Аналитики считают телеконференцию нейтральной для акций ОГК-2

ОГК-2: телеконференция по итогам 1П17

Ниже мы представляем наиболее важные моменты.

Долг. Менеджмент не планирует никаких досрочных погашений оставшегося долга во 2П17 и отметил, что, согласно бизнес-плану компании, чистый долг должен незначительно увеличиться.

Прогноз на 2017. Конкретного прогноза по EBITDA 2017 представлено не было, но менеджмент подчеркнул, что этот показатель должен достигнуть, как минимум, уровня EBITDA 2016, т.е. 18,9 млрд руб. Прогноза по дивидендам представлено не было.

Капзатраты. Капзатраты во 2П17 должны составить 9 млрд руб., поскольку 2,5 млрд руб. будет потрачено на программу переоборудования и модернизации, а оставшиеся 6,5 млрд руб. — дополнительное фондирование для энергоблоков в рамках ДПМ, включая текущие выплаты по гарантийным удержаниям. Капзатраты на содержание и ремонт, как ожидается, останутся в диапазоне 5-6 млрд руб. (включая НДС) в год.

Мы считаем телеконференцию НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций компании, поскольку ее результаты практически совпали с ожиданиями рынка. Стоит добавить, что прогноз по капзатратам на 2П17 предполагает общие капзатраты в 2017 на уровне 11-11,5 млрд руб., что выше консенсус-прогноза, который составляет приблизительно 9 млрд руб.

АТОН