EXANTE
EXANTE Блог компании EXANTE
07 июля 2017, 14:22

Россия: лидеры годового роста прибылей

Продолжаем летнюю серию обзоров о компаниях, прибыли которых сильнее всего выросли за год. Сегодня изучаем отечественный рынок.

Россия: лидеры годового роста прибылей

Все компании рейтинга прошли тщательный отбор по следующим критериям.

— Прибыли компании за недавний квартал 2017 года сильнее всего превысили её прибыли за аналогичный квартал 2016 года (в сравнении с другими компаниями рынка и при соблюдении остальных условий рейтинга).

— Годовой рост квартальной прибыли — показатель, по которому отсортированы компании в рейтинге.

— Прибыли компании за 2016 год превысили её прибыли за 2015 год хотя бы на 50%. Это означает, что квартальный рост прибылей не случаен, и за ним стоит улучшение также годовых показателей.

— Компания имеет капитализацию не ниже RUB 10B (порядка $160M) .

— Компания имеет коэффициент P/E (отношение капитализации к годовой прибыли) не выше 20. Это значит, что акции не переоценены, и их можно приобрести без страха, что это пузырь.

Все перечисленные акции торгуются на Московской бирже (MOEX, MCX). Данные взяты с ресурсов http://www.msn.com/en-us/money/stockscreener и https://www.google.com/finance. Все показатели приведены в рублях. Буква «B» обозначает миллиарды, «T» — триллионы.

Первое место. Банк ВТБ

Россия: лидеры годового роста прибылей

Вывеска ВТБ

— Тикер: VTBR

— Капитализация: RUB 833B

— Годовой оборот: RUB 1,1T

— P/E: 15

— Дивиденды за год: 1,8%

— Изменение котировок за год: –5%

— Изменение квартальной прибыли за год: +385%

— Изменение годовой прибыли 2015-2016: +389%

— Изменение оборота за год: +30%

О компании. Второй российский банк по величине активов (после Сбербанка) и первый по размеру уставного капитала. 60% акций банка принадлежат государству. Банк был образован в 1990 году. Первое публичное размещение акций состоялось в 2007 году. Президент Владимир Путин лично агитировал россиян приобретать акции, и IPO стало самым массовым за всю историю российского фондового рынка: акционерами ВТБ стали более 120 тысяч граждан. Однако позже (после падения котировок акций во время кризиса 2008 года) этот опыт был оценён руководством банка, как неудачный.

Россия: лидеры годового роста прибылей

На графике. Вскоре после скандального IPO 2007 года, когда акции предлагались по 13 копеек, котировки банка обвалились до 3 копеек, в 2010 году восстановились до 11 копеек, а сейчас колеблются в районе 6 копеек.

Плюсы для инвестора. Рекордный в обзоре рост квартальной прибыли, поддержанный почти таким же ростом годовой прибыли, рост оборота.

Минусы для инвестора. Относительно высокий по российским меркам P/E, низкие дивиденды, негативный тренд котировок.

Второе место. Кузбасская топливная компания (КТК)

Россия: лидеры годового роста прибылей

Горная техника КТК

— Тикер: KBTK

— Капитализация: RUB 12B

— Годовой оборот: RUB 27B

— P/E: 11

— Дивиденды за год: 5,2%

— Изменение котировок за год: +100%

— Изменение квартальной прибыли за год: +366%

— Изменение годовой прибыли 2015-2016: +9870%

— Изменение оборота за год: +35%

О компании. Производитель угля в одном из самых знаменитых горнодобывающих районов мира, Кузбассе. В собственности компании — три действующих и один проектируемый угольный разрезы, а также две обогатительные фабрики в Кемеровской области. Производительность — более 10 миллионов тонн угля в год.

Россия: лидеры годового роста прибылей

На графике. Исторический рекорд котировок КТК был в 2011 году, после чего последовал почти 5-кратный затяжной спад. С 2016 года котировки компании постепенно восстанавливают позиции.

Плюсы для инвестора. Рекордный в обзоре рост годовых прибылей, отличный рост квартальных прибылей, рост оборотов, неплохие дивиденды, положительный тренд котировок.

Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.

Третье место. Челябинский цинковый завод

Россия: лидеры годового роста прибылей

Цинковые блоки на производстве

— Тикер: CHZN

— Капитализация: RUB 27B

— Годовой оборот: RUB 30B

— P/E: 6,6

— Дивиденды за год: –

— Изменение котировок за год: +34%

— Изменение квартальной прибыли за год: +143%

— Изменение годовой прибыли 2015-2016: +59%

— Изменение оборота за год: +42%

О компании. Крупнейший в России завод по производству цинка — порядка 150 тысяч тонн в год, то есть 2% мирового и более 60% российского производства. Также выпускает кадмий, индий, серную кислоту, сульфат цинка. Завод был построен в 1935 году, приватизирован в 1995 году, а на биржах торгуется с 2006 года.

Россия: лидеры годового роста прибылей

На графике. Недавние годы были отмечены отличным ростом котировок завода, хотя частично этот рост объясняется девальвацией рубля. В долларах рост не так очевиден. Исторический рекорд котировок завода был поставлен совсем недавно, в этом году. Но затем последовала просадка примерно до уровня 2015 года.

Плюсы для инвестора. Отличный рост квартальных прибылей, хороший рост годовых оборотов, невысокий P/E.

Минусы для инвестора. Отсутствие дивидендов, негативный тренд котировок в недавние месяцы.

О наших предыдущих прогнозах. Челябинский цинковый завод фигурировал в нашем обзоре подешевевших компаний лета 2016 года. Тогда мы оценили его инвестиционную привлекательность как среднюю. С тех пор его котировки успели подняться с 400 до 670 рублей, но вновь откатиться до 490. Инвесторы, вложившиеся в эти акции год назад, получили некоторую выгоду, но здесь в основном сработали случайные факторы. 

Четвёртое место. Сбербанк России

Россия: лидеры годового роста прибылей

Президент и председатель правления Сбербанка Герман Греф

— Тикер: SBER

— Капитализация: RUB 3,3T

— Годовой оборот: RUB 2,4T

— P/E: 5,4

— Дивиденды за год: 4,1%

— Изменение котировок за год: +10%

— Изменение квартальной прибыли за год: +93%

— Изменение годовой прибыли 2015-2016: +142%

— Изменение оборота за год: +6%

О компании. Крупнейший банк в России и Восточной Европе, третий по размеру во всей Европе. Старейший действующий российский банк, основанный в 1841 году. Долгое время был государственным и фактически занимал монопольное положение. Нынешний статус акционерного общества получил в 1991 году, но к настоящему моменту вновь в значительной степени контролируется государством: более 50% акций Сбербанка принадлежат Центробанку России. На российском рынке частных вкладов доля Сбербанка составляет 46%. Брэнд «Сбербанк» относится к числу самых дорогих в мире — оценивается в 11 миллиардов долларов.

Россия: лидеры годового роста прибылей

На графике. Как и большинство других российских компаний, Сбербанк в несколько раз подешевел в 2008 году, но уже в 2011 году отыграл утраченные позиции, а с 2016 года вышел в новый рост. В 2017 году был установлен исторический рекорд котировок, за которым последовала небольшая просадка, не меняющая общего тренда.

Плюсы для инвестора. Отличный рост годовых прибылей, положительный тренд котировок, неплохие дивиденды. Невысокий P/E даёт некоторую страховку от дальнейшей просадки котировок.

Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.

О наших предыдущих прогнозах. Сбербанк фигурировал в нашем летнем обзоре дорожающих российских акций 2016 года. Тогда мы оценили его инвестиционную привлекательность как среднюю. У него был гораздо более высокий P/E (9,5), низкие дивиденды (1,4%) и почти нулевой рост прибылей. Мы не ошиблись в своём осторожном прогнозе. Акции Сбербанка стоили тогда около 140 рублей, а сейчас — чуть выше 140, то есть инвесторы примерно остались «при своих». Другое дело, что сейчас перечисленные показатели банка улучшились, и его инвестиционная привлекательность повысилась.

Пятое место. Полюс Золото

Россия: лидеры годового роста прибылей

Перевозка руды на территории Куранахского месторождения

— Тикер: PLZL

— Капитализация: RUB 618B

— Годовой оборот: RUB 163B

— P/E: 5,0

— Дивиденды за год: –

— Изменение котировок за год: –16%

— Изменение квартальной прибыли за год: +70%

— Изменение годовой прибыли 2015-2016: +89%

— Изменение оборота за год: +19%

О компании. Одна из крупнейших в мире и крупнейшая в России компания по добыче золота — 20% российской добычи. Основана в 2006 году как дочернее предприятие компании Норильский никель. Полюс разрабатывает рудные и россыпные месторождения золота в Красноярском крае, Иркутской, Магаданской и Амурской областях, а также в Якутии. Минерально-сырьевая база компании составляет более 3000 тонн.

Россия: лидеры годового роста прибылей

На графике. Общий кризис золотодобывающей отрасли в первой половине 2010-х годов не обошёл стороной Россию: котировки Полюс Золота просели в несколько раз. Но с 2015 года они начали резко расти, установив исторический рекорд в 2016 году. С этого момента рост прекратился и сменился лёгким негативным трендом. Впрочем, акции Полюс Золота по-прежнему стоят гораздо дороже, чем во все годы до 2016.

Плюсы для инвестора. Неплохой рост квартальных и годовых прибылей, рост оборотов, невысокий P/E.

Минусы для инвестора. Негативный тренд котировок, отсутствие дивидендов.

О наших предыдущих прогнозах. Компания Полюс Золото — давний герой наших обзоров. Летом 2015 и 2016 годов она попадала в наши рейтинги дорожающих компаний, осенью 2016 — в рейтинг компаний с растущими прибылями. За это время её инвестиционная привлекательность менялась. В 2015 году у компании был абсурдный P/E более 100, и вкладываться в неё мог лишь тот, кто уверен в её скором выходе на нормальную рентабельность. И это действительно произошло: летом 2016 года P/E составлял уже 15, осенью — 13, а сейчас — вовсе 5. Но несмотря на оптимистические тренды, даже в 2016 году мы осторожно оценили инвестиционную привлекательность компании как умеренную. И оказались правы: несмотря на рост прибылей, котировки Полюса с апреля 2016 года снижаются. Сейчас, при таком P/E, можно ожидать возобновления роста, но вряд ли он будет таким головокружительным, как в 2015. Реально хорошие прибыли получили лишь те, кто рискнул вложиться в компанию в 2015 году, не побоявшись её крайней формальной переоценённости.

Шестое место. МРСК Центра

Россия: лидеры годового роста прибылей

МРСК Центра обеспечивает электроэнергией людей и предприятия

— Тикер: MRKC

— Капитализация: RUB 18B

— Годовой оборот: RUB 86B

— P/E: 3,9

— Дивиденды за год: 10,2%

— Изменение котировок за год: +83%

— Изменение квартальной прибыли за год: +64%

— Изменение годовой прибыли 2015-2016: +454%

— Изменение оборота за год: +27%

О компании. Энергетическая компания, осуществляющая передачу электроэнергии и технологическое присоединение потребителей к электросетям на территории 11 областей Центрального федерального округа Российской Федерации. Контролирует в этом регионе 84% рынка передачи электроэнергии и около 87% рынка технологических присоединений. Была основана в 2004 году в результате реформы знаменитой компании РАО ЕЭС (Единые энергетические сети) России. Сейчас является дочерним предприятием всероссийской электросетевой компании Российские сети.

Россия: лидеры годового роста прибылей

На графике. Котировки МРСК Центра были рекордны в 2013 году, после чего рухнули в 3 раза. Лишь с 2016 года они начали заметно расти, хотя пока не достигли былого рекорда.

Плюсы для инвестора. Отличный рост годовых прибылей, положительный тренд котировок, огромные дивиденды, низкий P/E, рост оборотов.

Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.

Седьмое место. Магнитогорский металлургический комбинат

Россия: лидеры годового роста прибылей

Плавка чугуна в доменном цехе

— Тикер: MAGN

— Капитализация: RUB 371B

— Годовой оборот: RUB 332B

— P/E: 5,3

— Дивиденды за год: 5,9%

— Изменение котировок за год: +38%

— Изменение квартальной прибыли за год: +54%

— Изменение годовой прибыли 2015-2016: +165%

— Изменение оборота за год: +58%

О компании. Крупнейший в России металлургический комбинат, построенный в 1932 году. Осуществляет полный производственный цикл от подготовки железорудного сырья до глубокой переработки чёрных металлов. Общая площадь комбината — 118 квадратных километров, штат сотрудников — порядка 60 000 человек, производство стали за 2012 год — 13 миллионов тонн, производство товарной металлопродукции — 12 миллионов тонн.

Россия: лидеры годового роста прибылей

На графике. Как и Сбербанк, Магнитогорский металлургический комбинат сильно подешевел в 2008 году, но быстро восстановил позиции — уже в 2010 году. Затем последовала новая глубокая просадка — в 6 раз с 2011 до 2014 года. Но в том же 2014 году котировки комбината вышли в отличный рост. В 2016 году они достигли рекорда 2010 года, а в 2017 году установили новый исторический рекорд. За ним, как обычно, последовала небольшая просадка, но лишь к уровням 2016 года.

Плюсы для инвестора. Отличный рост годовых прибылей, положительный тренд котировок с 2014 года, хороший рост оборотов, неплохие дивиденды, невысокий P/E.

Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.

6 Комментариев
  • S-L is SCKS
    07 июля 2017, 14:37
    ГОСПОДА! если Вы считаете себя профи, то о случайных факторах не стоит говорить«Инвесторы, вложившиеся в эти акции год назад, получили некоторую выгоду, но здесь в основном сработали случайные факторы.», а уж тем более не проверять «случайные факторы»
    СЛУЧАЙНЫМ фактором является ОФЕРТА УГМК на выкуп акций ЧЦЗ!!! КОРПОРАТИВНОЕ СОБЫТИЕ ТАКОГО УРОВНЯ НИКАК не может считаться «случайным фактором»
    вы еще заявите о «случайных факторах» в Башнефте и М.Видео!!! действительно- непонятки с ценами акций- видать случайные факторы, не обращайте внимание
    • Look De
      08 июля 2017, 00:46
      shortillo, не спугните адекватных авторов.:).
  • Bazilius
    07 июля 2017, 14:46
    Вот о чем писать надо! А то коины, киоски всякие! +++
  • Отличный материал! Просто глоток свежего воздуха. Только вот с КТК с вами не соглашусь. Самый крупный потребитель угля — китай 5-й год подряд снижает потребление, он же — самый крупный производитель этого самого угля. Все не потребленное валит на экспорт демпингуя. Весь прочий мир потребляет угля примерно в 2 раза меньше чем китай производит, и потребление падает и очень сильно. В ближайшее время (3-5 лет) всей угольной отрасли придет каратун. Не видеть в этом минус для инвестора, ИМХО, не дальновидно.
  • Look De
    08 июля 2017, 00:45
    Интересно. Сохранил. Пишите ещё.
  • shpazhist
    14 июля 2017, 22:06
    Спасибо

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн