Мегафон - смена дивидендной политики может негативно повлиять на бумаги компании

Мегафону нужно реинвестировать средства в развитие, а не платить высокие дивиденды – USM

Мегафон на протяжении нескольких лет выплачивал высокие дивиденды, теперь пришло время реинвестировать прибыль в развитие, считает глава совета директоров компании Иван Стрешинский, представляющий интересы крупнейшего акционера оператора, группы USM.

Помимо инвестиций в развитие, одной из причин роста CAPEX глава совета директоров назвал принятие закона Яровой. Мы считаем, что это, скорее всего, может стать основным фактором, который может повлиять на объем выплат дивидендов. Отметим, что в конце мая этого года Мегафон объявил об обновлении дивидендной политики, согласно которой объем дивидендный выплат должен быть не менее 70% от свободного денежного потока группы без включения результатов Mail.ru. FCF компании в 2017 году ожидается на уровне 34,4 млрд руб., в 2018 году – 43,0 млрд руб., что дает доходность к текущей цене в 6,9% и 8,6% соответственно. Это хорошая доходность и смена дивидендной политики может негативно повлиять на бумаги Мегафона

Промсвязьбанк