03 апреля 2017, 21:56
о статистике в Китае
из Fb Алексея Третьякова
Для тех, кто все ещё верит в китайскую статистику, которая, как говорят авторитетные аналитики, в последнее время отражает признаки оживления в экономики. Доходность облигаций крупнейшего в Китае и в мире производителя алюминия China Hongqiao с погашением 26.06.2017 достигла сегодня 42% годовых в долл. США.
Ещё месяц назад они торговались с доходностью 3% годовых.
На прошлой неделе аудитор Ernst&Young предупредил, что годовая аудированная отчётность будет задержана, после чего торги акциями China Hongqiao были приостановлены.
Сегодня компания предложила держателям облигаций обменять их на новый выпуск с погашением в 2024 году.
Согласно последней опубликованной отчётности всё было в норме: за первое полугодие 2016 выручка в годовом выражении China Hongqiao выросла на 13% до 7,3 млрд. долл., операционная прибыль — на 24%, Debt/ EBITDA был на уровне 3,7.
Результаты за второе полугодие у большинства мировых металлургов были ещё лучше.
Даже на текущий момент рейтинг China Hongqiao находится на уровне B+ по версии S&P (был понижен в марте с BB-), — BB по версии Fitch, т.е. даже после даугрейда выше чем у нашего Русала.
Как можно было заранее понять, что что-то не так?
Если бы у меня были эти облигации в портфеле, боюсь, что пропустил бы возможность вовремя выйти из позиции.
И как после этого судить о ситуации в Китае?
Для тех, кто все ещё верит в китайскую статистику, которая, как говорят авторитетные аналитики, в последнее время отражает признаки оживления в экономики. Доходность облигаций крупнейшего в Китае и в мире производителя алюминия China Hongqiao с погашением 26.06.2017 достигла сегодня 42% годовых в долл. США.
Ещё месяц назад они торговались с доходностью 3% годовых.
На прошлой неделе аудитор Ernst&Young предупредил, что годовая аудированная отчётность будет задержана, после чего торги акциями China Hongqiao были приостановлены.
Сегодня компания предложила держателям облигаций обменять их на новый выпуск с погашением в 2024 году.
Согласно последней опубликованной отчётности всё было в норме: за первое полугодие 2016 выручка в годовом выражении China Hongqiao выросла на 13% до 7,3 млрд. долл., операционная прибыль — на 24%, Debt/ EBITDA был на уровне 3,7.
Результаты за второе полугодие у большинства мировых металлургов были ещё лучше.
Даже на текущий момент рейтинг China Hongqiao находится на уровне B+ по версии S&P (был понижен в марте с BB-), — BB по версии Fitch, т.е. даже после даугрейда выше чем у нашего Русала.
Как можно было заранее понять, что что-то не так?
Если бы у меня были эти облигации в портфеле, боюсь, что пропустил бы возможность вовремя выйти из позиции.
И как после этого судить о ситуации в Китае?
Дмитрий Первый, 300 пунктов взял. Мне кажется, что лучше брать 300-500 пунктов движение, чем пипсовать.
Лично мне больше нравится
К сожалению, Dusty Hill ушёл...
Тредер,
>«Покажи мне рост чистой прибыли по 35% в год»
— а 118% по ЧП год к году не хочешь?
Смотри хоть иногда в отчётность того, что ты пытаешься хаять по средствам неумелого чер...
Nordstream, опять кинули?))
19:04
Olaf Caldmeer, а падумать?
Ded_Badun, бери на всю котлету, денег заработаешь.
znak, Добрый день! Рекомендация по дивидендам будет раскрыта в понедельник в соответствии с законодательством
19:00
Более половины россиян (55,2%) отложили покупку жилья до снижения ипотечных ставок, только 5,3% участников опроса готовы оформить рыночную ипотеку — РБК со ссылкой на исследование IRN RU Более половин...
19:00
Более половины россиян (55,2%) отложили покупку жилья до снижения ипотечных ставок, только 5,3% участников опроса готовы оформить рыночную ипотеку — РБК со ссылкой на исследование IRN RU Более половин...
Лютый Комерсант, ну а че красиво украинский трезубец)
там был момент один прикольный, главный герой, глава управляющей компании, мега успешный чувак, узнает у своего аналитика, что глава конкурирующего фонда, подписан на сервис, который поставляет спутниковые снимки. в фильме это очень быстрая сцена, они разговаривают, и за считанные секунды понимают, что тот чувак (второй управляющий, назовем его Боб), грузит своих инвесторов фонда вкладывать деньги в китайскую компанию (они просто через этот сервис узнали какие снимки он заказывает, и выяснилось, что он наблюдает за заводом в китае). сначала эта компания была мега унылой, и у нее были проблемы, потом этот Боб несколько раз выступил на каких-то конференциях, и приводил в пример эту компанию, и говорил, что вот у нее дела пошли в гору. из этого они делают вывод, посмотрев на снимки, что там просто переставляют машины с места на место и устраивают движняк типа только ради этих спутниковых снимков, делают вид, что компания движется, отгружаются товары, какие-то фуры стоят в очередях на склады и так далее… и этот главный герой говорит, афигенно, зовет трейдера и говорит ему, немедленно зашорти этой бумаги на 4 лимона долларов, и будь готов зашортить еще (я сейчас точно цифры не помню, по-моему они там в целом лимонов на 9 что ли зашортили), и дает распоряжение нарыть всю реальную информацию на эту компанию, представить ему реальные документы о ее положении — ну и естественно выкатывает в публичный доступ все это… в фильме там все это красиво сыграно, классно играют актеры, разыгранс сцены как он потм разговаривает с Бобом перед пресс-конференцией на которой он потом сливает всю инфу, и как тот попадает на бабло… советую! классный фильм!:) ps. качайте с лостфильма, там лучший перевод и озвучка, не пожалеете:)
посмотрел 3-4 внятных китайских эмитента — ведут себя как индекс, никаких потрясений не системных
А про «как бывает» можете агрокор посмотреть.
billikid, у агрокора своя история, локальная.
Сам жду когда нить бондовый коллапс, но пока «в багдаде все спокойно»
Давосский форум 2016: «Не знаю, как вам это понравится, но я не так оптимистичен в отношении Китая, – резко заявил Александр Машкевич (см.Форбс). Последние пятьдесят лет потребление на сырьевых рынках во всем мире ежегодно росло на 4% только из-за Китая. Например, в 2008 году было открыто одно из крупнейших в мире месторождений железной руды – Каражас в Бразилии. В последний раз отдаленно сопоставимое по масштабам месторождение открыли в 1986 году. Двадцать лет в индустрии не было существенных инвестиций. Но тут вдруг на рынок посыпались деньги – сотни миллиардов, триллионы долларов. Почему? Из-за Китая, из-за ожиданий роста китайской экономики. Но теперь мы имеем дело с 7% роста в КНР. Что происходит? Инвестиции останавливаются, потому что драматически падает потребление. Мы крайне встревожены таким положением дел. 50% промышленности Китая убыточно, она дотируется. Только вчера я встречался с руководством Chalco (Aluminum Corporation of China.), крупнейшего игрока алюминиевой промышленности Китая. Так вот, они теряют деньги, но продолжают выпуск. Себестоимость производства тонны алюминия у них – $2000, но продают они ее за $1,3 тысячи. И что важно: они не собираются останавливать это безумие. Все, что они собираются делать, это возводить новые заводы. И нет никаких признаков того, что они готовы отказываться от такой стратегии. Поэтому Китай сегодня – убийца любых инициатив в металлургии и вообще на всех рынках, связанных с добычей полезных ископаемых».