видите, акции долго росли, а сейчас резко скорректировались. Вопрос, который глядя на этот график возникает — а стоит ли купить акций? Разбирать будем в нашем классическом формате. 

2. Мультипликаторы компании ПАО Аэрофлот. 

Недооцененные компании: Аэрофлот обзор и рекомендации
Мультипликаторы компании сильно высоки, так что Аэрофлот судя по ним точно не недооценен, а скорее переоценен. 

3. Первичные финансовые показатели ПАО Аэрофлот. 

Недооцененные компании: Аэрофлот обзор и рекомендации
По Аэрофлоту мы отслеживаем в первую очередь МСФО отчетность, а она на текущий день доступна только за 1 полугодие. При это уже также доступен РСБУ отчет за 9 месяцев — я его также просмотрел. По РСБУ отчетности компания показала прибыль меньше на 17 млрд. по сравнению с прошлым годом. Видимо эта новость частично определила коррекцию. 

4. Динамика первичных показателей и дивиденды ПАО Аэрофлот. 

Еще хочу привести просто некоторые диаграммы, отражающие динамику финансов компании. 

Недооцененные компании: Аэрофлот обзор и рекомендации
Как видите, дивиденд за 2017 год оказался просто рекордным — это одназначно было одним из драйверов роста, который мы наблюдали. 

Выручка и прибыль. 

Недооцененные компании: Аэрофлот обзор и рекомендации
Активы и обязательства. 

Недооцененные компании: Аэрофлот обзор и рекомендации
На последних двух диаграммах динамика положительная. 

Еще взглянем, что говорит наш алгоритмический оценщик. 

5. Алгоритмическая оценка компании ПАО Аэрофлот. 

Недооцененные компании: Аэрофлот обзор и рекомендации
Компаний получила 15 баллов из 25 возможных и резюме «Меньше потенциал. Больше риск. „

Что ж, осталось только подвести итоги. 

ПАО Аэрофлот — итоги и рекомендации. 

Мы достаточно подробно разобрали компании и с одной стороны увидели явную позитивную динамику ее первичных показателей и сильную коррекцию на графике, но с другой стороны мы знаем, что по итогам 9 месяцев по РСБУ компания показала на 17 млрд. прибыли меньше. И здесь можно долго обсуждать, но есть главный фактор, который мы разобрали самым первым. 

У компании сейчас очень высокие мультипликаторы и назвать ее недооцененной никак нельзя. Соответственно покупка акций ПАО Аэрофлот не входит в мою стратегию стоимостного анализа, а значит и покупать эти акции на коррекции я не буду. Возможно здесь есть потенциал, основанный на фактической монополизации рынка компанией, но без сильных мультипликаторов, этот вариант мне не интересен. 

Спасибо. 

Все данные взяты с financemarker.ru, а все PRO подписчики увидели этот обзор минимум на неделю раньше остальных. 

12 Комментариев
  • Серьезная работа.
  • baron_samedi
    13 ноября 2017, 12:53
    дельно.

  • Согласен. Бесперспективная в среднесрочной перспективе и переоценённая бумага.
  • Sergey Александрович
    13 ноября 2017, 13:10
    На дневке если будет консолидация — жопа этому стаку будет!
  • GAP555
    13 ноября 2017, 13:27
    Спасибо, полезно, все по делу!
    Ждем дальнейших Ваших обзоров
  • Жека Аксельрод
    13 ноября 2017, 13:41
    У вас EV/EBITDA 24? Это в смысле квартальная? НЕ ЛТМ?
      • Жека Аксельрод
        13 ноября 2017, 15:17
        Роман Кобленц, ну просто вы взяли квартальные данные посчитали, а не лтм. ПРосто у вас EV/EBITDA 24, это очень много. Возможно у вас какая то своя формула. Просто на Аленке например, на самом смартлабе, да я сам считаю у меня Аэрофлот не более 4[
  • vito2000
    13 ноября 2017, 14:35
    Самое главное, что в Аэрофлоте фактический фри-флоат 5%, т.к. 50% — государство, 45% — западные фонды (т.е. кукл). Они куда хотят, туда и тащат, независимо от фундаментала.
  • Жека Аксельрод
    13 ноября 2017, 16:06
    51 лайк… за квартальные данные, да еще автор не понимает что у него квартальные данные, а не ЛТМ… Смартлаб… ты ослеп?
    • Wasiliew Wasilij
      14 ноября 2017, 07:03
      Zek_Sinica, 51 из 4500?! Какие проблемы?!

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн