Магнит - результаты за 2 кв. являются смешанными. Компания ведет реновацию своих магазинов, и она должна начать давать результаты в следующем году

Магнит опубликовал смешанные результаты за 2К17

Валовая выручка компании выросла на 8,2% г/г до 288 млрд руб. (в соответствии с консенсус-прогнозом Интерфакса: 288 млрд руб.) за счет роста торговых площадей на 13,7%. Показатель EBITDA упал на 12,7% до 27,7 млрд руб. (консенсус-прогноз Интерфакс: 29 млрд руб.), рентабельность EBITDA составила 9,6% (консенсус: 10,2%). Чистая прибыль упала на 26% г/г до 13,2 млрд руб. (консенсус: 14,2 млрд руб.). Сопоставимая выручка снизилась на 1,2% на фоне падения трафика на 3,5% и роста среднего чека на 2,2%. Количество нетто-открытий магазинов компанией ускорилось до 535 во 2К17 против 454 годом ранее. Компания снизила свой годовой прогноз по выручке до 9-11% (с 9-13% ранее).

Результаты являются смешанными. Среди негативных моментов мы отмечаем, что показатели EBITDA и рентабельности EBITDA оказались намного ниже консенсус-прогноза, однако акции компании упали всего на 1% в пятницу, что мы считаем умеренной реакцией. Скорее всего инвесторы оказались довольны, что компания отвечает ожиданиям в плане роста выручки (в отличие от конкурентов Магнита — Дикси и Ленты), а также ускорила новые открытия магазинов. Телеконференция также произвела неплохое впечатление. Компания ведет по плану реновацию своих магазинов, и она должна начать давать результаты в следующем году.

АТОН