03 апреля 2017, 21:56
о статистике в Китае
из Fb Алексея Третьякова
Для тех, кто все ещё верит в китайскую статистику, которая, как говорят авторитетные аналитики, в последнее время отражает признаки оживления в экономики. Доходность облигаций крупнейшего в Китае и в мире производителя алюминия China Hongqiao с погашением 26.06.2017 достигла сегодня 42% годовых в долл. США.
Ещё месяц назад они торговались с доходностью 3% годовых.
На прошлой неделе аудитор Ernst&Young предупредил, что годовая аудированная отчётность будет задержана, после чего торги акциями China Hongqiao были приостановлены.
Сегодня компания предложила держателям облигаций обменять их на новый выпуск с погашением в 2024 году.
Согласно последней опубликованной отчётности всё было в норме: за первое полугодие 2016 выручка в годовом выражении China Hongqiao выросла на 13% до 7,3 млрд. долл., операционная прибыль — на 24%, Debt/ EBITDA был на уровне 3,7.
Результаты за второе полугодие у большинства мировых металлургов были ещё лучше.
Даже на текущий момент рейтинг China Hongqiao находится на уровне B+ по версии S&P (был понижен в марте с BB-), — BB по версии Fitch, т.е. даже после даугрейда выше чем у нашего Русала.
Как можно было заранее понять, что что-то не так?
Если бы у меня были эти облигации в портфеле, боюсь, что пропустил бы возможность вовремя выйти из позиции.
И как после этого судить о ситуации в Китае?
Для тех, кто все ещё верит в китайскую статистику, которая, как говорят авторитетные аналитики, в последнее время отражает признаки оживления в экономики. Доходность облигаций крупнейшего в Китае и в мире производителя алюминия China Hongqiao с погашением 26.06.2017 достигла сегодня 42% годовых в долл. США.
Ещё месяц назад они торговались с доходностью 3% годовых.
На прошлой неделе аудитор Ernst&Young предупредил, что годовая аудированная отчётность будет задержана, после чего торги акциями China Hongqiao были приостановлены.
Сегодня компания предложила держателям облигаций обменять их на новый выпуск с погашением в 2024 году.
Согласно последней опубликованной отчётности всё было в норме: за первое полугодие 2016 выручка в годовом выражении China Hongqiao выросла на 13% до 7,3 млрд. долл., операционная прибыль — на 24%, Debt/ EBITDA был на уровне 3,7.
Результаты за второе полугодие у большинства мировых металлургов были ещё лучше.
Даже на текущий момент рейтинг China Hongqiao находится на уровне B+ по версии S&P (был понижен в марте с BB-), — BB по версии Fitch, т.е. даже после даугрейда выше чем у нашего Русала.
Как можно было заранее понять, что что-то не так?
Если бы у меня были эти облигации в портфеле, боюсь, что пропустил бы возможность вовремя выйти из позиции.
И как после этого судить о ситуации в Китае?
ВСЁ ПРИПЛЫЛИ, похоже нам ничего не светит. Китайцы подошли с иском на 100 лямов, плюс наши мелкие истцы, до 200 лямов наберётся. Нам как третьей очереди вряд ли что достанется, эх посмотреть бы их отч...
Metzger, надо подготовиться к шортам.
Виктор Петров, Виктор… Пол гепа в понедельник закрывать мы решили как не фиг делать…
😅😅😅
Роман Бабанин,
+1000
сильно недооценена
Катар пригрозил прекратить поставки СПГ в Европуhttps://dzen.ru/news/story/60f7a3f3-7cfc-5d99-a459-6b2fcfc351cc?lang=ru&from=rub_portal&wan=1&annot_type=trust&t=1734906308&persistent_id=3066562947&cl4...
SloikinSloikin,
Прикольно))) но заяц правильно пишет про некоторые моменты
«Какую выгоду это принесет ВК? Рост — выручки, рост прибыли и рост котировок!»
т.е. будет рост фин показетеле...
Михаил Тайков, короче ты шестерка разводилы, скриншоты комментариев типо скидываешь и 5 рублей получаешь?
А перед ВОСА в Черном море снова начинается шторм, который уносит обратно в море невывезенные емкости и мешки с мазутом/загрязненным песком и начинает выносить на сушу новые обьемы мазута.
Это уже м...
Бекас, Фицо — наш слоняра. Приехал за инструкциями к Темнейшему
formalist, да легко может и вниз открыться для коррекции, здесь хорошая развилка и в обе стороны факторов хватает… тренд лонговый, погода за снижение цен… всех ли медведей кукл уже обобрал, чтобы п...
там был момент один прикольный, главный герой, глава управляющей компании, мега успешный чувак, узнает у своего аналитика, что глава конкурирующего фонда, подписан на сервис, который поставляет спутниковые снимки. в фильме это очень быстрая сцена, они разговаривают, и за считанные секунды понимают, что тот чувак (второй управляющий, назовем его Боб), грузит своих инвесторов фонда вкладывать деньги в китайскую компанию (они просто через этот сервис узнали какие снимки он заказывает, и выяснилось, что он наблюдает за заводом в китае). сначала эта компания была мега унылой, и у нее были проблемы, потом этот Боб несколько раз выступил на каких-то конференциях, и приводил в пример эту компанию, и говорил, что вот у нее дела пошли в гору. из этого они делают вывод, посмотрев на снимки, что там просто переставляют машины с места на место и устраивают движняк типа только ради этих спутниковых снимков, делают вид, что компания движется, отгружаются товары, какие-то фуры стоят в очередях на склады и так далее… и этот главный герой говорит, афигенно, зовет трейдера и говорит ему, немедленно зашорти этой бумаги на 4 лимона долларов, и будь готов зашортить еще (я сейчас точно цифры не помню, по-моему они там в целом лимонов на 9 что ли зашортили), и дает распоряжение нарыть всю реальную информацию на эту компанию, представить ему реальные документы о ее положении — ну и естественно выкатывает в публичный доступ все это… в фильме там все это красиво сыграно, классно играют актеры, разыгранс сцены как он потм разговаривает с Бобом перед пресс-конференцией на которой он потом сливает всю инфу, и как тот попадает на бабло… советую! классный фильм!:) ps. качайте с лостфильма, там лучший перевод и озвучка, не пожалеете:)
посмотрел 3-4 внятных китайских эмитента — ведут себя как индекс, никаких потрясений не системных
А про «как бывает» можете агрокор посмотреть.
billikid, у агрокора своя история, локальная.
Сам жду когда нить бондовый коллапс, но пока «в багдаде все спокойно»
Давосский форум 2016: «Не знаю, как вам это понравится, но я не так оптимистичен в отношении Китая, – резко заявил Александр Машкевич (см.Форбс). Последние пятьдесят лет потребление на сырьевых рынках во всем мире ежегодно росло на 4% только из-за Китая. Например, в 2008 году было открыто одно из крупнейших в мире месторождений железной руды – Каражас в Бразилии. В последний раз отдаленно сопоставимое по масштабам месторождение открыли в 1986 году. Двадцать лет в индустрии не было существенных инвестиций. Но тут вдруг на рынок посыпались деньги – сотни миллиардов, триллионы долларов. Почему? Из-за Китая, из-за ожиданий роста китайской экономики. Но теперь мы имеем дело с 7% роста в КНР. Что происходит? Инвестиции останавливаются, потому что драматически падает потребление. Мы крайне встревожены таким положением дел. 50% промышленности Китая убыточно, она дотируется. Только вчера я встречался с руководством Chalco (Aluminum Corporation of China.), крупнейшего игрока алюминиевой промышленности Китая. Так вот, они теряют деньги, но продолжают выпуск. Себестоимость производства тонны алюминия у них – $2000, но продают они ее за $1,3 тысячи. И что важно: они не собираются останавливать это безумие. Все, что они собираются делать, это возводить новые заводы. И нет никаких признаков того, что они готовы отказываться от такой стратегии. Поэтому Китай сегодня – убийца любых инициатив в металлургии и вообще на всех рынках, связанных с добычей полезных ископаемых».